ارتفاع تقييم أسهم التجاري الدولي وكريدي أجريكول وأبوظبي الإسلامي خلال الشهور القادمة

هشام عز العرب - محمد علي - بيرفيناس
قال تقرير لشركة اتش سي للاستشارات المالية » إننا نرفع تقييم سعر السهم المستهدف لل 12 شهراً القادمين بنسبة 27% تقريبا للبنك التجاري الدولي برئاسة هشام عز العرب ليصل إلي 100جنيه ونبقي تقييمنا حيادياً ونرفع تقييمنا بنسبة 6% تقريبا لبنك كريدي أجريكول - مصر برئاسة بيير فيناس ليصل إلي 58.5 جنيه و نبقي علي التوصية بزيادة الوزن النسبي له. وبالنسبة لبنك أبو ظبي الإسلامي - مصر برئاسة محمد علي نرفع تقييمنا بنسبة 17% تقريبا ليصل إلي 26.9 جنيه ونبقي علي التوصية بزيادة الوزن النسبي له فهو اختيارنا الأول بسبب عائدات محتملة أعلي ونمو مبشر..وقال التقرير: نتوقع أن يظل قطاع البنوك علي ربحيته مع توفر مصدر إيرادات من غير الفوائد واستقرار صافي هامش الفائدة وذلك علي الرغم من بدء السياسة المالية التوسعية وضبط الأوضاع المالية المستمر.. واضاف يظل نمو ميزانية البنوك متعافيا مع انتعاش النشاط التجاري والتحرك نحو تكلفة تمويل أقل.
وأضاف التقرير ان الشركة تعتمد رؤيتها لنمو حجم الودائع والقروض والتأمينات لدي البنوك علي توقعاتنا بالنسبة للخطة المالية والنقدية كما تعتمد أيضا علي صافي هامش الفوائد وإجمالي الربح.
ونتوقع أن يصل متوسط معدل صافي هامش الفوائد لدي البنوك الثلاثة ضمن تغطيتنا لأقصي مستوياته في 2018 (تقديريا) ليحقق 6.7% علي أن يبدأ في الاستقرار مجددا بحلول 2020 (تقديريا) ليصل لمستويات عام 2016 محققا معدل 5.4% بحلول 2023 (تقديريا).
يظل حجم نمو الودائع متعافيا مع خفض تكلفة التمويل: نتوقع أن تستمر الودائع في النمو بالرغم من خفض سعر الفائدة معتمداً علي النمو الطبيعي وإضافة حسابات رواتب جديدة، حيث نمت ودائع الطلب بالعملة المحلية للقطاعين الخاص والعام بقيمة 67% تقريبا علي أساس سنوي في مارس بعد خفض سعر الفائدة (34% تقريبا من العام الماضي). وتعتبر هذه علامة صحية دالة علي تراكم رأس المال العامل مما يعكس حسابات للشركات سيولة عالية خلال فترة زمنية قصيرة. بالإضافة إلي جهود البنوك لجذب حسابات الرواتب سيؤدي إلي نمو جيد في حجم الودائع بتكلفة منخفضة.
رغم كل ذلك نري ان حجم ودائع كل من البنك التجاري الدولي وبنك كريدي أجريكول - مصر جاء لعام 2017 أقل من توقعاتنا. وبإعادة بناء تقديراتنا لحجم الودائع، نخفض توقعاتنا السابقة، حيث نما حجم ودائع البنك التجاري الدولي بنسبة 8% تقريبا مقارنة بعام 2017 مقارنة بتوقعنا السابق لقيمة 13% تقريبا، فنتوقع أن تحقق الودائع معدل نمو سنوي إجمالي يصل إلي 13% تقريبا للفترة 2018-23 مدعوما بحجم الودائع بالعملة المحلية ونمو رأس المال العامل. أما بالنسبة لكريدي أجريكول - مصر فقد انخفض حجم الودائع لديه 5% مقارنة بعام 2017 مقارنة بتوقعاتنا السابقة والتي قدرت نمواً معدله 10%، ونحن نتوقع أن تحقق الودائع معدل نمو سنوي إجمالي يصل إلي 10% تقريبا للفترة 2018-23.
بنك أبو ظبي الإسلامي -مصر أظهر نمواً جيداً فاق توقعاتنا لعام 2017 حيث حقق نسبة 17% مما تخطي توقعاتنا ب 5% معتمدا علي فائدته العالية الفعلية علي الودائع بنسبة 7.51 ٪ في عام 2017. نتوقع أن يصل معدل النمو السنوي الإجمالي 14% تقريبا للفترة 2018-23 لبنك أبو ظبي الإسلامي - مصر محققا بذلك نمو استثنائيا بنسبة 25% في عام 2018 والذي يعكس زيادة حجم الودائع بالدولار الأمريكي في الربع الأول من نفس العام.
نتوقع التخلص التدريجي من بعض شهادات الإيداع عالية العائد، والاستعاضة عنها بشهادات إيداع ذات عائد متغير أو أدوات ثابتة قصيرة الأجل. نحن نقدر متوسط الفائدة الفعلية علي الودائع لنطاق تغطيتنا من البنوك أن ينخفض إلي 5.4 ٪ في 2019 مقارنة ب 6.0 ٪ في عام 2017 و6.4 ٪ في 2018 تقديريا.