"بلتون" تتوقع تراجع أداء "الأسمنت" بسبب وفرة المعروض

توقعت إدارة البحوث بشركة بلتون المالية القابضة تأثر أداء قطاع الاسمنت بالسلب، نتيجة تقديم الشركات على رخص أسمنت جديدة، والتوقعات بشأن تسبب الطاقات الإنتاجية الإضافية لمزيد من التراجع لهذا القطاع نظرًا لامتداد فترة وفرة المعروض وتداعيات ذلك على الأسعار.
وأضافت بلتون خلال مذكرة بحثية لها: أن هذه الرؤية تأتى وفق توقعاتها و التي تأخذ في الاعتبار الطاقات الإنتاجية الحالية، بأن تستمر وفرة المعروض الحالية حتى 2018.
وأشارت المذكرة لشركة أسمنت جنوب الوادي ضمن الشركات التي تقدمت بطلب للحصول على رخصة أسمنت جديدة.
و من المقرر أن تعلن هيئة التنمية الصناعية عن الشركات الفائزة برخص الاسمنت الجديدة في وقت ما خلال هذا الشهر بدلًا من 30 يوليو.
وأوضحت المذكرة أن في حال فوز شركة أسمنت جنوب الوادي على رخصة أسمنت جديدة، ستشهد الشركة زيادة طاقتها الإنتاجية من 2.3 مليون طن سنويًا في الوقت الحالي متضمنة حصتها في صناعات مواد البناء لتصل إلى 4.3 مليون طن سنويًا.
وعلى صعيد شركة أسمنت جنوب الوادي توقعت إدارة البحوث ببلتون استقرار إيرادات الشركة خلال الربع الثاني من 2016، بجانب ارتفاع الهوامش على اساس ربع سنوي، وذلك في ظل ظروف التسعير المرتفعة و المتوقع أن تقلل جزئياً خسارة أحجام المبيعات .
وأضافت "بلتون" خلال مذكراتها أن وفقًا لإحصائيات لقطاع الاسمنت بأكمله، انخفضت مبيعات شركة أسمنت جنوب بنسبة 10% في الربع الثاني.
وعلى صعيد أداء السهم أشارت المُذكرة للموجة البيعية القوية التي سيطرت على أداء السهم خلال الفترة الماضية والتي أدت لانخفاضه بنسبة كبيرة 10%- بناءً على سعر إغلاق يوم 23 أغسطس 4.66 جنيه للسهم.
وأضافت أن تقيم المستثمرون لأعمال الاسمنت لدى الشركة و المُمثلة في مصنع بني سويف وحصة أسمنت جنوب الوادي بنسبة 47.5% في شركة صناعات مواد البناء عند قيمة منشأة للطن عند 93 دولار، يُعد مرتفعًا مقارنة بشركات الاسمنت الأكثر كفاءة مثل العربية للاسمنت التي تتداول في الوقت الحالي عند قيمة منشأة للطن عند حوالي 75-80 دولار.
وبناءً على ذلك، أوصت " بلتون" بعدم شراء السهم في هذه المرحلة، لأن السعر الحالي يتضمن احتمالات هبوط بنسبة 16% من تقديراتها للقيمة العادلة عند 3.92 جنيه للسهم .