أسعار الفراخ في البورصة اليوم الخميس 9 أكتوبر    محافظ أسيوط يكرم أبطال السباحة بعد فوزهم ببطولة الصعيد لمراكز الشباب    الجيش الإسرائيلي: وقف إطلاق النار يدخل حيز التنفيذ ظهر اليوم    بعد إنطلاق ألبومها الأول.. مي فاروق تتصدر تريند جوجل    الأشواط الإضافية تحسم تأهل فرنسا والنرويج فى كأس العالم للشباب.. فيديو    بكام الطن اليوم؟.. أسعار الأرز الشعير والأبيض الخميس 9-10-2025 في أسواق الشرقية    حالة الطقس اليوم الخميس 9 اكتوبر2025 فى محافظة المنيا    عاجل- الذهب يحقق قفزة تاريخية جديدة.. إليك آخر الأسعار اليوم في مصر    شاهيناز: «مبحبش أظهر حياتي الخاصة على السوشيال.. والفنان مش إنسان عادي»    أضرار المشروبات الغازية على الكبد.. دراسة تكشف المخاطر الصحية    مساعد وزير الخارجية الإيراني السابق مهدي شريعتمدار ل«المصري اليوم»: الضغط الأمريكي المتزايد لفرض التطبيع أداة لتفكيك المنطقة (الحلقة 44)    شيخ الأزهر يؤدي واجب العزاء في وفاة الدكتور أحمد عمر هاشم..ويواسي أسرته    حاكم مقاطعة فولجوجراد: الدفاعات الجوية تصد هجوما أوكرانيا مكثفا بالمسيرات    وزيرة التخطيط تصل بروكسل للمشاركة في النسخة الثانية من منتدى البوابة العالمية للاتحاد الأوروبي    هشام حنفي: ياس سوروب مدرب مميز وإضافة كبيرة للنادي الأهلي    عاجل - "اختبار للتكتيك وتعزيز للانسجام" اليوم الخميس.. مصر X المغرب في ودية قبل كأس العرب 2025 - 2026    مشوار الفراعنة إلى المونديال.. خطوات ثابتة قادت مصر للتأهل التاريخي إلى كأس العالم 2026    بعد ارتفاع الأخضر الأمريكي.. سعر الدولار اليوم مقابل الجنيه المصري الخميس 9-10-2025    أسعار الحديد في أسيوط اليوم الخميس 9102025    عاجل- ترامب: قد أزور مصر يوم الأحد.. ومفاوضات اتفاق غزة "بالغة القرب"    يعرض قريبًا.. «لينك» ضغطة زر تقلب حياة موظف على المعاش    عروض وأمسيات وورش تشكيلية بالخارجة والفرافرة وموط ضمن احتفالات الثقافة بذكرى النصر    سما المصري توجه رسالة ل المستشار مرتضى منصور: «ربنا يقومه بالسلامة بحق صلحه معايا»    مواقيت الصلاة في أسيوط اليوم الخميس 9102025    عاجل - بالصور.. شاهد الوفود الدولية في شرم الشيخ لمفاوضات غزة وسط تفاؤل بخطوة أولى للسلام    "قبل نهاية الاسبوع" غدوة حلوة.. اصنعي أجمل صينية فراخ بالبطاطس لعائلتك    وزير الرياضة يعلن إجراء تغييرات في الجهاز الفني لمنتخب مصر للشباب    30 دقيقة تأخرًا في حركة القطارات على خط «القاهرة - الإسكندرية».. الخميس 9 أكتوبر 2025    من أدعية الفجر| اللهم ارزق كل مهموم بالفرج    بالطريق الحر.. تصادم دراجتين ناريتين مع نقل أودى بممرض وإصابة آخرين    المعاينة تكشف ملابسات حريق مخزن قطع غيار سيارات بالحرفيين    نائب محافظ القاهرة يستقبل وفدًا كنسيًا من شبرا لبحث سبل التعاون وتعزيز التلاحم الوطني    البطريرك أفرام الثاني يشارك في مؤتمر بإربيل حول "سوريا: بحثًا عن الوحدة في ظلّ التشرذم"    8 شهداء في غزة خلال الساعات ال24 الماضية جراء الغارات الإسرائيلية    7 آلاف محضر بشأن «تراخيص عمل الأجانب» خلال 27 يومًا    ممنوع الضرب.. قرار حاسم حول حظر استخدام العصا أو الخرطوم في المدارس ومحاسبة المسؤولين    مقتل شاب على يد شقيقه الأصغر بسبب خلاف على الميراث في الشرقية    انهيار محادثات الاتحاد الأوروبي بشأن الرقابة على الدردشة دون التوصل إلى اتفاق    البابا تواضروس الثاني: المسيح هو الراعي الأمين الذي يقودنا إلى الطمأنينة والأبدية    وكيل صحة