لطلاب الثانوية العامة والأزهرية.. شروط قبول بالأكاديمية العسكرية المصرية (إنفوجراف)    المجلس الأعلى للإعلام يوافق على 21 ترخيصًا جديدًا لمواقع إلكترونية    تراجع سعر الذهب في مصر بقيمة 30 جنيهاً    «المشاط» تدعو الشركات السويسرية لزيادة استثماراتها في مصر    بدء التشغيل الكلي لمجمع المواقف الجديد في بني سويف    «جمال الدين» يستعرض إمكانات «اقتصادية قناة السويس» أمام مجتمع الأعمال بمقاطعة تشجيانغ    حزب المصريين: الرئيس السيسي لم يخضع للضغوط الدولية لخنق الفلسطينيين عبر معبر رفح    إعلام عبري: اعتقال منفذ عملية الدهس وسط إسرائيل    اندلاع اشتباكات مسلحة بين تايلاند وكمبوديا.. ومقتل 11 شخصا (تفاصيل)    ريبيرو يعقد محاضرة للاعبى الأهلي لمناقشة الجوانب الخططية بمعسكر تونس    صفقات ليفربول للموسم الجديد.. 5 لاعبين ب 375 مليون يورو    «مش زي غيره».. تعليق ناري من الغندور بعد رسالة مصطفي شلبي    «الداخلية» تكشف تفاصيل فيديو مشاجرة بين سائقي «توك توك» بالأسلحة البيضاء بالجيزة    مواعيد قطارات طنطا القاهرة والعكس اليوم الخميس 24 يوليو 2025    القاهرة تسجل 43 مئوية.. الأرصاد تكشف ذروة الموجة الحارة وموعد تحسن الطقس    فرقة العريش للفنون الشعبية تشارك في الدورة ال39 لمهرجان جرش    عمرو الورداني: نحن لا نسابق أحدًا في الحياة ونسير في طريق الله    إنقاذ سيدة من محاولة إنهاء حياتها في حي كيمان فارس بالفيوم    كاميرون إسماعيل: شرف كبير أن أمثل منتخب مصر.. وحلمي التتويج بالألقاب بقميص الفراعنة    نتيجة الثانوية الأزهرية بمحافظة كفر الشيخ.. رابط مباشر    جامعة قناة السويس تُعلن نتائج الفصل الدراسي الثاني وتُقرّ دعمًا للطلاب    رئيس الوزراء يتابع جهود منظومة الشكاوى الحكومية خلال النصف الأول من 2025    «خدمة المجتمع» بجامعة القاهرة يناقش التكامل بين الدور الأكاديمى والمجتمعى والبيئي    أسعار الأسماك والمأكولات البحرية في سوق العبور اليوم    تحليل رقمي.. كيف زاد عدد متابعي وسام أبو علي مليونا رغم حملة إلغاء متابعته؟    القليوبية تُطلق حملة مراكز شباب آمنة للوقاية من حوادث الغرق    منتخب جامعات مصر للتايكوندو يحقق فضية عالمية في ألمانيا    ارتفاع أسعار الدواجن والبيض اليوم الأربعاء 24 يوليو 2025 بأسواق المنوفية    وزير الري يتابع جاهزية المنظومة المائية خلال موسم أقصى الاحتياجات    200 منزل تحت التطوير في نزلة عطية.. ومحافظ أسيوط: نسعى لبيئة سكنية آمنة للمواطنين – صور    معسكر كشفي ناجح لطلاب "الإسماعيلية الأهلية" بجامعة قناة السويس    "مدبولي" يؤكد أهمية بناء الوعي في تشييد حائط صد ضد نمو الشائعات    جهود قطاع أمن المنافذ بالداخلية خلال 24 ساعة لمواجهة جرائم التهريب ومخالفات الإجراءات الجمركية    ضبط مالك مخزن كتب مدرسية دون ترخيص بالظاهر    الداخلية تواصل حملاتها المكثفة لضبط الأسواق والتصدى الحاسم لمحاولات التلاعب بأسعار الخبز الحر والمدعم لتحقيق أرباح غير مشروعة    "الجبهة الوطنية" يعقد أول لقاء جماهيري بالإسماعيلية لدعم مرشحته داليا سعد في انتخابات الشيوخ    شهدت التحول من الوثنية إلى المسيحية.. الكشف عن بقايا المدينة السكنية الرئيسية بالخارجة    3 أفلام ل محمد حفظي ضمن الاختيارات الرسمية للدورة ال 82 لمهرجان فينيسيا (تفاصيل)    «سعد كان خاين وعبد الناصر فاشل».. عمرو أديب يرد على منتقدي ثورة 23 يوليو: "بلد غريبة فعلا"    نقابة المهن السينمائية تشيد بمسلسل "فات الميعاد"    بيان مشترك: مصر