خبراء : غياب المحفزات الإستثمارية وتأكيد فرض الضريبة يُرجى دور الطروحات فى إنعاش السيولة

شهدت الفترة الماضية تدنى ملحوظ بأحجام وقيم التعاملات اليومية بالبورصة المصرية وإفتقار للسيولة للجديدة ، و ذلك رغم الطروحات التى إستطاعت البورصة جذبها منذ بداية العام برأسمال يقترب من ملياري جنيه .
خبراء سوق المال أكدوا أن إنعاش سيولة السوق تعتمد وبشكل رئيسى على الطروحات المترقب أن يشهدها سوق المال خلال العام الجارى ، ولكن فى ظل الإفقتار للمحفزات الإستثمارية ، وتأكيد فرض الضريبة على الأرباح الرسمالية بصدور لائحتها التنفيذية ، ستتحول تلك الطروحات لوسيلة لخفض السيولة فى السوق .
رانيا يعقوب، رئيس مجلس إدارة شركة ثرى واى للتداول أشارت إلى فترة الركود التى عانى منها السوق عام 2000 وتدنى السيولة بصورة كبيرة ، موضحة أن تلك الفترة شهدت أكثر من طرح ساعد فى القضاء على ذلك الركود وجذب شريحة متنوعة من المستثمرين الذين ساعدوا على إنعاش السيولة مرة أخرى ، على رأسهم طرح شركة سيدى كرير وشركة أموك .
وتابعت : بالمقارنة مع حالة الركود التى يعانى منها السوق خلال الفترة الراهنة ، والتي كانت كل التوقعات تتمحور حول قدرة الطروحات الجديدة على كسر الركود و إنعاش السيولة ، ولكن لم يشهد السوق هذا عقب طرح شركة اوراسكوم للانشاء ، خاصة مع كسر السهم لسعر إكتتابه بأول جلسة تداول ، ذلك الأمر الذى جعل الإكتتابات خلال الفترة الراهنة وسيلة لسحب سيولة السوق ، وليس أداة لجذب المستثمرين .
وأكدت على تواضع تغطية الإكتتابات الأخيرة التى شهدتها البورصة ، رغم تعطش السوق لهذة الكيانات ، مرجعه ذلك لعدة أسباب على رأسها إفتقار السوق للمحفزات الإستثمارية ، بالإضافة إلى التأكيد على فرض الضريبة على الأرباح الرأسمالية ، مما جعل مناخ الإستثمار في البورصة غير جاذب بل طارد للمستثمرين و دافع لعزوفهم عن التداول .
وشهدت جلسة الخميس 2 إبريل بدء التداول على أسهم شركة إيديتا للصناعات الغذائية المصرية،بواقع 18.50 جنيه للسهم كسعر للفتح ، وذلك عقب تنفيذ طرح عام وخاص على أسهم الشركة بإجمالي عدد أسهم 43.7 مليون سهم بسعر 18.5 جنيه للسهم وبقيمة إجمالية للطرحين بلغت 808 مليون جنيه (106 مليون دولار) .
وصرحت شركة "إيديتا" عن إستهدافها جمع أكثر من ملياري جنيه عبر طرح 30% من أسهمها في البورصة المصرية.
و كشفت أن إجمالي الطلبات على أسهم شركة إيديتا للصناعات الغذائية بلغ نحو 27.88 مليون سهم مع انتهاء الفترة المحددة لتسجيل طلبات الشراء بنسبة تغطية بلغت 4.5 مرة.
وبنهاية جلسة الخميس الماضى إرتفع سهم إيديتا للصناعات الغذائية بنحو 27% مقارنة بسعر الفتح ، ليغلق عند 23.57 جنيه ، من خلال كمية تداول بلغت 463ألف سهم بقيمة 10.9 مليون جنيه .
ومن ناحيته قال رامز مهنى، عضو مجلس إدارة شركة جارانتى لتداول الأوراق المالية ، أن هناك فارق كبير بين الطرح الأولى للسهم والطرح الثانوى ، مؤكداً أن نجاح إكتتاب أسهم أى شركة لا يعنى على الأطلاق التأثير الإيجابى على قيم التداول عقب بدء التداول على السهم .
