بلتون تخفض تقييمها لسهم كريديه اجريكول الي 10.85 جنيه

حددت شركة بلتون فاينانشيال القيمة العادلة لسهم بنك كريديه اجريكول خلال 12 شهرا عند 10.85 جنيه بانخفاض 14.9 % عن السعر السوقي للسهم مع توصية بالبيع .
واشارت الدراسة الي ان بنك كريديه اجريكول مصر قد حقق ارباحا صافية 76.8 مليون جنيه خلال الربع الثاني من العام الحالي بنسبة تراجع 26 % علي اساس ربعي و23 % علي اساس سنوي .
كما حقق البنك ارباحا خلال النصف الاول من عام 2009 وصلت الي 180.6 مليون جنيه بتراجع 13 % مقارنة بنفس الفترة من عام 2008.
بصورة عامة جاءت نتائج بنك كريديه اجريكول خلال النصف الاول من 2009 اضعف من نفس الفترة في عام 2008 نتيجة للانخفاض في صافي إيرادات الفوائد وإيرادات الاستثمار وتزامن ذلك مع ارتفاع المخصصات وارتفاع تكلفة الودائع والتكاليف المشابهة ب 14% مقارنة بالعام السابق بالاضافة الي ارتفاع قوي في معدل الضرائب وهو ماجعل هناك قيودا علي النمو في الارباح .
و اشارت الدراسة الي ان القروض أظهرت نمواً ب 8% بينما سجلت ودائع العملاء انخفاضا ب 1%، علي الرغم من أن كل منهما أظهر زيادة ب 8% و1% علي التوالي مقارنة بشهر ديسمبر، وحتي مع الزيادة في القروض انخفض معدل الفائدة وهامش صافي العائد مقارنة بالربع السابق مما أدي الي انخفاض صافي العائد ب 9% علي الرغم من إظهار تحسن وتحقيق ارتفاع ب 16% في صافي العائد مقارنه بالعام السابق .
التوقعات
اكدت الدراسة انه علي الرغم من النمو القوي في محفظة القروض خلال الربع الثاني من 2009 الا ان بلتون تشك في تحقيق تقدم كبير بالبنك خلال 2009 نظرا لارتفاع التكاليف نسبة الي العائد يرافقه بطء النمو في العمليات المصرفية الاساسية وبالتالي تقدر الدراسة انخفاضا بنسبة 28 % في صافي الدخل لبنك كريديه اجريكول لعام 2009.
دراسة هيرمس
وكانت المجموعة المالية هيرمس القابضة قد قامت بتخفيض القيمة العادلة طويلة الأجل لسهم كريدي أجريكول من 15.7 جنيه إلي 15.5 جنيه .
وكررت هيرمس من توصياتها بالحياد علي المدي القصير و التجميع علي المدي الطويل.وذكرت أن بنك كريدي أجريكول قد أعلن عن تحقيقه صافي ربح خلال النصف الأول من 2009 قدره 181 مليون جنيه بتراجع سنوي قدره 13%.فيما تراجعت ارباح الربع الثاني من 2009 بمقدار 23% سنوياً لتبلغ 77 مليون جنيه. وأضافت هيرمس أنه بالرغم من ارتفاع الإيرادات بمقدار 5% سنوياً خلال الربع الثاني من 2009، إلا أن الأرباح قد تراجعت بسبب التكاليف المرتفعة.وأرجعت تراجع صافي الربح خلال الربع الثاني من 2009 مقارنة بالربع الأول إلي الاحتياطي المرتفع بالإضافة إلي انخفاض الهوامش. كذلك أشارت إلي الانتعاش القوي في نمو القروض بمقدار 8% سنوياً وخلال الربع الثاني من 2009 مقارنة بالربع الاول .ووفقاً لإدارة البنك فقد كان هناك نمو في الحجم عبر معظم قطاعات الاعمال، كما كانت الودائع ثابتة تقريباً خلال الربع الثاني مقارنة بالربع الاول مع ارتفاع معدل القروض للودائع من 36% خلال الربع الاول من 2009 إلي 40%.كما ارتفع صافي دخل الفوائد بمقدار 16% سنوياً بفضل نمو الاصول وارتفاع الهوامش والتي كانت محبطة خلال العام الماضي بسبب امتلاك ودائع شركات باهظة التكاليف لمرة واحدة.