ودول عربية وإسلامية تدين مصادقة الكنيست الإسرائيلي على الإعلان الداعي لفرض السيادة الإسرائيلية على الضفة الغربية المحتلة    عمرو الورداني: النجاح ليس ورقة نتيجة بل رحلة ممتدة نحو الفلاح الحقيقي    لو لقيت حاجة اقعدها وقت قد ايه لحين التصرف لنفسي فيها؟.. أمين الفتوى يجيب    علي جمعة يوضح معنى قوله تعالى {وَذَا النُّونِ إِذ ذَّهَبَ مُغَاضِبًا فَظَنَّ أَن لَّن نَّقْدِرَ عَلَيْهِ}    713 ألف خدمة طبية قدمتها مبادرة «100 يوم صحة» خلال أسبوعها الأول في القليوبية    "السبكي" يبحث مع "Abbott" نقل أحدث تقنيات علاج أمراض القلب    لماذا يستيقظ كبار السن مبكرا؟ إليك ما يقوله العلم    تفاصيل عملية دهس قرب بيت ليد.. تسعة مصابين واستنفار إسرائيلي واسع    «تطوير التعليم بالوزراء» وأكاديمية الفنون يطلقان مبادرة لاكتشاف وتحويل المواهب إلى مسارات مهنية    مصادر: سول تقترح استثمارات تتجاوز 100 مليار دولار بأمريكا في إطار محادثات الرسوم الجمركية    غدا.. تامر حسني والشامي يشعلان ثاني حفلات مهرجان العلمين    الدفاع الجوي الروسي يدمر 39 مسيرة أوكرانية    من اكتئاب الشتاء إلى حرارة الصيف.. ما السر في تفضيل بعض الأشخاص لفصل عن الآخر؟    مدنية الأحكام وتفاعلها مجتمعيًّا وسياسيًّا    علي أبو جريشة: عصر ابن النادي انتهى    حكايات| «عودة الروح».. لوحات تشبه الموسيقى الصامتة    إيران تحذر مدمرة أميركية في خليج عمان.. والبنتاغون يرد    أعراض برد الصيف وأسبابه ومخاطره وطرق الوقاية منه    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



عالم المال بحاجة الى 'تنفس صناعي' محكم لإنقاذه من الانهيار
نشر في التغيير يوم 18 - 02 - 2010


\r\n
لقد بلغ الحديث عن الكارثة المحدقة الذي تفجر في المرحلة الاخيرة من أزمة الائتمان المستمرة منذ ثمانية أشهر مستوى أصبح من الطبيعي معه الاعتقاد بأننا سنتكالب قريبا على اختزان المواد الغذائية ونتحول الى اقتصاد المقايضة.
\r\n
\r\n
\r\n
وعلى أقل تقدير رسمت بعض الاسعار في السوق والتحليلات المالية صورة انهيار مماثل لانهيار اسواق الاسهم في عام 1929 و\"الكساد العظيم\" الذي اعقبه.
\r\n
\r\n
\r\n
ودعونا الان نضع كل هذا في سياقه. فالمؤرخون الأميركيون يقدرون أنه في أول عشرة أشهر من عام 1930 انهار 744 بنكا أميركيا وارتفع العدد الى اجمالي 9000 بنك في نهاية الثلاثينيات من القرن الماضي.
\r\n
\r\n
وفقد المدخرون ما يوازي بأموال اليوم 140 مليار دولار من الودائع بحلول عام 1933، وارتفع معدل البطالة الأميركي الى 25 بالمئة من اربعة بالمئة في 1929 وتراجعت الاسعار والدخول بنسب تتراوح بين 20 و50 بالمئة خلال نفس الفترة.
\r\n
\r\n
\r\n
ومثلما لاحظ المتحدث باسم الحكومة الالمانية توماس شتيغ فقد أصبح النقاش حول الازمة الحالية \"هيستيريا\".
\r\n
\r\n
\r\n
والمؤكد أن الازمة خطيرة. لكن هناك احتمالا لا بأس به على الاطلاق أن الحال ليس مثلما كان عليه في عام 1929 حتى اذا كان مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأميركي) قد تبنى تكتيكات عصر الكساد لمواجهة الازمة.
\r\n
\r\n
\r\n
يقول جيم اونيل كبير الاقتصاديين في غولدمان ساكس \"لتبرير تكرار ما حدث الاسبوع الماضي لابد أن تبدأ في الاعتقاد بأن ما حدث في 1929 سيتكرر ثانية. ومع تحرك مجلس الاحتياطي بسرعة هائلة أعتقد أن من المستبعد أن يتكرر ما حدث\".
\r\n
\r\n
\r\n
ولكن مع تأهب المستثمرين بالفعل لسيناريو \"أسوأ الاحوال\" فالمجال مفتوح أمام احتمالات شتى.