وأضاف أن البورصة تشهد تدنى أسعار الكثير من الأسهم و فقر التداول عليها ، رغم نجاح إكتتابتها ، ومن ثم فالتدنى الملحوظ الذى تشهده سيولة السوق خلال الفترة الراهنة لا يعنى فشل إكتتاب الشركات الراغبة فى القيد على الأطلاق ، ولكنها قد تؤدى لفشل التداول على الأسهم ، وعدم تأثيره الإيجابى على قيم وأحجام التداول بالصورة المرغوبة ، مما يجعل تلك الأسهم عبأ على السوق أكثر منها وسيلة لجذب السيولة الجديدة .
وأكد عضو جارانتى للتداول على ضرورة تمتع السوق بحوافز إستثمارية و ضريبة بالتزامن مع رؤية واضحة من قبل الحكومة تجاه سوق المال ، خاصة فى ظل التجاهل الشديد الذى يعانى منه السوق من قبل الدولة على رغم كونه أداة تمويلية لا يمكن التقليل من دورها فى تشكيل الإقتصاد وتمويل مشروعاته ، تلك الحوافز التى من شأنها أن تجذب المستثمرين للتداول ورفع كفاءة السوق .
وأشار إلى الضريبة على الأرباح الرأسمالية والتى ومازالت تُشكل أبرز العوامل المؤيدة لعزوف المستثمرين عن التداول ، خاصة مع إقرار اللائحة التنفيذية لها ، رغم كل مطالبات سوق المال وعلى رأسهم رئيس البورصة بتأخير تطبيقها .
وفى سياق متصل أشار إلى ضرورة التقيم العادل للأسهم قبل طرحها بالبورصة ، وذلك من خلال الإعتماد على أكثر من شركة وإختيار أقل سعر وذلك حتى يكون السعر أقرب للقيمة الحقيقة للسهم ولا يضطر المستثمر فيما بعد للإستغناء عنه .
وبدأ التداول على أسهم شركة أوراسكوم كونستراكشون ليميتد بالبورصة بتاريخ 11 مارس2015 ،حيث تم إدارج أسهم الشركة على قاعدة بيانات البورصة بعدد 118 مليون سهم بسعر فتح 108.71 جم /سهم.
وكانت شركة أوراسكوم للإنشاء قد أصدرت عدد 12.984.565 سهم جديد بما يمثل نسبة 11% من اجمالي أسهم رأس مال الشركة ليتم تداولها بالبورصة المصرية.
ويتكون رأسمال الشركة المصدر والمدفوع من عدد 118.041.492 سهم بما في ذلك أسهم الإصدار الجديدة .
وتتداول أسهم الشركة في بورصة ناسداك دبي بالدولار الأمريكي وفي البورصة المصرية بالجنيه المصري.
وبنهاية جلسة تداول 7 إبريل إرتفع السهم بواقع 5.7% ليغلق عند مستوى 114.96 جنيه ، بكمية تداول بلغت 162.6 ألف سهم بقيمة 18.7 مليون جنيه .
وقال محمود شعبان ، رئيس مجلس إدارة شركة جذور للإستشارات المالية أن الطروحات هى سبيل إنعاش سيولة السوق المنهكه ، من خلال خلق قاعدة جديدة من المستثمرين المرتقبين ، وتعويض التخارجات الكبيرة التى شهدتها السنوات الماضية ولم يتم سد مكانها حتى الأن .
وأضاف أن هذا لا يمكن تحقيقه إلا من خلال شركات ذات ملائه مالية قوية ، وتمتلك خطط ورؤية إستثمارية واضحة ، تجذب كل فئات المستثمرين سواء الأفراد والمؤسسات المحلية أو الأجنبيه منها .
وقال على الرغم من الطروحات الكبيرة التى شهدها السوق مؤخراُ على رأسها طرح كلا من شركة إيديتا و اوراسكوم للانشاء ، فمازالت تعانى سيولة السوق من الإنهاك والتدنى ، وذلك فى ظل عدم الإكتراس لمطالب كل العاملين بالسوق لتأجيل فرض الضريبة مقارنة بالضريبة على العقارية ، و إصدار وزير المالية اللائحة التفيذية المنظمة لها ، رغم كل الخسائر التى تكبدها السوق من الاعلان .