أرقام كابيتال تقيم سهم أوراسكوم للتنمية عند 10 جنيهات وتوصي بالشراء

سميح ساويرس
وضعت شركة أرقام كابيتال تقييم لسهم أوراسكوم للتنمية عند قيمة عادلة بسعر 10 جنيهات في تقريرها مع توصية بالشراء، وقد استعرض التقرير العديد من نقاط القوة في الشركة وأدائها وأصولها إذ ذكر التقرير أن شركة أوراسكوم للتنمية إحدي أكبر الشركات المالكة للأراضي في مصر، حيث أنها تمتلك مساحة 42 مليون متر مربع في الجونة وطابا ومكادي والفيوم. كما تمتلك الشركة واحدة من أكبر شركات الضيافة الكبري التي تدير 24 فندقاً تحتوي علي نحو 5 آلاف غرفة. تقوم شركة أوراسكوم للتنمية بتحقيق أرباحها عن طريق بيع وحدات جاهزة، تزيد عن 5 آلاف وحدة. كما تخطط شركة أوراسكوم للتنمية لتطوير 2.4 مليون متر مربع من الأراضي في غرب القاهرة ، مما يمثل أول خطوة لها في سوق العقارات الرئيسي.
كما ذكر التقرير أن الشركة تنتهج اتجاها محافظا في تعاملها علي أصول الأراضي، وتساهم فقط بحوالي 25٪ من إجمالي مساحة الأرض البالغة 21 مليون متر مربع في شركة Gouna في مشروع NP» للتطوير، مع تطبيق خصم سيولة بنسبة 90٪ علي النسبة المتبقية البالغة 75٪.
تري الشركة ان تطوير الأراضي الباقية للشركة يعود بفائدة كبري علي حقوق المساهمين، حيث إن تكلفة الأرض لا تكاد تذكر. أن التدفق النقدي أعلي بشكل ملحوظ من الأراضي الأخري، لكن الرؤية غير واضحة في الوقت الحالي. تم تطوير 40٪ فقط من إجمالي مساحة الأرض التي تمتلكها أوراسكوم للتنمية ، ويتبقي نحو 60٪ من الأراضي المقرر إطلاق حوالي 200-300 كيلو متر مربع منها في السنة (بقيمة مبيعات تتراوح بين 3 إلي 5 مليارات جنيه مصري). وهكذا تحافظ الشركة علي أصول الأراضي الباقية.
وصلت معدلات الإشغال في فنادق أوراسكوم للتنمية في الجونة إلي 80٪ اعتبارًا من الربع الأول من عام 2018 مقتربة من المعدلات التاريخية السابقة والتي بلغت 83٪ ، وذلك بفضل استعادة تدفقات السياح (السائحون الألمان يمثلون أكبر الأعداد). تنمو الإيرادات بفضل توسعات ADک فقط، والتي من المرجح أن تظل محدودة حال غياب العوامل المحفزة،. ولكن يمكن أن يتحسن النشاط بمجرد رفع حظر الطيران وكذلك في حالة إضافة المزيد من الغرف الإضافية. الفنادق في طابا (تحتوي علي عدد 2.4 غرفة ولكن نسبة الإشغال بها أقل من 30 ٪) ولكن لديها إمكانات نمو كبيرة، وخاصة إذا تم رفع حظر السفر إلي سيناء. نحن نتوقع تحقيق ما بين 200-300 مليون جنيه من العائدات الإضافية و صافي دخل يتراوح بين 40 إلي 80 مليون جنيه إذا وصلت معدلات الإشغال إلي 50-70٪ علي التوالي.