في دراسة حديثة ل"برايم" حول مدينة نصر للاسكان والتعمير

61% نمو متوقع لصافي دخل الشركة .. و 106 جنيه قيمة حقيقية للسهم

وسط توقعات بارتفاع اسعار العقارات في السوق المصري علي خلفية الارتفاع الملحوظ في اسعار مواد البناء وبعد تفعيل قانون الرهن العقاري، توقعت دراسة حديثة ان تشهد اسهم قطاع الاسكان اداءا قويا هذا العام مدعومة بارتفاع ارباح تلك الشركات مع اتفاع متوقع نسبته 10% في اسعار العقارات خلال العام الجاري 2006.
ففي هذا الاطار توقعت دراسة حديثة صادرة عن شركة "برايم" للسمسرة حول شركة مدينة نصر للاسكان ان ينمو صافي دخل الشركة بنحو 61% و23% خلال عامي 2006 و2007 علي الترتيب كنتيجة للتحسن في مبيعات الشركة وهامش الارباح والانخفاض في الضرائب بعد تطبيق القانون الجديد للضرائب ومن ثم توقعت الدراسة ان تقوم الشركة بتوزيع قدره 4.5 جنه للسهم خلال العام الجاري مقارنة ب3.25 جنيه تم توزيعها خلال عام 2005، ومن ثم قيمت الدراسة قيمة سهم الشركة مستخدمة طريقة صافي الاصول بنحو 106 جنيه للسهم.
مبيعات العقارات ...
وتوقعت الدراسة ان تحقق ايرادات الشركة قفزة قوية خلال العام الجاري بنسبة 72% كنتيجة للارتفاع القوي في مبيعات العقارات مقارنة بمستوها المتواضع الذي حققته العام المنقضي 2005. وذلك في ضؤ الرواج المتوقع في هذا القطاع، وهو ما جعل ادراة الشركة تضع خططها لرفع اسعار العقارات بنحو 10% علي الاقل هذا العام، اذ قدرت الدراسة نسبة الارتفاع في اعداد الوحدات التي سوف تقوم ببيعها بنحو 30% تتركز في المبيعات من الوحدات متوسطة الحجم ذات الربحية العالية للشركة.
الرهن العقاري ..
ومع المزيد من تفعيل قانون الرهن العقاري الذي سوف تظهر آثاره بداية من عام 2007، اشارت الدراسة الي ان الشركة سوف تستفيد من القانون من خلال انظمة الدفع المرنة التي يقدمها ا، حيث سوف يزيد اعداد شركات التمويل العقاري في السوق والتي سوف ترفع عن الشركة عبء التمويل وبالتالي توافر السيولة لديها لتمويل توسعاتها المستقبلية، وعلي ذلك توقعت الدراسة ان تنمو اعداد الوحدات المباعة بنسبة 43% خلال عام 2007، الا ان الانخفاض المتوقع في الاسعار خلال عام 2007 سوف يجعل من نسبة الارتفاع في قيمة مبيعات الشركة 21%.
واوضحت الدراسة انه علي الرغم من ان مبيعات الاراضي خلال النصف الاول من العام الجاري 2006 قد تكون اقل من التوقعات الا انها توقعت ان تحقق المبيعات زيادة ملموسة مع نهاية العام وهذا يرجع بصفة جزئية الي زيادة المنافسة السعرية في اراضي المدن الجديدة.
محركات النمو ...
واشارت الدراسة الي العديد من العوامل التي تمثل محركات النمو بالشركة، يأتي في مقدمة هذه العوامل توقع الدراسة انخفاض نسبة تكلفة المبيعات الي اجمالي الايرادات، اذ توقعت الدراسة ان ان تتراجع هذه النسبة الي 46.16% في عام 2007 مقارنة ب47.8% خلال عام 2005 وذلك كنتيجة لعدة اشياء هي : ان الزيادة في اسعار التسويق لا تتناسب مع الزيادة في التكاليف، وزيادة مبيعات الوحدات المتوسطة الحجم والتي يرتفع فيها هامش ربح الشركة عن الانواع الاخري هذا بالاضافة الي سياسة الشركة الحد من سياسة الاقتراض. هذا الي جانب وضع الشركة نسبة 50% كحد ادني لمقدم حجز الوحدات بدلا من 30% و 40% في السنوات الماضية، الا ان الدراسة اشارت الي ان نسبة تكلفة المبيعات الي الايرادات سوف ترتفع بداية من عام 2008 تدريجا لتصل الي نحو 51.44% خلال عام 2010.
استثمارات الشركة ...
واشارت الدراسة الي ان استثمارات الشركة المستقبلية تشكل احدي محركات النمو ايضا، حيث توقعت الدراسة ان تؤدي الاستثمارات في قطاع العقارات والتشيد الي رفع قيمة الاستثمارات الاساسية للشركة مثل ناصر للاعمال المدنية وناصر للمرافق، حيث توقعت الدراسة ان تصل الزيادة في العائد علي الاستثمار الي 17% خلال عام 2008 مقارنة ب10% خلال عام 2005 وتوقعت ان ينمو دخل الاستثمار الي 14 مليون جنيه في عام 2008 مرتفعا من 10 مليون جنيه خلال عام 2005.
والجدير بالذكر ان الشركة تقوم حاليا بتنفيذ عدة مشروعات سكنية بمستويات متنوعة و كذا مباني الخدمات و الاسواق و المحلات التجارية اللازمة لخدمة هذه التجمعات السكنية، حيث تقرر انشاء مشروع سكني جديد يحتوي علي 216 وحدة اسكان فاخر و المتميز منها 24 وحدة اسكان فاخر و ذلك علي 9 قطع اراضي بالبلوك رقم 11 و 5 قطع اراضي بالبلوك رقم 18 بحي الواحة، حيث انه تم اعداد التصميمات المعمارية لهذا المشروع بالشركة . ويبلغ اجمالي عدد الوحدات السكنية و التجارية الجاري تنفيذها 683 وحدة سكنية و 76 محل تجاري و تبلغ القيمة الاستثمارية لهذه المشروعات 51.339 مليون جنيه حيث تم تنفيذ نحو 53% من المشروع.
خفض الضرائب ..
واوضحت الدراسة ان الشركة استفادت هذا العام من خفض الضرائب من مستوي 32% خلال عام 2005 الي 20% خلال العام الجاري 2006، الا ان الدراسة اوضحت ان هناك بعض الاعفاءات مثل اعفاء راس المال المدفوع انتهت مع بداية هذا العام.