"برايم" توصي بالشراء القوي ل"المالية والصناعية" وتحدد السهم عند 236 جنيها

شركة برايم للأوراق المالية.. أوصت بالشراء القوي لسهم الشركة المالية والصناعية المصرية.
أصدرت في تقريرها عن الشركة القيمة المستهدفة للسهم عند مستوي 236 جنيها مقابل سعر للسوق 168 جنيها وقت اعداد التقرير 13 فبراير الحالي.
استفادت المالية والصناعية المصرية من ارتفاع أسعار البيع وزيادة إنتاج مصنع السويس التابع للشركة علي الأخص إنتاج سوبر فوسفات الأحادي المحبب (Gssp) (pssp) وهو ما ساهم في زيادة الايرادات إلي 31.3% خلال عام 2007 مسجلة 562 مليون جنيه.
ارتفعت أسعار بيع كل من سوبر فوسفات الأحادي الناعم وسوبر فوسفات الأحادي المحبب بنسبة 25% و46% إلي 411 جنيها للطن و513 جنيها للطن علي التوالي.
تمكنت الشركة من زيادة كمية مبيعات حامض الكبريتيك إلي 77.4 ألف طن بينما صاحب ذلك نموا كبيرا 41% في سعر بيع هذا المنتج إلي 605 جنيهات للطن مقابل 429 جنيها للطن الفترة المقابلة.
بالنسبة للفترة المقبلة نتوقع ارتفاعا في أسعار بيع منتجات الشركة بفضل ارتفاع مستوي الطلب عليها والتحرير التدريجي أسعار لأسمدة النيتروجين المحلية ليسمح بمزيد من التوازن بين استخدام هذين النوعين من الأسمدة وبين معدلات الاستخدام العلمية حيث لا يستخدم المزارعون حاليا هذه النسب نظرا لقيام الحكومة بخفض سعر منتجات النيتروجين من خلال برامج الدعم الأمر الذي جعل أسعار هذه المنتجات أكثر جاذبية مقارنة بالمنتجات الفوسفاتية.
في الفترة الأخيرة ارتفعت أسعار البيع بدرجة كبيرة مقارنة بعام 2007.
استقر سعر بيع كل من سوبر فوسفات الأحادي المحبب وسوبر فوسفات الأحادي الناعم عند 660 جنيها للطن و580 جنيها للطن علي التوالي بنسبة ارتفاع 46.19% و24.85% علي التوالي عن متوسط الأسعار خلال عام 2007.
شهدت أسعار حامض الكبريتيك ارتفاعا بنسبة 42% ليصل إلي 670 جنيها للطن وهو ما دفعنا إلي رفع توقعاتنا لأسعار كل من سوبر فوسفات الأحادي المحبب والناعم وحامض الكبريتيك إلي 1.135 جنيه للطن و800 جنيه للطن و1.338 جنيه للطن علي التوالي.
توقعنا في التقرير السابق استقرار أسعار هذه المنتجات الثلاثة عند 700 للطن و550 جنيها للطن و760 جنيها للطن علي التوالي خلال عام 2008.
من المتوقع أيعمل مصنع السويس بكامل طاقته التشغيلية خلال عام 2008 ولهذا ستقوم الشركة بإنتاج الكمية المناسبة من حامض الكبريتيك لإنتاج سوبر فوسفات الأحادي بكامل الطاقة الإنتاجية في ظل ارتفاع مستوي الطلب نتوقع أيضا ارتفاع معدل التشغيل بالقرب من مستوي الطاقة الانتاجية.
بناء علي ذلك سيرتفع كمية مبيعات سوبر فوسفات الأحادي الاجمالية بنسبة 11% من 891.3 طن إلي 993.2 ألف طن.
مع زيادة إنتاج حامض الكبريتيك عن الكمية المطلوبة لإنتاج سوبر فوسفات الأحادي ستزيد مبيعات حامض الكبريتيك بنسبة 156% إلي 201.4 ألف طن.
رفعنا تقديراتنا للايرادات من906.5 مليون جنيه إلي 1.272.8 مليون جنيه عام 2008 بنسبة ارفاع 40.4% وبارتفاع 126.5% عن ايرادات عام 2007 التي بلغت 561.9 مليون جنيه.
علي جانب آخر ارتفعت أسعار مادة الكبريت بنسبة 429% إلي 360 دولاراً لتضع قيودا علي هيكل تكلفة الإنتاج نظرا لارتفاع مساهمة هذه المادة في الإنتاج.
نتوقع أن تتراجع توقعاتنا للعام الحالي المتعلقة بهامش الربح قبل الفائدة والضريبة والاهلاك والاستهلاك (EBITDA) 32.3% 30.3% 31.8% 2007.
نقدر الأرباح الصافية عام 2007 عند مستوي 123.3 مليون جنيه بارتفاع 43% عن عام 2006.
بلغ صافي الربح 85.9 مليون جنيه.
كشفت الأرقام الأولية أن الربح قبل الضريبة 144.3 مليون جنيه عام 2007 مقابل 102.3 مليون جنيه عام 2006 بالنظر للفترة المقبلة نتوقع أرباحا عام 2008 الصافية 231.3 مليون جنيه بارتفاع 88% عن الرقم المسجل في عام 2007 وبارتفاع 46.5% عن الأرباح التي كنا توقعناه للشركة خلال عام 2008.
نتيجة للتعديلات السابقة فيما يخص أسعار البيع والايرادات والتكلفة فضلا عن تأكيد الشركة أن التوسعات تسير وفقا لما هو مخطط قمنا برفع القيمة المستهدفة باستخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة للشركة إلي 236.3 جنيه فيما يبلغ سعر السهم في البورصة عند اصدار هذا التقرير نحو 168.7 جنيه بنسبة عائد محتمل 40.7%.