بلتون تحدد القيمة العادلة لسهم «قطر الوطني» عند 55.05 جنيه

حددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون القيمة العادلة لسهم بنك قطر الوطني الأهلي عند 55.05 جنيه للسهم، مقابل 40.5 جنيه السعر الحالي للسهم، مع توصية بالشراء.
وأشارت بلتون خلال مذكرة بحثية حديثة حصلت ” أموال الغد” على نسخة منها، لنتائج أعمال البنك خلال الربع الأول من 2020، والتي أظهرت انخفاض صافي ربح البنك 2020 بنسبة 7.6% مقارنة بالربع الأول من 2019 وبنسبة 9.5% مقارنة بالربع الرابع من 2019 مسجلاً 1,87 مليار جنيه، مرجعه الانخفاض نتيجة زيادة اضمحلال خسائر الائتمان بنسبة 644% على أساس سنوي الناتج عن ارتفاع تكلفة المخاطر بنحو 108 نقطة أساس إلى 127 نقطة أساس، آخذة في الاعتبار خسائر الائتمان المتوقعة من الأثر الاقتصادي السلبي لكوفيد-19 على المقترضين ومد آجال استحقاقات القروض.
كما أشارت المذكرة لنمو المركز المالي للبنك بنسبة 4.2% على أساس ربع سنوي و 13.9% على أساس سنوي، وذلك بدعم زيادة ودائع العملاء بنسبة 3.7% منذ بداية العام وحتى الآن إلى 216 مليار جنيه حتى نهاية الربع الأول من 2020، موضحه أن نمو الودائع جاء مدعماً في الأساس بودائع الشركات، والتي أضافت 5.5% منذ بداية العام (ممثلة 51% من إجمالي الودائع)، بينما ارتفعت ودائع الأفراد بنسبة 1.9% فقط منذ بداية العام.
وشهد مجمل القروض نمواً صحياً بنسبة 2.4% على أساس ربع سنوي و14.1% على أساس سنوي مسجلاً 165 مليار جنيه في الربع الأول من عام 2020، وجاء النمو نتيجة ارتفاع قروض الأفراد بنسبة 12.4% على أساس ربع سنوي و 29.7% على أساس سنوي، في حين ارتفعت قروض الشركات بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي و 11.1% على أساس سنوي، مما أدى لوصول معدل القروض إلى الودائع إلى 76.4% مقارنة ب 77.3% في الربع الرابع من 2019، ليظل بذلك البنك يمتلك أعلى معدل بين البنوك التي نغطيها- وفقًا للمذكرة.
ونوهت المذكرة لتمكن البنك من زيادة إقراض الأفراد للربع الثالث على التوالي، مما يعد إيجابياً على ربحية البنك خاصة بعد تراجع أسعار الفائدة بنحو 300 نقطة أساس.
من الجدير بالذكر أن استثمارات بنك قطر الوطني في أذون الخزانة قد ارتفعت بنحو ملحوظ خلال ربع العام بنسبة 16% على أساس ربع سنوي و 37% على أساس سنوي إلى 54 مليار جنيه، مما أدى إلى ارتفاع معدل الضريبة الفعلي.
وولفقًا للمذكرة، حافظت مقاييس جودة الأصول لدى البنك على استقرارها خلال ربع العام، مع تسجيل معدل القروض المتعثرة 2.75% في الربع الأول من 2020 مقابل 2.79% في الربع الرابع من 2019، في حين ارتفعت تغطية المخصصات إلى 171% مقابل 163% في الربع الرابع من 2019.