\r\n
\r\n
\r\n
وفي الاسبوع الماضي أظهر مسح أجراه بنك ميريل لينش أن أغلبية من 193 مدير صندوق احتفظوا بسيولة مالية كبيرة في مارس/اذار مما يكشف عن حذر بالغ.
\r\n
\r\n
\r\n
وليس من قبيل المصادفة اذا أن العائد على اذون الخزانة الأميركية لاجل ثلاثة شهور بلغ أقل مستوى منذ الخمسينيات من القرن الماضي عند اقل من واحد بالمئة أو أن الذهب الذي يمثل ملاذا امنا للمستثمرين تجاوز مستوى 1000 دولار للاوقية (الاونصة) قبل تراجعه بشدة في اواخر الاسبوع الماضي.
\r\n
\r\n
\r\n
يقول ديفيد باورز الاستشاري في ميريل لينش \"الناس لهم نظرة احادية، فهم لديهم السيولة المالية ويعتقدون أن الاوراق المالية رخيصة. انهم فقط بحاجة الى عامل مساعد لمعرفة متى يكون من الامان العودة الى الاسواق\".
\r\n
\r\n
\r\n
وايا كان ذلك العامل المساعد فلا بد أن يقدم أولا دليلا على أن المشكلة لا تزداد سوءا.
\r\n
\r\n
\r\n
وأزمة الائتمان التي تضرب بجذروها في قطاع العقارات الأميركي هي بالدرجة الاولى الان مشكلة سيولة مصرفية وملاءة. والمشكلة هي غياب الثقة. وقد انعدمت الرؤية تقريبا مع عجز الاسواق عن تقديم أسعار ملائمة للاصول والاوراق المالية المرتبطة بالرهن العقاري.
\r\n
\r\n
\r\n
والجرعة الوحيدة من الوضوح تأتي في نهاية كل ربع عندما ترغم قواعد المحاسبة البنوك على اعلان قيمة الاصول في دفاترها. وبينما تضطر البنوك الى الشطب من اصولها التي أصبح من المستحيل العثور على أسعار في السوق لها تكافح لجمع سيولة لتلبية قواعد كفاية رأس المال. وهذا كله رغم حقيقة أن كثيرا من هذه الاصول أصبحت معلقة القيمة ولم تفقد قيمتها بعد.
\r\n
\r\n
\r\n
وما يحدث من تهافت على البحث عن سيولة مالية في الاسابيع الاخيرة من كل ربع يترك الاكثر ضعفا في السوق مكشوفين ولم يكن من قبيل المفاجأة أن بنك نورذرن روك البريطاني المتعثر وبنك بير ستيرنز الاستثماري الأميركي اضطرا لطلب المساعدة من البنك المركزي في كل من البلدين في منتصف سبتمبر/ايلول ومنتصف مارس/اذار.
\r\n
\r\n
\r\n
وتؤدي قواعد المحاسبة المحافظة الى عمليات شطب هائلة من الديون وتعويض نسب رأسمال البنوك وترشيد الاقراض فيما نعرفه الان بأزمة الائمان.
\r\n
\r\n
\r\n
وبناء على هذا كله فما هو السبيل الان للخروج من هذه الحلقة المفرغة؟
\r\n
\r\n
\r\n
ينبغي أولا أن يتمكن المصرفيون والمستثمرون من رؤية اطار زمني للازمة والا فسيواصلون التشبث باصول الملاذ الآمن من السيولة والذهب مما يكسب الحلقة استمرارية.
\r\n
\r\n
\r\n
وفي الوقت نفسه يتعين على البنوك المركزية أن تقف على أهبة الاستعداد لانقاذ البنوك المتعثرة وعلى الحكومات أن تبذل كل ما بوسعها لاشاعة الاستقرار في سوق الاسكان والرهن العقاري.
\r\n
\r\n
\r\n
وققطع المركزي الأميركي شوطا في هذا الاتجاه بخفض اسعار الفائدة ثلاث نقاط مئوية خلال ستة شهور وضخ 400 مليار دولار من السيولة في البنوك.
\r\n
\r\n
\r\n
كما افرجت الحكومة الأميركية الاسبوع الماضي عن 200 مليار دولار اضافية من السيولة من وكالات تمويل مشروعات الاسكان لمواجهة أزمة سوق الرهن العقاري.
\r\n
\r\n
\r\n
ورغم أن هذه الخطوات لم تمنح السوق قبلة الحياة فمن المؤكد انه عندما يبدأ الانتعاش فانه سيحدث سريعا.
\r\n
\r\n
\r\n
يقول ماكس كنغ من \"انفستك اسيت مانجمنت\" لادارة الاصول \"لقد تعلمنا جميعا مرارا أن كل لحظة أزمة هي ايضا لحظة فرصة سانحة\".


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.