بلتون : توقعات أفضل لنتائج أعمال شركات قطاع السلع الاستهلاكية في الربع الثالث

اكدت دراسة اعدتها شركة بلتون فاينانشيال ان عام 2009 كان صعبا علي قطاع السلع الاستهلاكية وقد انعكس هذا في نتائج الربع الاول من العام والتي جاءت ضعيفة نتائج ضعيفة للغاية حيث احجم معظم المستهلكين عن الإنفاق خشية من الازمة العالمية، بالإضافة إلي توقع الحصول علي اسعار اقل، مما أدي إلي تراجع المبيعات إلي ما دون المستويات العادية التي شهدت علي مدي السنوات القليلة الماضية.
واشارت منة صادق المحلل المالي بشركة بلتون الي ان نتائج الربع الثاني جاءت افضل من الربع الاول وعلي الرغم من ان شهر رمضان والاعياد جاءت في الربع الثالث الا ان هناك اتجاهات لزيادة الانفاق الاستهلاكي .
وتوقعت ان تكون نتائج الربع الثالث افضل من الربعين الاول والثاني رغم انها لا تزال أقل من مستويات الفترة المقابلة من العام الماضي 2008 مشيرة الي انها تعتقد ان التحسن سوف يستمر بشكل تدريجي في نتائج اعمال الشركات داخل القطاع .
جي بي أوتو
حددت شركة بلتون السعر المستهدف لسهم جي بي اوتو عند 40 جنيها مع توصية بالشراء .
واشارت منة صادق الي ان سوق السيارات المصرية أظهرت انتعاشا كبيرا في الربع الثاني من عام 2009 مقارنة بالربع الاول من العام .. فالشركة تمكنت من زيادة حصتها في السوق من 7 % في يناير 2009 الي حوالي 24 % في يونيو 2009 .
واشارت الي ان جي بي أوتو شرعت في تنفيذ برنامج لتخفيض نفقاتها كحل رأته الادارة لادارة الازمة هذا بالاضافة الي الدعم الذي قدمته الشركة لتجار التجزئة لمساعدتهم علي التخلص من المخزون المتراكم وقد مثل ذلك ضغطا علي الهوامش في عام 2009.
وتوقعت أن تنتعش الهوامش بعد ان عادت مستويات المخزون الي طبيعتها لنشهد نتائج افضل في النصف الثاني من 2009 مقارنة بالنصف الاول من العام .
وتوقعت ان تحقق الشركة ايرادات خلال الربع الثالث من العام الحالي تصل الي 1.200 مليار جنيه مقارنة مع 1.677 مليار خلال الربع الثالث من عام 2008 وان تصل الارباح الصافية خلال الربع الي 70 مليون جنيه مقارنة مع 180 مليون جنيه في الفترة المقابلة من 2008 .
أوليمبيك جروب
حددت شركة بلتون السعر المستهدف لسهم اوليمبيك جروب عند 35 جنيها مع توصية بالشراء .
واشارت منة صادق انه من الصعب مبدئيا التنبؤ بالتطورات الحاصلة في سوق السلع المنزلية نظرا لأنه يتضمن مجموعة متنوعة من المنتجات ، كل يخضع لموسمية في الطلب فضلا عن العطلات حيث تحدد قوة الطلب قبل وبعد هذه الأحداث .
واوضحت ان شهر رمضان المبارك وعطلة عيد الفطر وقعت في الربع الثالث من عام 2009 متوقعة ان يكون هذا الربع افضل من الربعين الاول والثاني من العام الحالي .
وفي ظل قيام اوليمبيك جروب باستنفاذ مخزونها القديم من المكونات و الصلب لا نتوقع أن نري تحسنا هائلا في هوامش الربح نظرا لاستقرار أسعار المواد الخام.
ونظرا للتوقعات بانتعاش بطئ في سوق السلع المنزلية تم تخفيض توقعات الارباح لعام 2009 علي الرغم من توقعات حدوث انتعاش خلال الربع الثالث سوف تستمر في الربع الاخير وبداسة عام 2010 .
