بلتون فاينانشيال تتوقع ارتفاع أسهم البنوك بالبورصة

توقع بنك الاستثمار " بلتون فاينانشيال" استمرار وتيرة النمو القوى للائتمان بالبنوك مع استمرار المعدل الجيد لإقراض الشركات والأفراد، كما قدرت احتياجات تمويل النفقات الرأسمالية المؤجلة للشركات حتى الآن بما يتراوح بين 100 و120 مليار جنيه والتى تمثل 20% من قروض الأنظمة البنكية، وأنه من المحتمل ارتفاع قروض الشركات بنسبة تتراوح بين 20 و30% بالبنوك خلال عام 2015.
وتوقعت – فى دراستها حول نتائج أعمال قطاع البنوك بالبورصة خلال الربع الثانى من 2015- ارتفاع جميع أسهم البنوك المقيدة فى البورصة المصرية، بدعم جاذبية الأسعار المتداولة حالياً عقب التراجعات الأخيرة التى شهدها السوق. وحددت سعراً مستهدفاً لسهم «التجارى الدولى» عند 65.1 جنيه بنسبة ارتفاع متوقعة 33.1% ، باعتباره أحد المستفيدين بشكل رئيسى من بدء طلبات تمويل النفقات الرأسمالية للشركات التى طال انتظارها فى مصر، كما يتميز البنك التجارى الدولى بمقاييس ربحية وكفاءة أعلى بين البنوك
فى الوقت الذى حددت فيه سهم «كريدى أجريكول» بمستهدف أعلى 32% من السعر الحالى للسهم عند 29.73 جنيه للسهم، حيث ترى أنه من أبرز المستفيدين من رفع التصنيف الائتمانى لمصر، مما يسمح بخفض القيود الصارمة التى يفرضها البنك الرئيسى والذى سيدفع البنك للعودة لنطاق نمو الأصول، وهو ما اتضح فى نتائج الأعمال الأخيرة للبنك.
ونوهت إلى تداول سهمى «التعمير والإسكان» و«البركة مصر» عند مستويات جيدة، لتحدد مستهدفاً لأسعار السهمين عند 29.55 جنيه و14.15 جنيه على التوالى بارتفاع 30%، 40.6% على التوالى عن الاسعار الحالية. واشارت الى ان أرباح البنوك الربع الثانى من عام 2015 جاءت أعلى من التوقعات، لتشهد نمواً قوياً للإيرادات، متجاوزة بذلك توقعات " بلتون " بسبب تسجيل أرباح جيدة من الفوائد ومن غير الفوائد، مما أدى لنمو غير متوقع بالإيرادات.، لافتة إلى ارتفاع إجمالى أرباح البنوك المقيدة بالبورصة بنسبة 30% مقارنة بالربع الثانى لعام 2014، وجاء نمو صافى الأرباح بدعم من ارتفاع الإيرادات سواء على مستوى صافى أرباح الفوائد أو الأرباح من غير الفوائد.
كما ارتفع المعدل السنوى لمتوسط العائد على حقوق المساهمين إلى 25% فى الربع الثانى لعام 2015، وذلك من 21% فى الربع الثانى لعام 2014.
وشهدت جميع البنوك التى تِغطيها «بلتون» نمواً جيداً فى صافى أرباح الفوائد على أساس سنوى بارتفاع 35%، حيث لا تزال الهوامش قوية، بدعم من ارتفاع العائدات والتحكم فى تكاليف التمويل.
وأضافت الدراسة التى اعدها بنك الاستثمار " بلتون " أن هوامش صافى الفائدة ارتفعت مقارنة بالربع الثانى لعام 2014 فى جميع البنوك ومقارنة بالربع الأول لعام 2015 فى معظم البنوك «باستثناء البنك التجارى الدولى»، نظراً لأن عائدات الأصول فيه مازالت مرتفعة عن الربع الثانى لعام 2014، وذلك بفضل التركيز على زيادة الودائع منخفضة التكاليف، فقد رفعت البنوك قاعدة ودائع الحسابات الجارية والادخارية لديها كنسبة من إجمالى الودائع.
