بلتون تحدد القيمة العادلة لسهم راميدا عند مستوى 5.40 جنيه

حدد قطاع البحوث بشركة بلتون المالية القيمة العادلة لسهم شركة العاشر من رمضان للصناعات الدوائية والمستحضرات التشخيصية (راميدا) عند سعر 5.40 جنيه، مع توصية بالشراء.
قال قطاع البحوث في مذكرة بحثية، إن الشركة الأسرع نموا بين شركات تصنيع الدواء في مصر خلال الفترة من 2013-2018 (بنمو سنوي مركب 43%) مع تقديرات للقيمة العادلة عند 5.40 جنيه للسهم، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 31% من سعر السهم الحالي، ويسمح بالتوصية بالشراء.
يمثل استحواذ وطرح شركة راميدا لأكثر من 40 مستحضراً دوائياً منذ عام 2011 عاملاً أساسياً في التطور الملحوظ لنمو الشركة، نظراً لتركيز راميدا على المجالات العلاجية الأكثر طلباً والأسرع نموًا. ساعد استثمار الشركة في تحديث وإضافة خطوط إنتاج جديدة للتخلص من قيود الإنتاج في دعم استراتيجيتها للنمو.
وتتوقع أن تكون إمكانات النمو لشركة راميدا مدعمة بمجموعة ضخمة من
المنتجات قيد الإنتاج (فهناك حوالي 355 منتجاً جديدا في مجالات علاجية مختلفة)، وبدعم من سجل الشركة الحافل في طرح و تسويق أدوية علاج جديدة. فضلاً عن ذلك، ستستفيد شركة راميدا من التطورات الأخيرة في مصنعها (والتي انتهت منها في سبتمبر 2019) من خلال زيادة مستويات الإنتاج (بلغ معدل التشغيل الحالي 35% في النصف الأول من 2020). نتوقع أن تقود هذه العوامل نمو سنوي مركب للإيرادات، والربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب وصافي الربح الأساسي بنسب 22%، 30%، 49% على الترتيب.
كما يتم يُتداول سهم راميدا بمضاعف ربحية ومضاعف منشأة إلى الربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب متوقعين لعام 2021 عند 13.0 مرة و 8.2% مرة،
منخفضة عن الشركات النظيرة إقليميا، التي تُتداول عند متوسط 15.8 مرة و9.7 مرة، رغم النمو القوي لربحية شركة راميدا (حيث نتوقع نمو سنوي مركب لربحيتها بواقع 61% في الفترة من 2019-2022 مقابل 4% لنظرائها).
وتوقع نمو سنوي مركب لإيرادات شركة راميدا بنسبة 22% خلال الفترة من 2019-2024، بدعم من مسار الإنتاج الضخم المنتظر للطرح الذي يحتوي على 355 منتجا ذو علاقة ب 218 مستحضرا دوائياً في 12 مجالاً علاجياً، من بينها 55 منتجات جاهزة للطرح.
ونتوقع أن تنجح شركة راميدا في تقديم ما يزيد عن 50 مستحضراً خلال الأعوام الخمسة المقبلة، مستفيدة من سجلها الحافل بطرح أدوية جديدة، بالإضافة إلى استفادتها من استراتيجية "المبادرة بتصنيع علاج" للحصول على أفضل تسعير وأعلى حصة سوقية لمنتجاتها.
كما أن حوالي نصف المنتجات الجديدة لشركة راميدا هي أدوية ذات علاقة بأمراض مزمنة، مما يؤمن ايرادات مستقرة للشركة. لذلك نتوقع نمو سنوي مركب لمتوسط سعر عبوة الدواء لدى شركة راميدا بنسبة 16%، بدعم من نقاط السعر المرتفعة للمنتجات الجديدة، كما نتوقع نمو سنوي مركب لأحجام المبيعات بنسبة 4%.