خفض تقييم «جولدن بيراميدز» يثير الشكوك حول صفقة استحواذ «جنوب الوادى للأسمنت» عليها

خفضت شركة «مزارز» تقييمها لشركة جولدن بيراميدز بلازا بنحو 7 مليارات جنيه، فى إطار تنفيذ صفقة استحواذ شركة جنوب الوادى للأسمنت على «جولدن»، الأمر الذى دفع بعض المستثمرين لتقديم شكوى لهيئة الرقابة المالية بشأن الصفقة لوقوع أضرار عليهم من تنفيذها، وزاد من تساؤلات المتعاملين بالبورصة بشأن أسباب خفض التقييم، وكشفت مصادر وجود شكوك حول الصفقة، خصوصاً أن رجل الأعمال السعودى عبدالرحمن الشربتلى هو مالك الشركتين، مما دفع بعض المساهمين إلى التقدم بالشكوى باعتبار أن التقييم لا يتمتع بالشفافية ويشوبه تضارب المصالح، وطالب الشاكون بأن تتدخل هيئة سوق المال فى تقييم سعر البيع باعتبارها جهة رقابية ولتجنب تضارب المصالح.
وحددت شركة «مزارز»، كمستشار مالى، شركة جنوب الوادى للأسمنت وجولدن بيراميدز بلازا وشركاتها التابعة عند 4.320 مليار جنيه بما يعادل 8.76 جنيه للسهم الواحد، و15 مليار جنيه للثانية بقيمة إجمالية 19.320 مليار جنيه للشركتين.
وبحسب تقرير «مزارز»، فإن قيمة شركة جولدن بيراميدز بلازا وشركاتها التابعة، بعد إعادة تقييمها بلغت 15 مليار جنيه، بالمقارنة بتقرير المستشار المالى المستقل السابق، والمعين من شركة جولدن بيراميدز بلازا الذى قدرها بمبلغ 23 مليار جنيه، وهو ما دفع الشاكين إلى تأكيد وجود تقييم غير عادل للشركة والسهم.
وبينما بررت شركة التقييم تخفيض القيمة لشركة جولدن بيراميدز بلازا بعدد من الأسباب، على رأسها احتساب قيمة بعض المشروعات على أساس القيم الاستبدالية «قيم الشراء»، خاصة أنه لم يحدث بها تطوير.. شهدت الجمعية الأخيرة لشركة جنوب الوادى للأسمنت اعتراضات من قبل المساهمين على الاندماج، تزايدت مع إقرار توزيع كوبون نقدى قيمته 20 قرشاً للسهم.
وفند التقرير عملية تقييم جولدن بيراميدز وشركاتها التابعة، موضحاً أن قيمة شركة «جولدن بيراميدز بلازا» بلغت 9.6 مليار جنيه فيما بلغت قيمة «جولدن كوست» شرم الشيخ 3.2 مليار جنيه، ومشروع «سوما باى» الذى لم يبدأ تطويره بعد، تم تقييمه على أساس القيمة الاستبدالية ب300 مليون جنيه، و«الشركة العربية للتنمية العقارية» بيراميدز بلازا بمبلغ 1.9 مليار جنيه.
يأتى ذلك فى الوقت الذى أكدت فيه مصادر بهيئة الرقابة المالية أنها تتابع الإجراءات وشكاوى المستثمرين، تطبيقا للقانون وقواعد الشفافية والإفصاح.
وقال مسؤول بارز بالهيئة إنه بموجب القانون لا يمكن اتخاذ أى قرارات بشأن إيقاف أو إلغاء قرارات جمعيات عمومية أو مجالس إدارة إلا بعد تقدم 5% من مساهمى الشركة بشكوى لوقوع ضرر عليهم من تلك القرارات.
وأشار المسؤول إلى أن الهيئة العامة للاستثمار صاحبة الاعتراض على قرارات الجمعيات العمومية، أو قرارات مجالس الإدارة دون تحديد نسبة معينة من المساهمات على مقدمى الشكوى. وكشفت مصادر من الجمعية العمومية أن بعض أعضاء الجمعية صوتوا ضد الصفقة، ورفضوا التقييم الذى وضعته شركة «مزارز»، وأشار أحد أعضاء الجمعية العمومية إلى أن هيئة سوق المال لم تقم بدورها المفترض لحماية حقوق المساهمين، مؤكداً أن وجود عبدالرحمن الشربتلى، عضواً فى مجلس أمناء الهيئة، ربما انعكس على شفافية الصفقة، وطالب الهيئة باتخاذ موقف حاسم وعدم النظر إلى مصلحة الشربتلى على حساب باقى المساهمين.
وأشار مصدر، على صلة بصفقة الاستحواذ، إلى أن الشركة أخذت موافقة مبدئية من الجمعية العمومية للبدء فى إجراءات الاستحواذ، ثم أعقبتها بجمعية أخرى لاعتماد التقييم، واعترض بعض المساهمين خلال الجمعية الأخيرة، التى تم فيها إقرار التقييم بعد تخفيضه.
من جانبه، قال شريف سامى، عضو مجلس إدارة الهيئة العامة للاستثمار خبير الاستثمار المباشر، إن لهيئة الاستثمار حق دراسة شكوى المستثمرين والتدخل لحمايتهم حال وجود غبن حقيقى، موضحا أن رئيس شركة جنوب الوادى للأسمنت عبدالرحمن الشربتلى لم يحضر الجمعية العمومية الأخيرة.
وأكد سامى ل«المصرى اليوم» أن أى شكوى لابد من دراستها، والتأكد من جديتها، مشيراً إلى أن نسبة ال 5% أو ال10% من مساهمى الشركات تلزم هيئة الرقابة المالية بالدعوة لعقد جمعية عامة جديدة وإلغاء القرارات السابقة.
وأضاف أن شركة جنوب الوادى بها مساهمات مختلفة من مؤسسات وأفراد تصل نسبتهم إلى 36% بما يؤدى إلى أنه فى حالة وجود أضرار فعلية من صفقة الاستحواذ ستتقدم مؤسسات أخرى بشكاوى بعد دراسة الوضع.
وتصدرت شركة «جنوب الوادى للأسمنت» قائمة شركات الأسمنت التى حققت أكبر نسبة نمو من حيث النسبة المئوية، بعد أن حققت صافى ربح قدره 151.7 مليون جنيه، بنمو مطرد بلغت نسبته 2216.18% مقابل صافى ربح بلغ 6.5 مليون جنيه فى 2008، أى أن الأرباح تضاعفت أكثر من 21 مرة.
ودعم نمو الأرباح تحول خسائر الاستثمارات المالية إلى أرباح، حيث بلغ إجمالى عائد نشاط الاستثمار فى الأوراق المالية حوالى 57.5 مليون جنيه، مقابل خسائر مالية بحوالى 24 مليون جنيه لعام 2008.
يذكر أنه تم فى وقت سابق تقسيم شركة جنوب الوادى لشركتين:الأولى تتخصص فى مجال الاستثمارات المتنوعة، والثانية فى مجال الأسمنت ومواد البناء.