"بلتون" يري أن صفقة أوراسكوم لافارج عادلة

قال بنك الاستثمار بلتون فاينشال تعقيبا علي صفقة أوراسكوم للانشاء والصناعة ولافارج إنه حدد قيمة قطاع الأسمنت في أوراسكوم بنحو 12.7 مليار دولار في سبتمبر الماضي علي أساس المزج بين طريقة خصم التدفقات النقدية بوزن 50% و10% لطريقة مضاعفة الربحية ونحو 40% لاحتمال قيام أي شركة "كيان" بالاستحواذ علي قطاع الأسمنت بقيمة 15 مليار دولار، وحيث إن لافارج ستدفع نحو 15 مليار دولار كثمن لقطاع الأسمنت فإن بلتون يري أن القيمة عادلة وجيدة لأوراسكوم.
وتوقع بلتون ان يشهد السهم بعض الاضطراب خلال الايام القليلة المقبلة لحين يقيم المستثمرون الوضع والتوزيعات، حيث اشار بلتون إلي أن الوضع الكفء للسوق فإنه من الطبيعي أن ينخفض سهم أوراسكوم للانشاء والصناعة ليعكس قيمة الانشطة والعمليات المتبقية في الشركة "قطاع المقاولات - والغاز الطبيعي" ويعتقد بلتون أن قيمة السهم بعد استبعاد التوزيعات ستصل إلي 200 جنيه وذلك حتي انتظار الاستثمارات الجديدة.
وقال بلتون ان قيمة الصفقة سيتم دفعها علي مرحلتين الأولي في يناير المقبل بنحو 8.8 مليار دولار والثانية في مارس 2008 بنحو 4.1 مليار دولار، وعلي نحو آخر ستقوم الشركة الفرنسية بتمويل الصفقة من خلال اقتراض ستة مليارات يورو بترتيب بنوك بي. ان. بي باريبا وكاليون ومورجان ستانلي، وقالت لافارج انها ستتحمل في إطار الصفقة دينا قدره 1.4 مليار يورو، كما ستصدر الشركة 22.5 مليون سهم جديد لساويرس بقيمة 2.8 مليار يورو.
وأشار بلتون إلي أن أوراسكوم "الانشاء" لاتزال تحمل افاقا مستقبلية جيدة حيث من المتوقع أن تنمو الشركة بشكل جيد علي جانبي الأرباح وإعلان عن استثمارات جديدة متصلة بالهياكل الأساسية بالشركة مثل الأسمدة ومعالجة المياه.
واحتفظ بلتون في 31 اكتوبر الماضي بالقيمة العادلة لسهم أوراسكوم عند 47.543 جنيه بعد عملية بيع أوراسكوم لحصتها في الشركة المصرية لتداول الحاويات إلي شركة موانئ دبي العالمية.
وحدد بلتون ربحية السهم بنحو 17.65 جنيه بنهاية العام الحالي، ونحو 25.20 جنيه مع الأخذ في الاعتبار صفقة المصرية لتداول الحاويات، وفيما وضعت قيمة للشركة تصل إلي نحو 115.9 مليار جنيه (21.1 مليار دولار".