وتوقعت ان تصل ايرادات الشركة خلال الربع الثالث الي 590 مليون جنيه مقارنة مع 648 مليون جنيه في الربع الثالث من 2008 وان تصل الارباح الي 70 مليون جنيه مقابل 35 مليون جنيه في الفترة المقابلة من ،2008 كما توقعت ان تصل ارباح الشركة خلال عام 2009 الي 183 مليون جنيه مقابل 182 مليون جنيه عام 2008.
ماريديف
حددت شركة بلتون السعر المستهدف لسهم ماريديف عند 5.60 دولار مع توصية بالشراء .
واشارت منة صادق الي ان الإيرادات الفصلية لشركات الخدمات النفطية تعتمد بشكل كبير علي الأعمال المبرمة ، ولا سيما تلك المتعلقة بالعقود الموقعة . وبالنسبة لماريديف تنتج الايرادات من العقود المنفذة .
واكدت انه ينبغي الاخذ بعين الاعتبار عدد الوحدات الجديدة التي تتسلمها الشركة ، والتي تبدأ في المساهمة في اعمال الشركة .
وتوقعت ان تواصل الشركة اداءها خلال النصف الاول من 2009 خاصة اذا لم تحدث تعاقدات اضافية .. ومن المرجح ان يتم انجاز بعض التعاقدات خلال الربع الاخير من العام بما ينعكس ايجابيا علي الايرادات وعلي الرغم من ذلك ستكون الهوامش اضعف من بقية العام . وتوقعت ان تحقق الشركة ايرادات خلال الربع الثالث تصل الي 53 مليون دولار مقارنة مع 71 مليون دولار خلال الربع الثالث من 2008 وان تصل ايرادات العام بالكامل الي 262 مليون دولار مقارنة مع 257 مليون دولار عام 2008 .
كما توقعت ان تحقق الشركة ارباحا خلال الربع الثالث تصل الي 22 مليون دولار مقارنة مع 29 مليون دولار خلال نفس الفترة من 2008 وان تصل ارباح العام الي 96 مليون دولار مقارنة مع 69 مليون دولار عام 2008 .
اوراسكوم القابضة للتنمية
حددت بلتون السعر المستهدف لسهم اوراسكوم القابضة للتنمية عند 66 فرنك سويسري ووضعت التوصية تحت المراجعة .
واشارت منة صادق الي صعوبة التنبؤ بالأرقام الفصلية للشركة وذلك لان حساب المبيعات في مجال العقارات تتم خلال ثلاثاة مراحل في المرحلة الأولي بيع الأراضي وهذه يسهل التنبؤ بها مع توقيع العقد .. اما المرحلة الثانية تشمل الانتهاء من أعمال البناء للوحدة ومن الصعب التنبؤ بها ، المرحلة الأخيرة عندما تكون وحدة كاملة يمكن تسليمها للمالك ، وأيضا من الصعب التنبؤ بدقة ، وكذلك في أعمال التشطيب تختلف إلي حد كبير من وحدة إلي أخري.
وتري ان اوراسكوم القابضة للتنمية سوف تستمر في تحقيق صحية نتائج جيدة للربع الثالث من العام تمشيا مع نتائج النصف الاول نعتقد ايضا استمرار تحسن معدلات الإشغال في الفنادق، وان كانت أقل من معدلات العام الماضي، واشارت الي عدد من التطورات الإيجابية بالشركة المتعلقة بالافصاح عن تفاصيل مشروعات تم الاعلان عنها سابقا ومشروع جديد في المملكة المتحدة. هذا ادي الي اداء قوي للسهم خلال الربع عكس توصياتنا السابقة بالشراء.
ولكن التوصية لا تزال تحت المراجعة في ضوء عدد من الاحداث التي شهدتها الشركة.
وتوقعت ان تحقق الشركة ايرادات خلال الربع الثالث تصل الي 160 مليون فرنك سويسري مقارنة مع 149 مليون فرنك سويسري في الربع الثالث من العام الماضي وان تصل ايرادات العام الي 610 مليون فرنك سويسري مقارنة مع 568 مليون فرنك سويسري عام2008.