رئيس البورصة: تفعيل المشتقات المالية وإصدار تشريعات «صانع السوق» قريبا

قال رئيس البورصة، إسلام عزام إن الفترة المقبلة ستشهد مرحلة تطوير شاملة لسوق المال المصرية، تشمل إطلاق أدوات مالية جديدة مثل المشتقات المالية وآلية بيع الأوراق المالية المقترضة «شورت سيلينج» (Short Selling) المعروفة بالبيع على المكشوف، إلى جانب تفعيل نظام صانع السوق، وذلك ضمن خطة موسّعة لتعميق السوق وزيادة السيولة.
وأوضح عزام، في مقابلة مع «العربية Business»، أن العمل جارٍ بالتنسيق مع الهيئة العامة للرقابة المالية وشركة مصر للمقاصة لتفعيل آلية بيع الأوراق المالية المقترضة (Short Selling) قريبًا، متوقعًا تطبيق النظام خلال ثلاثة أشهر على الأكثر بعد الانتهاء من التعديلات التقنية المطلوبة على نظام شركة المقاصة.
وقال: «الفكرة العامة لآلية الShort Selling أصبحت واضحة، والمشكلة في النظام القائم حاليًا أنه لا يمنح المقرض أي حافز أو عائد لتسليف أسهمه. لذلك قمنا بتصميم نظام جديد يسمح للمقرضين بتقديم عروض (Quotations) يحددون فيها رغبتهم في إقراض أسهمهم لمدة معينة، مثل ستة أشهر، بعائد سنوي — على سبيل المثال — 26% لعدد 100 ألف سهم.»
وأضاف: «يستطيع المقترض الاطلاع على هذه العروض بطريقة مشفّرة واختيار ما يناسبه، مع الالتزام بأن المقرض لا يمكنه استرداد الأسهم قبل انتهاء المدة المحددة، بينما يحق للمقترض إيقاف العرض في أي وقت وفقًا لظروف السوق.»
وأكد عزام أن النظام الجديد سيحفّز المقرضين على المشاركة في عمليات الإقراض، بعدما أظهرت المشاورات التي أجرتها البورصة مع كبار المستثمرين ومالكي الأسهم رغبتهم في التعامل بالنظام الجديد.
وتابع رئيس البورصة: «نظام صانع السوق سيُفعَّل بعد الانتهاء من تشغيل آلية الShort Selling مباشرة، ولن يستغرق وقتًا طويلًا، مشيرًا إلى أن هذه الآلية ستسهم في زيادة سيولة السوق وتحسين كفاءته.»
أما بالنسبة إلى المشتقات المالية، فأوضح عزام أن تنفيذها يتطلب فترة أطول نسبيًا نظرًا لارتباطها بالبنية التقنية، مشيرًا إلى أن نظام تداول المشتقات سيتم تشغيله بالتعاون مع شركة ناسداك (Nasdaq).
وقال: «سيضم النظام الجديد التداول الفوري، والمشتقات، ومنتجات الكربون كريدت. قبل أسبوعين استضفنا فريقًا من شركة ناسداك لمدة أسبوع كامل في البورصة، حيث قاموا بعملية الإعداد الفني للنظام، ونحن الآن نجري عدة تجارب تشغيلية عليه لمراجعة الأداء وإجراء التعديلات اللازمة.»
وأضاف: «النظام الجديد يختلف عن النظام الحالي، لكنه سيضم جميع الوظائف الموجودة حاليًا لضمان التكامل وسهولة التعامل.»
وكشف رئيس البورصة عن الجدول الزمني المتوقع لإطلاق نظام المشتقات المالية، قائلًا: «نتوقع أن يتم إطلاق النظام في منتصف عام 2026، وربما قبل ذلك في أبريل على الأرجح.»
وأوضح أنه سيتم بدء التداول بالعقود المستقبلية على المؤشرات (EGX30، EGX70، EGX100)، ثم يلي ذلك طرح العقود المستقبلية على الأسهم، ومن بعدها خيارات الأسهم (Stock Options).
وشدد عزام على أن هذه الخطوات ستُسهم في زيادة عمق السوق المصرية وتوسيع قاعدة المستثمرين.