بن برنانكى يعرض رؤيته للسياسة النقدية الأمريكية فى الفترة المقبلة

يستهل حاكم الاحتياطى الفدرالى الأمريكى بن برنانكى الجمعة، الدورة السياسية الجديدة بعد العطلة الصيفية بخطاب ينتظر بكثير من الترقب يعرض فيه رؤيته للتطور المحتمل فى السياسة النقدية الأمريكية.
ويلقى برنانكى كلمته فى الساعة 14,00 تغ بمناسبة الندوة الدولية السنوية للسياسة النقدية التى ينظمها الاحتياطى الفدرالى كل سنة منذ عشرين عاما فى جاكسون هول فى مرتفعات وايومينغ غرب الولايات المتحدة.
وتأمل الأسواق المالية القلقة منذ 15 يوما أن يعطى برنانكى فى الندوة إشارة تبشر بتليين إضافى فى السياسة النقدية فى المستقبل القريب، مثلما سبق أن فعل فى 2010 وكذلك ولو بشكل مبطن فى 2011.
لكن العديد من خبراء الاقتصاد يتوقعون أن يأتى الخطاب مخيبا للأمل وأن يكتفى برنانكى بالتذكير بأن فى وسع الاحتياطى الفدرالى عند الضرورة زيادة دعمه الاستثنائى للاقتصاد، وتعداد مختلف الإجراءات التى فى متناوله بهذا الصدد.
ويعتمد البنك المركزى الأمريكى سياسة نقدية فى غاية الليونة تتضمن إبقاء معدل الفائدة الرئيسية قريبا من 0% منذ أكثر من ثلاث سنوات ونصف، والقيام بعمليات بيع وشراء سندات مالية فى الأسواق للتأثير على معدلات الفائدة على المدى البعيد.
وفى هذا السياق يبقى الاحتياطى الفدرالى على استعداد دائم لضخ أموال تصل إلى 2300 مليار دولار فى الدورة المالية.
وأظهرت محاضر آخر اجتماع للجنة السياسة النقدية فى الاحتياطى الفدرالى أنه فى مطلع الشهر كان "العديد" من قادة الاحتياطى يعتبرون أن "تليينا نقديا جديدا قد يصبح مبررا بعد قليل" فى حال استمرار التباطؤ الاقتصادى الملاحظ منذ مطلع السنة.
غير أن المؤشرات الصادرة منذ ذلك الحين ليس من شأنها أن تعزز هذه الحجج.
فإن كان قطاع الوظائف لا يظهر أى مؤشرات تفيد عن تحسن أوضاعه، فإن سوق المساكن تسجل بوادر انتعاش مستديم، كما ازداد الاستهلاك فى شهر يوليو لأول مرة منذ ثلاثة أشهر، واعتبرت الحكومة الأربعاء أن النمو فى الفصل الثانى (1.7%) لم يكن سيئا بالقدر الذى كان متوقعا أساسا.
وتفيد المعطيات أن النمو سيكون أقوى فى الفصل الثالث غير أن اقتصاد البلاد يبقى رهنا بتطور الأزمة فى أوروبا والسياسة الأمريكية فى مجال الميزانية وكذلك تباطؤ محتمل للنمو فى آسيا.
ويرى جويل ناروف من معهد ناروف إيكونوميكس للاستشارات أن "النمو ليس قويا بما يكفى حتى يستبعد برنانكى.. إمكانية تليين جديد، ولا ضعيفا بما يكفى لإرغامه على الإعلان عن تدابير جديدة".
وبالتالى فهو يتوقع أن يعمد رئيس الاحتياطى الفدرالى، الوحيد بين أعضاء لجنة السياسة النقدية المخول الكلام باسمها، إلى "المماطلة" فى جاكسون هول.
ويشاطره الرأى جون ماكين من معهد أمريكان إنتربرايز للدراسات المحافظ.
وهو يرجح أن يقوم برنانكى "بتكرار رسالة المحاضر" ومفادها أنه "فى غياب تحسن مستديم يمكن تقييمه لوتيرة الانتعاش، فإن الاحتياطى الفدرالى سيتخذ إجراءات جديدة تهدف إلى تحفيز الاقتصاد، مثل (الالتزام بالإبقاء على) معدلات فائدة متدنية لفترة أطول - قد تمتد حتى 2015 - أو عمليات شراء إضافية (لسندات مالية) بقيمة منطقية".