تقرير ل"بلتون": نتوقع أن يتحسن الأداء المالى لميزان المدفوعات المصرى 2014

ارتفع صافى الاحتياطيات الدولية بقيمة 0.107 مليار دولار لتصل إلى 17.414 مليار دولار فى مارس 2014 مرتفعة من 17.307 مليار دولار فى الشهر السابق.
وبذلك يسجل صافى الإحتياطيات الدولية ثالث مكسب شهرى على التوالى بعد تراجع مستمر منذ يوليو 2013، ارتفع صافى الإحيتاطيات الدولية بنسبة 0.62% فى مارس 2014 مقارنة بالشهر السابق مدفوعة بزيادة العملات الاجنبية بنسبة 1.5%.
كما ارتفعت صافى الإحتياطيات الدولية بنسبة 29.8% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضى مدعوم بنمو العملات الاجنبية بنسبة 52%، حصلت مصر على منتجات بترولية بقيمة 1.2 مليار دولار من الإمارات خلال الفترة من يناير حتى مارس 2014 بقيمة شهرية فى حدود 400 مليون دولار منذ يناير 2014.
ورغم الوعود بالمزيد من المساعدات المالية من دول الخليج العربى والمؤسسات الدولية لم يتم الإعلان عن تواريخ محددة لتلك المساعدات، وبالتالى من الصعب تقدير اى تدفقات مالية من المساعدات خلال مارس.
كما أظهرت البيانات نمو الصادرات خلال النصف الأول من 2013/2014 بنسبة 4% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، كما تراجعت الورادات خلال نفس الفترة بنسبة 7.4% بالإضافة إلى 857% زيادة فى التحويلات الرسمية والتى يمكن أن تساهم فى زيادة صافى الإحتياطيات الدولية خلال شهر مارس فى حالة إستمراراها.
كما ارتفعت إيرادات قناة السويس خلال النصف الأول من 2013/2014 إلا إنه لم يظهر بعد ما إذا كانت حققت نمو عن القيمة المحققة فى شهر فبراير عند 339 مليون دولار، ومع ذلك يتوقع مدير هيئة القناة وصول الإيرادات إلى أعلى معدلاتها إلى 5.5 مليار دولار بنهاية العام الحالى 2013/2014، وبالتالى يمكن أن ترتفع إيرادات قناة السويس خلال شهر مارس لتساهم بصورة أكبر فى زيادة صافى الإحتياطيات الدولية.
وارتفعت صافى الإحتياطيات الدولية رغم المدفوعت الشهرية بقيمة 83 ألف دولار لشركات النفط الأجنبية والتراجع المحتمل فى إيرادات السياحة نظراً للتراجع المحقق خلال شهر فبراير بنسبة 27% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، والذى من المتوقع ان يستمر خلال مارس، كما قام البنك المركزى بتغطية 50% من طلبات تحويلات الدولار من قبل المستثمرين الاجانب وذلك فى 13 مارس 2014، إلا إننا نعتقد ان تلك القيم ليست كبيرة لدرجة ان تؤثر على حجم الإحتياطيات.
ونتوقع أن يتحسن الأداء المالى لميزان المدفوعات المصرى فى مصر خلال العام المالى 2013/2014 ليحقق فائض بقيمة 2.4 مليار دولار مدفوع أساساً بالمساعدات الخارجية وليس نتيجة تحسن الاداء المالي.
ورغم تذبذب صافى الإحتياطيات الدولية والجنيه أمام العملات الرئيسية الأخرى ليعكس الإختلافات فى مصادر وإستخدامات العملات الأجنبية إلا إننا نعتقد أن صافى التأثير بنهاية العام المالى 2013/2014 سيكون إيجابى مع زيادة الاحتياطيات وتحسن قيمة الجنيه، ونتوقع أن ترتفع قيمة الجنيه بنسبة 3.8% خلال العام المالى 2013/2014 ليصل إلى 6.75 جنيه مقابل الدولار بنهاية العام المالي، وفى المتوسط عند 6.85 جنيه خلال العام المالى الحالى مقابل 6.45 جنيه المحققة فى المتوسط فى العام المالى 2012/2013.
وبصورة عامة، نظرتنا لوضع مصر الخارجى فى الأجل القصير والمتوسط (العام المالى 2013/2014 وحتى 2015/2016) إيجابي، إذ يعتمد أساساً على حزم المساعدات التى وعدت بها كلاً من السعودية، والكويت، والإمارات، بجانب تحسنات رئيسية فى الوضع المالى وهي: إنكماش العجز التجاري، وتحسن إيرادات السياحة والنشاط الاستثماري، بالإضافة إلى ذلك نعتقد أن هناك عاملين رئيسيين ساعدا فى استقرار ميزان المدفوعات خلال 2012/2013 ومن المتوقع استمرارهم فى العام المالى 2014/2015 وهم التحويلات القوية للعاملين فى الخارج، والترشيد الحكومى للمدفوعات الخارجية.