مع بيع القابضة جزءاً من أسهمها

تساؤلات حول مستقبل قطاع المطاحن بعد الارتفاعات القياسية لاسهمه

شهد قطاع المطاحن طفرة سعرية كبيرة في السوق بعد ركود طويل.. وقد استغلت الشركة القابضة للصناعات الغذائية هذا الارتفاع في اسعار الأسهم وقامت ببيع جزء من اسهمها في شركات المطاحن العامة للصوامع ولكن بما يحافظ علي امتلاكها الاغلبية.. ومع ارتفاع الاسهم المتداولة من المطاحن في البورصة والارتفاعات القياسية التي شهدتها الاسهم بدأ التساؤل حول مستقبل هذا القطاع في السوق؟
فهناك اسهم قد تكون جيدة إلا أن أسعارها قد تصل في بعض الأوقات لمستويات غير مبررة نتيجة المضاربات ويصعب تكرار تلك الأسعار مرة اخري وقد شهدت السوق هذه المضاربات علي أسهم شركات المطاحن في التسعينيات فكانت فرس الرهان نتيجة لمحدودية الاسهم المتداولة منها في ذلك الوقت.. ولم تتمكن تلك الأسهم من استعادة مستوياتها التاريخية في ظل طبيعة الصناعة التي تنتمي إليها والتي لا تتسم بمعدل نمو سنوي قوي وتميل نحو الاستقرار في الايرادات والارباح.
واشار البعض الآخر الي ان السيولة الكبيرة المتوافرة في السوق وكذلك التطورات التي تشهدها الصناعة ذاتها نتيجة الارتفاع العالمي لاسعار القمح تدعم القطاع في البورصة خاصة مع ارتفاع الاسهم الحرة للتداول من القطاع بسبب بيع القابضة جزءاً من حصتها في هذه الشركات مؤخرا.
أرباح مرتفعة
من جانبه أشار ايهاب فتحي محلل مالي بشركة أمان لتداول الأوراق المالية الي ان هناك مبررا واضحا لما تشهده أسهم قطاع المطاحن في بورصة مصر من نشاط قياسي وخيالي او كما شبهها بأنها أصبحت كناطحات السحاب الشاهقة، مشيرا إلي أن القطاع يشهد حاليا عملية اعادة هيكلة شاملة ذلك بالاضافة إلي ان استمرار ارتفاع أسعار الذرة والقمح والدقيق سيعود بالارباح الوفيرة علي اسهم قطاع المطاحن من خلال ارتفاع أسعار طحنها مما سيساهم في رفع أسعار اسهمها بشكل غير مسبوق وخاصة ان اسعار الذرة والدقيق هي بمثابة المادة الخام للمطاحن.
واضاف ان شركات المطاحن علي ضوء أسعار العام الماضي تقوم بمنح ارباح مرتفعة تتراوح بين 75.2 إلي 25.3 جنيه ككوبون للسهم والذي متوقع لها الارتفاع بناء علي مؤشرات ارباح هذا العام والتي تظهر نمو متزايد في الارباح المحققة.
واشار إلي أن هناك قرارا متخذا منذ فترة ببيع حصة المال العام في ذلك القطاع او علي الاقل نسبة منها وهي بصفة عامة نسبة 9% من معظم المطاحن مما يساهم في تنشيط التداول علي الاسهم في البورصة المصرية.
ولفت إلي انه خلال السنوات الثلاثة الماضية تم اعادة تحديث المطاحن من اسلوب الطحن بالحجارة الي السلندرات الكهربائية مما يعمل علي تقليل الفاقد من عملية الطحن وتفادي استخدام المازوت في الطاقة.
مضاعف الربحية
من جانبها اتفقت راندا عضو مجلس ادارة شركة عكاظ لتداول الأوراق المالية مع الرأي السابق مؤكدة انه وفقا لكلا نوعي التحليل المالي والفني من المتوقع مواصلة أسهم قطاع المطاحن لرحلتها الصعودية خاصة ان مضاعف ربحية قطاع المطاحن ككل حوالي 13 مرة وهناك شركات داخل القطاع مازال مضاعف ربحيتها اقل من هذا المستوي.
وأكدت راندا علي ضرورة حدوث عمليات جني أرباح لمعظم اسهم قطاع المطاحن لتتمكن من مواصلة صعودها مرة أخري وتحقيق مستويات سعرية أعلي مؤكدة ان ما يميز القطاع انه يعد من القطاعات الآمنة فلا تحدث فيه انخفاضات حادة او ارتفاعات حادة.
ونوهت راندا إلي أن ما يعيب اسهم قطاع المطاحن في الوقت الحالي هو انخفاض العائد علي الكوبون الذي يمنحه الآن مقارنة بالاعوام الماضية مؤكدة ان اعلي شركة تقدم عائداً هي شركة مطاحن شرق وتقدم عائداً 5.7%.
مستويات تاريخية
ومن جانبه أشار محمد عسران عضو مجلس ادارة شركة بريمير لتداول الأوراق المالية إلي ان هناك اسهم قد تكون جيدة إلا أن أسعارها قد تصل في بعض الاوقات لمستويات غير مبررة نتيجة المضاربات ويصعب تكرار تلك الأسعار مرة اخري وقد شهدت السوق هذه المضاربات علي أسهم شركات المطاحن كما حدث في التعسينيات فكانت وقتها هي فرس الرهان نتيجة لقلة الاسهم المتداولة من القطاع ولم تتمكن تلك الأسهم من استعادة مستوياتها التاريخية في ظل طبيعة الصناعة التي تنتمي إليها والتي لا تتسم بمعدل نمو سنوي قوي وتميل نحو الاستقرار في الايرادات والارباح.
وأضاف عسران إن ما حدث في التسعينيات يحدث حاليا حيث السيولة المرتفعة التي تدفع المستثمرين الي البحث عن فرص جيدة وفي إطار موجة تعاقب القطاعات بالسوق وظروف الصناعة اصبح لقطاع المطاحن اهمية كبيرة علي الرغم من انه بمتابعة ربحية معظم شركات المطاحن خلال فترة الماضية نجد أنه لم تحدث طفرات خيالية في أرباحها تستدعي الارتفاعات التي تشهدها اسهمها في البورصة المصرية.
ومن جانبه اختلف خالد الجندي محلل اسواق المال مع الراي السابق مؤاكد أن قطاع المطاحن يعد من القطاعات ذات السيولة الضعيفة واحجام تداول قليلة علي الرغم من أن ادائها المالي جيد لذا تعتبر ملاذا للمستثمرين الراغبين في الاستثمار الامن والاسهم ذات العائد الثابت مما لا يجذب المضاربين والمتعاملين الكبار الذين ينجذبون اكثر للاسهم ذات السيولة الاكبر.