الفيوم تُتابع أداء المستشفيات في اجتماع إشرافي موسع| صور    وزير الرياضة بعد تأهل مصر لكأس العالم: «سيكون هناك تكريم ل محمد صلاح ولاعبي الفراعنة»    حساب فيفا يحتفى بصعود الفراعنة للمونديال: مصر البهية تُطِل على كأس العالم    سوء تفاهم قد يعكر الأجواء.. برج العقرب اليوم 9 أكتوبر    مصطفى قمر: مبروك لمصر رفعتوا راسنا يا رجالة مستنيين بقى تشرفونا فى كأس العالم    « احتفالًا بالتأهل للمونديال».. سعد سمير يطالب بفتح استاد القاهرة مجانًا في مباراة مصر أمام غينيا بيساو    رسمياً.. مواصفات الورقة الامتحانية ل مادة العلوم المتكاملة شهر أكتوبر 2025 للثانوية العامة    إصابة رئيس مباحث شبين القناطر.. ومصرع عنصرين إجراميين في مطاردة أمنية بالقليوبية    رسمياً.. منهج العلوم في امتحانات شهر أكتوبر 2025 للمرحلة الابتدائية (مواصفات الورقة الامتحانية الكاملة)    رسميًا.. موعد صرف معاشات شهر نوفمبر 2025 بعد قرار التأمينات الاجتماعية (تفاصيل)    كُتبت فيها ساعة الصفر.. حكاية «كراسة حنان» التي احتوت على خطة حرب أكتوبر    منها منتجات الألبان.. 6 أطعمة ممنوعة لمرضى جرثومة المعدة (تفاقم الألم)    أسهل طريقة لعمل البليلة في ساعة.. شرط النقع    السيسي يُعبّر عن خوفه من الثورة والتغيير .. وناشطون: فات الأوان يا عميل    مدير حملة العناني ل بوابة أخبار اليوم: دعم الرئيس ساهم في الإنجاز التاريخي لمصر    استشاري نفسي: نسبة الطلاق بين الأزواج في مراحل متقدمة من العمر    دينا أبو الخير: قذف المحصنات جريمة عظيمة يعاقب عليها الله    نقيب المحامين: الرئيس أعاد المادة 105 لزيادة ضمانات حقوق المواطن    مواقيت الصلاة فى الشرقية اليوم الأربعاء 8102025    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



أسهم الكوبونات النقدية الحصان الرابح فى البورصة
نشر في الوفد يوم 12 - 01 - 2014

«الكوبونات النقدية تقود الأسهم للصدارة» هكذا الحال فى البورصة، فقد كانت للكوبونات النقدية خلال العام الماضى فعل السحر على الشركات التى قامت بتوزيع أرباحها على المساهمين فى صورة كوبونات نقدية.
وتتصدر هذه الشركات الأسهم الدفاعية والتى تضم أسهم المطاحن والأغذية ليؤكد ذلك أن الكوبونات النقدية هى الحصان الرابح للشركات المقيدة بالبورصة.
المتابع لنموذج إفصاح البورصة عن أداء الأسهم والشركات خلال العام الماضى يتبين أن الشركات التى قام مجلس إدارتها بتوزيع كوبونات نقدية هى الأسهم التى سجلت طفرات كبيرة ونسب ارتفاع وصلت إلى 150٪، لكن الأمر مختلف بالنسبة لأسهم المضاربات وهى الشركات والأسهم ذات الأداء المالى الضعيف، فرغم الارتفاعات التى كانت تسجله الأسهم على الأجل القصير إلا أنه بصورة عامة فإنها سجلت تراجعات كبيرة بسبب اعتمادها على المضاربات والتلاعبات.
بتحليل نموذج الإفصاح يتبين أن المؤشر الرئيسى سجل 24٪ ارتفاعاً، والأمر نفسه لأسهم الكوبونات النقدية، حيث حققت عوائد أكثر من عوائد السوق مدعومة بتحقيق طفرة فى الأرباح أو إعلان عن توزيعات نقدية كبيرة، يقول عمر صابر، خبير أسواق المال: أن أسهم المطاحن ساهم بصورة كبيرة فى احتلال قطاع الأغذية أعلى ارتفاعات وصدارة بين القطاعات فى البورصة وكذلك الشركات التى تحظى بنتائج أعمال قوية مثل شركة جهينة.
الأسهم الأخرى التى حققت ارتفاعات كبرى خلال العام فهى تندرج تحت أسهم المضاربات والجيمات مثل أطلس لاستصلاح الأراضى والتصنيع الزراعى والمصرية العربية لتداول الأوراق المالية «ثمار» ولكن كانت هذه الارتفاعات مؤقتة بحسب «صابر».
