رغم ارتفاع ربحية السهم الي5.6 جنيه

HC تخفض القيمة العادلة لسهم اسمنت السويس الي 92.10 جنيه

حددت شركة HC للاوراق المالية في دراسة حديثة لها القيمة المستهدفة لسهم شركة اسمنت السويس عند92.10 للسهم بفضل توقعات بارتفاع ربحية السهم من 4.3 جنيه العام السابق الي 5.6 جنيه للسهم العام الحالي وتراجع مضاعف الربحية من 15.4مرة الي 12.5 مرة وفي ضوء توقعات الدراسة بان تحقق الشركة صافي دخلا خلال العام الحالي يبلغ 969.6 مليون جنيه مقارنة ب748.7 مليون جنيه العام السابق
مكانة متميزة:
اشارت الدراسة ان الحصة المجمعة للشركة كان هي الاكبر بين شركات الاسمنت خلال اول تسعة شهور من العام الحالي بنسبة 31% من السوق المحلي و 19% من الصادرات علي اساس مجمع وتشمل مجموعة اسمنت السويس شركة اسمنت السويس وشركة اسمنت طرة بالاضافة الي شركة اسمنت حلوان وعدد من الشركات الاخري غير منتجة للاسمنت وتبلغ الطاقة الانتاجية للمجموعة 12.4 مليون طن سنويا وتسيطر علي مجموعة اسمنت السويس شركة Ciments Francais الفرنسية خامس اكبر شركات الاسمنت في العالم
أهم المزايا:
تستخدم الشركة الغاز الطبيعي في ادارة خطوط الانتاج وهو ما يوفر علي الشركة 7 جنيه للطن عن المازوت الذي تستخدمه بعض الشركات الاخري كما تتمتع المجموعة بارتفاع الحصة السوقية لها والتي تتراوح حول 30% فضلا عن علاقتها مع الشريك الفرنسي ممايمكنها من تصدير اية فائض في انتاج الاسمنت وتزيد هذه المزايا بعد استحواذ الشركة علي شركة اسمنت حلوان
وعلي النقيض فقد تؤدي الحصة السوقية المرتفعة للشركة لحساسيتها لاية تغيرات اوتقلبات في السوق بدرجة أكبر من باقي الشركات كما سيتأثر الانتاج الكبير للشركة سلبيا بدرجة كبيرة بالتغيرات في اسعار مستلزمات الانتاج مع امكانية ارتفاع اسعار الوقود
قرض جديد:
حصلت الشركة علي قرضا طويل الاجل بقيمة 1.4 مليار جنيه من تحالف بنكي يشمل 9 بنوك مصرية واجنبية تحت قيادة البنك التجاري الدولي لتمويل عملية الاستحواذ علي شركة اسمنت حلوان ويساهم بنك مصر ب 20% من هذا القرض اي مايعادل 240 مليون جنيه الا ان الشركة تمكنت من سداد 200 مليون جنيه من هذا القرض في النصف الاول من العم الحالي لينخفض رصيد القرض الي 1.2 مليار جنيه
تحديد سعر الاسمنت:
اشارت الدراسة لاعلان الشركة عن خفضها لسعر بيع الاسمنت البورتلاند العادي تسليم المصنع بواقع 32.5 جنيه للطن ليصل السعر الي 300 جنيه للطن بخلاف 2.5 جنيه لكل طن تمثل الضريبة في اطار استجابتها للمطلب الحكومي بخفض سعر الاسمنت ويأتي ذلك بعد ان عدلت الشركة عن القرار الذي اتخذته في اخر اغسطس الماضي بخفض سعر الطن من الاسمنت تسليم المصنع الي 317.5 جنيه للطن بانخفاض 15 جنيه فقط للطن
أداء قوي :
حققت شركة اسمنت السويس اداء قويا خلال التسعة اشهر الاولي من العام الحالي المنتهية بنهاية شهر سبتمبر الماضي بالمقارنة مع الفترة نفسها من العام السابق مع ارتفاع ايرادات الفترة الي 2691 مليون جنيه بفضل الدمج الكامل لشركة اسمنت حلوان خلال هذه الفترة في القوائم المالية المجمعة لشركة اسمنت السويس وبذلك ترتفع الايرادات ب75.2% عن نفس الفترة من العام السابق وحيث لم تتعدي اجمالي ايراداتها 1536 مليار جنيه وساهمت الارتفاعات الكبيرة في اسعار التصدير والسوق المحلية في هذا النمو في الايرادات .
ومع ارتفاع الاسعار المحلية للاسمنت شهد هامش الربح الاجمالي تحسنا واضحا خلال التسعة اشهر ليصل الي 51% مقارنة ب47% خلال نفس الفترة من العام السابق كما ارتفع هامش ربح الفترة قبل الضريبة والفائدة والاهلاكات EBITDA من 43.9% الي 52%.وخلال الفترة محل الدراسة تمكنت الشركة من سداد الجانب الاعظم من الديون قصيرة الاجل لتستقر عند 3.4 مليون جنيه فقط فضلا عن سداد جانب كبير من المديونية طويلة الاجل لتنخفض من 2157.3 مليون جنيه الي 1734.5 مليون جنيه حيث سددت الشركة مديونيتها لبنك الاستثمار القومي والبنك الاهلي سوستية جنرال فضلا عن سداد 200 مليون جنيه للتحالف الذي يقودة البنك التجاري الدولي كما دفعت الشركة مصروفات الفائدة والتي بلغت 159.2 مليون جنيه خلال التسعة اشهر الاولي من العام الحالي مقارنة ب 84.8 مليون جنيه خلال الفترة نفسها من العام السابق بارتفاع 87.8%