وفيما يتعلق بعائدات الأصول، أشارت الى أنها سجلت متوسط 9.9% خلال الربع الثانى لعام 2015 بزيادة 51 نقطة أساس مقارنة بالربع الثانى لعام 2014 ، و30 نقطة أساس مقارنة بالربع الأول لعام 2015
أما تكلفة الودائع، فسجلت متوسط 5.3% الربع الثانى لعام 2015، وكان أقوى ارتفاع لهوامش الأرباح من نصيب بنك البركة فى الربع الثانى لعام 2015 (بارتفاع 53 نقطة أساس مقارنة بالربع الثانى لعام 2014 و33 نقطة أساس مقارنة بالربع الأول لعام 2015) بسبب تعافى نشاط الإقراض لديه.
فى حين هبطت هوامش أرباح البنك التجارى الدولى بنسبة طفيفة 7 نقاط أساس مقارنة بالربع الأول لعام 2015 لتصل إلى 540 نقطة أساس فى الربع الثانى لعام 2015، إلا أنه حافظ على مكانته فى تسجيل أعلى هوامش حتى الآن ضمن البنوك التى تغطيها المذكرة البحثية. واشارت " بلتون " الى النمو القوى فى إقراض الشركات ليمثل 74% من صافى الإضافات مقارنة بالربع الأول لعام 2015، ويرتفع إجمالى القروض بنسبة 18% مقارنة بالربع الثانى لعام 2014.
وفيما يتعلق بالإقراض بالعملة الأجنبية، اوضحت الى إنها شهدت وتيرة أبطأ بمعظم البنوك، ليقتنص «التجارى الدولى» أقوى البنوك نمواً للإقراض بالعملة الأجنبية، ليرتفع 31% مقارنة بالربع الثانى لعام 2014، كما ارتفع الإقراض ب«بنك قطر الوطنى الأهلى» 27% خلال نفس الفترة، فى حين هبط الإقراض بالعملة الأجنبية ببنك «كريدى أجريكول» على أساس ربع سنوى بنسبة 9% رغم ارتفاعه 22% مقارنة بالربع الثانى لعام 2014. واقتنص «التجارى الدولى» أعلى نسبة للإقراض بالعملة الأجنبية من إجمالى الإقراض بنسبة 42% من بين البنوك الثلاثة، بينما استحوذ «قطر الوطنى الأهلى» على أقل حصة من سيولة العملة الأجنبية، حيث بلغت نسبة القروض إلى الودائع بالعملة الأجنبية إلى 88% حتى نهاية يونيو 2015.
وواصلت الودائع ارتفاعها بمعدل أسرع من الإقراض لترتفع 23% مقارنة بالربع الثانى لعام 2014، لتظل السيولة متوفرة بالبنوك، ليبلغ معدل القروض إلى الودائع 48% فى يونيو 2015.
وأشارت بحوث «بلتون فاينانشيال» إلى أن معظم البنوك رفعت قاعدة الإيداع بالحسابات الجارية والادخارية بشكل ملحوظ لتجنب أى ضغوط على هامش صافى الأرباح، وكانت بنوك التعمير والإسكان والتجارى الدولى وكريدى أجريكول من أنجح البنوك فى هذا المجال، بعد تمكنها من رفع قاعدة الإيداع بالحسابات الجارية والادخارية ل 61 و51 و47% على التوالى بالنسبة لإجمالى الودائع.
أما بالنسبة لجودة الأصول، قالت المذكرة البحثية إنها شهدت تحسناً بجميع البنوك باستثناء «التجارى الدولى» الذى شهد ارتفاعا بالقروض المتعثرة 17% الربع الثانى من العام الجارى مقارنة بالربع الثانى بالعام الماضي، كما ارتفع معدل القروض المتعثرة بجميع البنوك التى نغطيها إلى 4.8% فى يونيو 2015 من 4.6% فى مارس 2015، ويرجع ذلك لارتفاع معدل القروض المتعثرة بالبنك التجارى الدولى.
وأشارت «بلتون فاينانشيال» إلى ارتفاع إجمالى مخصصات البنوك التى تناولتها المذكرة البحثية ، باستثناء بنك «كريدى أجريكول» بنسبة 25%، لتتجاوز معدلات التغطية بجميع البنوك نسبة 100% باستثناء «بنك فيصل»، وبلغت تغطية المخصصات ببنك كريدى أجريكول 169% بينما كانت أقل نسبة لتغطية المخصصات بنك «البركة مصر» بنسبة 108% بنهاية يونيو 2015.