"بلتون" تتوقع تراجع أداء قطاع الأسمنت نتيجة وفرة المعروض و تداعياته على الأسعار

توقعت إدارة البحوث بشركة بلتون المالية القابضة تأثر أداء قطاع الاسمنت نتيجة تقديم الشركات على رخص أسمنت جديدة بالاضافة الى تسبب الطاقات الإنتاجية الإضافية لمزيد من التراجع لهذا القطاع في هذه المرحلة نظرًا لامتداد فترة وفرة المعروض وتداعيات ذلك على الأسعار.
وأضافت بلتون خلال مذكرة بحثية لها أن هذه الرؤية تأتى وفق توقعاتها و التي تأخذ في الاعتبار الطاقات الإنتاجية الحالية، بأن تستمر وفرة المعروض الحالية حتى 2018.
وأشارت المذكرة لشركة أسمنت جنوب الوادى ضمن الشركات التي تقدمت بطلب للحصول على رخصة أسمنت جديدة.
ومن المقرر أن تعلن هيئة التنمية الصناعية عن الشركات الفائزة برخص الأسمنت الجديدة في وقت ما خلال هذا الشهر (بدلًا من 30 يوليو).
وأوضحت المذكرة أن فى حال فوز شركة أسمنت جنوب الوادي على رخصة أسمنت جديدة، ستشهد الشركة زيادة طاقتها الإنتاجية من 2.3 مليون طن سنويًا في الوقت الحالي (متضمنة حصتها في صناعات مواد البناء) لتصل إلى 4.3 مليون طن سنويًا.
و على صعيد شركة أسمنت جنوب الوادى توقعت إدارة البحوث ببلتون استقرار إيرادات الشركة خلال الربع الثانى من 2016، بجانب ارتفاع الهوامش على اساس ربع سنوى، وذلك فى ظل ظروف التسعير المرتفعة و المتوقع أن تقلل جزئياً خسارة أحجام المبيعات .
وأضافت " بلتون " خلال مذكراتها أن وفقًا لإحصائيات لقطاع الأسمنت بأكمله، انخفضت مبيعات شركة أسمنت جنوب بنسبة 10% في الربع الثاني.
وعلى صعيد أداء السهم أشارت المُذكرة للموجة البيعيه القوية التى سيطرت على أداء السهم خلال الفترة الماضية والتى أدت لانخفاضه بنسبة كبيرة 10%- بناءً على سعر إغلاق يوم 23 أغسطس (4.66 جنيه للسهم).
وأضافت أن تقيم المستثمرون لأعمال الأسمنت لدى الشركة و المُمثله فى مصنع بني سويف وحصة أسمنت جنوب الوادي بنسبة 47.5% في شركة صناعات مواد البناء عند قيمة منشأة/ للطن عند 93 دولار، يُعد مرتفعًا مقارنة بشركات الأسمنت الأكثر كفاءة مثل العربية للأسمنت التي تتداول في الوقت الحالي عند قيمة منشأة للطن عند حوالي 75-80 دولار.
وأكدت المذكرة على عدم تأيدها لهيكل رأس المال الحالي لشركة أسمنت جنوب الوادي بسبب النقدية الضخمة المحتجزة في محفظة الاستثمارات التي لا تجني إيرادات تقريبًا (حيث ينخفض إجمالي الإيرادات من محفظة الاستثمارات المالية في الربع الأول لعام 2016 إلى 9.4 مليون بعد الأخذ في الاعتبار الخسائر الناتجة عن الاستثمارات المحتفظ بها بغرض البيع والمسجلة تحت حقوق المساهمين بميزانية الشركة، مما يعكس عائد سنوي على الاستثمار بنسبة 3.5%).
وبناءً على ذلك، أوصت " بلتون" بعدم شراء السهم في هذه المرحلة، لأن السعر الحالي يتضمن احتمالات هبوط بنسبة 16% من تقديرتها للقيمة العادلة عند 3.92 جنيه للسهم .
و أظهرت نتائج أعمال شركة جنوب الوادي للأس منت عن ارتفاع أرباحها بنسبة 33%، خلال الربع الأول من 2016.
ووفقاً للقوائم التى أطلعت " أموال الغد " على نسخة منها حققت الشركة صافي أرباح بلغت 42.85 مليون جنيه بالربع الأول من العام الحالي، مقابل أرباح بلغت 32.25 مليون جنيه بالربع المماثل من 2015.
و كشفت القوائم عن تحقيق الشركة إجمالى مبيعات بلغت نحو 254.82 مليون جنيه بالربع الأول من 2016، مقابل نحو 223 مليون جنيه بالفترة المقارنة من العام السابق، بمعدل نمو قدره 14.3%.
و حققت جنوب الوادي للأسمنت صافي أرباح خلال عام 2015 بلغ 71 مليون جنيه، مقابل أرباح بقيمة 151.18 مليون جنيه بالعام السابق له