أسهم أخرى لم تحقق كثيراً من عوائد السوق بل سجلت أداء سلبياً بالرغم من أدائها المالى القوى وفقاً ل«صابر» وتتمثل فى أسهم شركات الأسمنت وتضم أسمنت بورتلاند طرة، الإسكندرية لأسمنت بورتلاندى، الإسكندرية للزيوت المعدنية والنصر لصناعة المحولات والمنتجات الكهربائية الماكو، وهى قاعدة تعرف باسم «شواذ السوق»، بالإضافة إلى الدور المؤسسى، لاستحواذها على نسبة أقل من 45٪ من قيم التداول خلال العام، وهذه المؤسسات تتعامل على أسهم الأسمنت والبترول.
إذا كان هذا الحال بالنسبة لأسهم المؤسسات فإن الأسهم الدولارية شهدت جميعها أداء سلبياً إذ فشلت كل الشركات المقيدة بالدولار فى السوق المصرية من تحقيق عائد سوقى إيجابى خلال العام، وذلك تأثر بتحرك سعر الدولار من قرابة 6 إلى 7 جنيهات وهو ما يمثل عائداً ولكنه غير سوقى أو عائد فعلى، وقد تحققت الأرباح فى بعض الأحيان من خلال اختلاف سعر الصرف بين الجنيه المصرى والدولار، بالإضافة إلى أن هناك بعض الأسهم رغم قيدها فى مؤشر الكبار مثل المصريين للاستثمار والتنمية العمرانية، إلا أنها لم تسجل أداء قوياً.
رغم الارتفاعات الكبيرة التى حققتها معظم أسهم السوق، إلا أن هناك قطاعين لم يشهدا تحركات على حد تعبير وائل أمين، خبير أسواق المال، إذ إن قطاع شركات الأسمنت وبعض شركات الأدوية لم تقدم أداء يتلاءم مع حالتهما، بالرغم من تداول أسهم هذه القطاعات بأسعار مغرية للشراء وكذلك تحظى بمضاعفات ربحية جيدة، إذن غياب هذه القطاعات عن المشهد وعدم ارتفاعها كان أحد مبررات تراجع السيولة داخلها، بالإضافة إلى تغير استراتيجية عمل الكثير من صناديق الاستثمار، خاصة صناديق استثمار المؤسسات، حيث بدأت الصناديق تغير استراتيجيتها للسوق وتحولت من الاستثمار طويل الأجل إلى قصيرة الأجل وهى إشارة سلبية لأن التواجد المؤسسى ذا الاستراتيجية الاستثمارية طويلة المدى يمنح السوق توازناً كبيراً.
وبالتالى على مجتمع سوق المال أن يقوم بدور للتوعية أن سوق المال ليست سوقاً للمضاربات فقط، وأما بتحليل ميزانيات الشركات ودراسة قوائمها المالية والمستقبلية، وكذلك دراسة الاستراتيجية التى يضعها مجلس الإدارة لمستقبل الشركة وتضمنها المشروعات والتوسعات التى تمنح الشركات مزايا عن غيرها على حد تحليل «أمين».
ربما يواجه قطاع الأسمنت العديد من المشاكل التى تعيق ارتفاعات كما يقول صلاح حيدر، محلل أسواق المال، ومنها رفع الدعم عن الطاقة، مما تسبب فى الإحجام عن الاستثمار داخل القطاع، لاعتقاد المستثمرين أن رفع دعم الطاقة يقلل من هامش أرباح تلك الشركات، دون النظر ودراسة الاستثمار فى كيانات كبرى وهو ما يقلل من نسبة المخاطر، والأمر نفسه لقطاع الأدوية فهو يواجه عملية ارتفاع سعر الصرف، خلال الشهور الماضية ويواجه أيضاً مشكلة تعدد خفض التصنيف الائتمانى لمصر، لأن شركات هذا القطاع تعتمد بشكل كبير على استيراد المواد الخام التى تصنع منها العقاقير الطبية وأصبحت الشركات العالمية ترفض التعامل مع مصانع الأدوية بطريقة الدفع بالأجل مثلما كان يحدث فى السابق وهذا الوضع أثر بالسلب كثيراً على قطاع شركات الأدوية ولكن مع التحسن النسبى لبعض المؤشرات الاقتصادية.
إذن الأسهم الدفاعية القائمة على توزيع كوبونات نقدية هى الملاذ الآمن للمستثمرين فى ظل حالة الاضطرابات السياسية والاقتصادية التى تعيشها البلاد، فى ظل تسجيل هذه الأسهم معدلات نمو فى الارتفاع وإن كان مثل هذا الاستثمار يتماشى مع المستثمر المتحفظ الذى لا يريد تحقيق مخاطر عالية.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.