عاجل الفيدرالي الأمريكي يفاجئ الأسواق بخفض الفائدة.. ماذا ينتظر الاقتصاد العالمي؟

قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى نطاق يتراوح بين 4% و4.25%، وذلك في ختام اجتماعه الذي انعقد يومي الثلاثاء والأربعاء 17 سبتمبر 2025.
ويعد هذا القرار أول خفض للفائدة خلال العام الجاري بعد خمس اجتماعات متتالية حافظ فيها الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، ما يعكس تحوّلًا في موقف السياسة النقدية الأمريكية تجاه دعم النمو الاقتصادي وسط ضغوط التضخم والتوترات السياسية.

التضخم تحت المجهر.. وقرار الفيدرالي رغم ارتفاع الأسعار
جاء قرار الخفض رغم ارتفاع معدلات التضخم في الولايات المتحدة خلال الأشهر الماضية، مدفوعة بزيادة الرسوم الجمركية والسياسات التجارية الموسعة. ورغم ذلك، يرى صانعو السياسة النقدية أن هذا الارتفاع مؤقت ولن يشكل تهديدًا طويل الأمد على استقرار الأسعار.
وأظهرت بيانات وزارة العمل الأمريكية الأسبوع الماضي ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس بنسبة 2.9% على أساس سنوي، وهو ما جاء متوافقًا مع التقديرات الاقتصادية، مما منح الفيدرالي مساحة لاتخاذ قرار التيسير النقدي دون الخوف من انفلات التضخم.

ضغوط ترامب تضيف بعدًا سياسيًا
لم يكن قرار الفيدرالي بعيدًا عن المشهد السياسي الأمريكي، حيث مارس الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ضغوطًا متكررة خلال الأسابيع الأخيرة للمطالبة بخفض أكبر للفائدة لدعم النمو وتحفيز الاقتصاد قبيل الاستحقاقات الانتخابية.
وقد زاد المشهد تعقيدًا بعد تعيين محافظ جديد للفيدرالي عقب مصادقة مجلس الشيوخ مساء الاثنين، بالتزامن مع صدور حكم قضائي سمح لمسؤولة أخرى بالاستمرار مؤقتًا في منصبها، مما أضفى مزيدًا من الغموض على أجواء الاجتماع.

الأسواق تترقب تصريحات جيروم باول
ينتظر المستثمرون الآن تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والتوقعات الاقتصادية المحدثة التي سيعلنها المجلس، والتي ستحدد ملامح المسار المستقبلي لأسعار الفائدة لما تبقى من عام 2025.
ويرى مراقبون أن أي تلميحات بشأن استمرار دورة خفض الفائدة أو الاكتفاء بخفض واحد ستكون لها انعكاسات قوية على أسواق الأسهم والذهب والعملات العالمية.