بسبب أسهمه الأرخص علي المستوي الإقليمي والدولي وتحريره العام الحالي

فرص متزايدة لقطاع الاتصالات لجذب الصناديق والمحافظ الأجنبية

يعتبر قطاع الاتصالات في البورصة القطاع الأكثر قدرة علي جذب الصناديق الاستثمارية والمحافظ الأجنبية نظرا لارتفاع معدلات سيولة أسهمه بشكل كبيرة مقارنة باسهم القطاعات الأخري، اضافة الي الاتجاه نحو تحرير صناعة الاتصالات في مصر خلال العام الحالي 2006.
ويأتي ذلك في ظل توقعات بمزيد من النمو للقطاع خاصة أن اسعار اسهم الاتصالات تكاد تكون الأرخص مقارنة باسعار اسهم الاتصالات في البورصات الاقليمية والدولية علاوة علي أن هناك بعض التغيرات الهيكلية التي تنتظر شركات القطاع في العام القادم مثل اصدار الجيل الثالث لكل من شركتي "موبينيل" و"فودافون" ونمو أرباح القطاع خلال العام الحالي اكثر من 70%.
من جانبه أشار بيتر سمير المحلل المالي بقسم البحوث بشركة الشروق لتداول الأوراق المالية الي أن قطاع الاتصالات يعتبر من القطاعات الرائدة في البورصة المصرية خلال الأعوام السابقة حيث شهد القطاع معدلات نمو عالية مدعومة بزيادة عدد المشتركين وارتفاع معدلات ربحية شركات القطاع، وتوقع أن يشهد القطاع انخفاضا في معدلات الربحية خلال الأعوام القادمة وذلك نتيجة لطرح رخصة المحمول الثالثة مما سيكون له تأثير سلبي علي نصيب كل شركة من عدد المشتركين والذي من المنتظر ان يصل عدد مشتركي المحمول في مصر الي 30 مليون مشترك خلال السنوات الاربع القادمة.
اضاف بيتر أنه علي الرغم من أن شركة فودافون مصر للاتصالات ثاني أكبر شبكة محمول في مصر وتستحوذ علي 46.1% من السوق الا ان مؤشرات الربحية بالنسبة لها تعتبر افضل نسبيا من موبينيل، وتوقع ان يستمر قطاع الاتصالات في تحقيق معدلات نمو مرتفعة في عدد المشتركين خلال الأعوام القادمة في حالة عدم تشغيل الرخصة الثالثة للهاتف المحمول، موضحا انه من المتوقع بالنسبة لفودافون ان يرتفع عدد المشتركين بها بنسبة 73% في عام 2006 يتبعها زيادة بنسبة اقل عام 2007 بنسبة 22%.
وأشار بيتر الي انه من المتوقع استمرار تراجع متوسط ايراد المشترك الواحد الفرد في التراجع خلال الأعوام القادمة وذلك نتيجة لسياسات شركات المحمول في استقطاب عملاء أقل دخلا، كما توقع أن ترتفع ربحية السهم الي 10.5 جنيه في 2008 مقابل 4.4 جنيه في 2005.
يذكر ان نهاية عام 2004 تم تخفيض ضريبة الدخل الي 20% من 40% مما كان له أكبر الأثر في ارتفاع أرباح الشركات.
الاعفاء الضريبي
ويوضح بيتر انه من ضمن التحديات التي تواجه شركة فودافون هو اعتقاد الشركة ان من حقها الاعفاء الضيبي حتي عام 2009 مشيرا الي ان ذلك مازال امام القضاء ويقول انه حتي يتم البت في الأمر، فقد بدأت فودافون في احتساب مخصص لضريبة الدخل من عام 2005 حيث وصل مخصص الضرائب الي 639 مليون.
وحققت فودافون ارتفاعا كبيرا في عدد المشتركين بنسبة 85% ليصل الي 5.9 مليون مشترك خلال الاشهر الستة الأولي من العام 2005/،2006 كما ارتفعت الايرادات بنسبة 38% لتصل الي حوالي 2.8 مليار جنيه مقابل 2.06 مليار جنيه في 2004 وارتفع هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك ليصل الي 54%، كذلك ارتفع صافي الربح بنسبة 76% ليصل الي 803 ملايين جنيه مقابل 457 مليون عن نفس الفترة من العام السابق.
أما عن شركة موبينيل فتوقع بيتر أن تحقق نموا في صافي ارباحها خلال العام الحالي 2006 ليصل الي 1.64 مليار جنيه عن عام 2006 وان تصل نسبة الكثافة الي ما بين 25 20%، كما توقع ان يكون معدل الكوبون من ربحية السهم 85% في 2005 تزيد في السنوات القادمة حيث إن الشركة لا تتوقع احتياجها لتمويل أي استحواذات سواء علي المستوي المحلي أو الدولي.
أضاف ولاء حازم بقسم البحوث بشركة اتش سي لتداول الأوراق المالية أنه من المتوقع تحقيق طفرة عالية لأرباح شركتي المحمول في مصر خلال 2006 مع زيادة عدد المشتركين حيث تبلغ نسبة عدد مشتركين الهاتف المحمول مقارنة بعدد السكان حوالي 17% مقارنة بدول الخليج التي تصل هذه النسبة بها الي حوالي 100%، وتوقع أن يصل عدد المشتركين في شبكتي المحمول في مصر الي 22.5% خلال الفترة القادمة من اجمالي عدد السكان ليصل الي 16 مليونا 400 الف مشترك عام 2006.
وبالنسبة للشبكة الثالثة وما تمثله من تحد لشركتي المحمول أشار ولاء إلي أنه ليس من المتوقع طرح الشبكة الثالثة خلال العام الحالي 2006 بسبب طول الاجراءات التي تحتاجها عمليات بدء التشغيل الفعلي مؤكدا أن تأثير الشبكة الثالثة يكاد يكون قليلا نسبيا الا اذا قامت الشبكة بادخال تكنولوجيا حديثة نسبيا اكثر من الموجودة بشركتي المحمول الحاليتين.
وبالنسبة لتوقعاته حول معدلات ربحية قطاع الاتصالات خلال العام الحالي أوضح أنها ستزيد علي 70% متوقعا ان يصل معدل نمو صافي أرباح شركة فودافون مصر الي 14% وموبينيل الي 15% وأوراسكوم تليكوم الي 48% فيما توقع أن تحقق أوراسكوم تليكوم معدل ايرادات حوالي 28% وفودافون 6.9 مليار جنيه موبينيل 7.8 مليار.