«فاروس» توصي بزيادة الوزن النسبي لسهم السويدي إليكتريك عند 18.94 جنيه

أوصت إدارة البحوث ببنك الاستثمار «فاروس» بزيادة الوزن النسبي لسهم السويدي إليكتريك عند قيمة عادلة مقدارها 18.94 جنيه للسهم.
واستندت المذكرة البحثية في ذلك إلى إيرادات عام 2019 بقيمة 48.5 مليار جنيه، هامش مجمل الأرباح بنسبة 16.8%، وأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك بنسبة 13%، صافي دخل المساهمين بقيمة 4743 مليون جنيه، تداول سهم الشركة حاليًا عند 6.6 مرة كمضاعف ربحية، و5.1 مرة كقيمة منشأة إلى الأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك وذلك في عام 2019.
وبلغت إيرادات مشروعات المقاولات بالشركة في الربع الأول 2019، نحو 3,200 مليون، بارتفاع 33% سنويًا، وانخفاض بنسبة 30.9% ربعيًا، وارتفعت مشروعات الشركة غير المنجزة إلى 64 مليار جنيه، مما يعطي رؤية للشركة لمدة 45 شهرًا.
وتوقعت فاروس أن يمثل قطاع مشروعات المقاولات المحفز الأساسي لعملية النمو، حيث إن العمليات التشغيلية المحلية تمثل 91% من إيراداته، بينما تبلغ نسبة المشروعات غير المنجزة في مصر 34%.
وعلى صعيد ايرادات الاسلاك والكابلات، فقد بلغت 6,519 مليون جنيه، مرتفعة 6.6% سنويًا، 7.0% ربعيًا، على عكس تقديرات الإدارة، وتراجعت أحجام مبيعات الشركة 1.9% سنويًا، و2.3% ربعيًا.
يرجع نمو إيرادات هذا القطاع نتيجة انخفاض معاملات البيع بين الشركة، من المتوقع أن ارتفاع قيمة الجنيه سيؤدي إلى تباطؤ مستويات نمو هذا النشاط، وضعف قدرات الشركة التنافسية بصفة عامة
انخفاض الإيرادات ربعيًا نتيجة تراجع العمليات التشغيلية
حققت الشركة إيرادات بقيمة 11,224 مليون جنيه في الربع الأول 2019، لترتفع 12.4% على أساس سنوي، وتنخفض 7.8% على أساس ربعي.
وأوضحت المذكرة أن التراجع الربعي في إجمالي الإيرادات يرجع إلى عمليات المقاولات التشغيلية لأن إيرادات هذا النشاط تراجعت 30.9% ربعيًا.
انخفض هامش مجمل الأرباح على أساس ربعي إلى 16.1%، مقابل 16.6% في الربع الرابع لعام 2018، كما وصل صافي دخل مساهمي الشركة 957 مليون جنيه، منخفضًا 31.7% سنويًا، و35.7% ربعيًا.
يرجع انخفاض صافي الدخل إلى (1) زيادة المصروفات التشغيلية، (2) انخفاض الدخل من صافي الفائدة، (3) انخفاض الدخل المكتسب من استثمارات أخرى، (4) وارتفاع المصروفات الضريبية.