الشرقية للدخان| بداية مضطربة لشركات الحكومة بالبورصة

انطلق برنامج الطروحات الحكومية والمؤجل منذ نحو عام يوم الخميس الماضي بالإعلان المفاجئ عن نتيجة الطرح الخاص لحصة إضافية من أسهم الشرقية للدخان
بدأت اليوم الأحد شركة الشرقية للدخان إحدى شركات قطاع الأعمال العام، تلقي أوامر الطرح العام لبيع حصة من أسهمها في البورصة، بعدما أعلنت تغطية الطرح الخاص على جزء من الأسهم يوم الخميس الماضي، ويتم بيع نحو 0.225% من أسهم الشركة في الطرح العام، الذي يبدأ اليوم الأحد، وينتهي الثلاثاء المقبل. وارتفع سعر السهم خلال تعاملات جلسة اليوم، بنسبة 4.43% ليصل إلى 17.43 جنيه للسهم، بزيادة 43 قرشا عن سعر السهم في الطرح الخاص. وأعلنت الشركة القابضة للصناعات الكيماوية بشكل مفاجئ يوم الخميس الماضي عن تنفيذ الطرح الخاص لشركة الشرقية للدخان.
ويمثل الطرح الخاص لأسهم الشركة الشرقية للدخان (إيسترن كومباني) 95% من إجمالي الحصة المطروحة. وتمت تغطية الطرح الخاص للشركة 1.8 مرة وبسعر 17 جنيها للسهم، بزيادة 3% عن سعر إغلاق السهم بالبورصة المصرية الخميس الماضي. وكان سعر سهم الشرقية للدخان، قد أغلق يوم الخميس الماضي، على سعر تداول نحو 16.69 جنيه
ويمثل الطرح الخاص لأسهم الشركة الشرقية للدخان (إيسترن كومباني) 95% من إجمالي الحصة المطروحة.
وتمت تغطية الطرح الخاص للشركة 1.8 مرة وبسعر 17 جنيها للسهم، بزيادة 3% عن سعر إغلاق السهم بالبورصة المصرية الخميس الماضي.
وكان سعر سهم الشرقية للدخان، قد أغلق يوم الخميس الماضي، على سعر تداول نحو 16.69 جنيه للسهم الواحد، أي أقل بنحو 3% من سعر تنفيذ الطرح الخاص.
وتتوقع الحكومة، تحقيق حصيلة مالية بقيمة 1.8 مليار جنيه من بيع 4.5% من أسهم الشركة الشرقية للدخان، بحسب تصريح وزير قطاع الأعمال هشام توفيق، ويقل هذا الرقم بنحو 700 مليون جنيه عن الحصيلة التي كانت تستهدفها الحكومة من طرح الشرقية للدخان والبالغة 2.5 مليار جنيه.
انتعاشة مؤقتة للبورصة
وقال محمد سعيد خبير أسواق المال، إن طرح حصة إضافية من أسهم الشرقية للدخان في البورصة، سيساهم في حدوث انتعاشة سريعة ومؤقتة لن تدوم طويلا في أحجام السيولة بالبورصة.
والشرقية للدخان، هي أول طرح يتم تنفيذه في البورصة، من الدفعة الأولى لبرنامج الطروحات الحكومية والذي تأجل لمدة عام بسبب أزمة الأسواق الناشئة وتراجع أسعار الأسهم في البورصة.
وتشمل المرحلة الأولى من برنامج الطروحات، الإسكندرية لتداول الحاويات، ومصر الجديدة للإسكان والتعمير، وأبو قير للأسمدة، وذلك بعد استبعاد الإسكندرية للزيوت المعدنية "أموك".
وأضاف سعيد ل"التحرير" أن طرح أسهم إضافية من الشرقية للدخان في البورصة، هو في حد ذاته بداية جيدة لبدء تنفيذ برنامج الطروحات الحكومية، لكن عملية الطرح تمت بطريقة تفتقر إلى المسؤولية، تشبه طريقة المضاربين ولا تليق بمؤسسات حكومية.
"في تصريحات سابقة لوزير قطاع الأعمال العام أكد أن عملية طرح حصة إضافية من أسهم الشرقية للدخان لن تتم قبل وصول سعر السهم ل18.5 جنيه، كما أن أحجام السيولة بالسوق حاليا غير قادرة على استيعاب الطروحات الحكومية الجديدة" وفقا لسعيد.
كان وزير قطاع الأعمال قد صرح في شهر ديسمبر الماضي، إن الحد السعري الذي سيتم عنده طرح الشرقية للدخان هو 18.70 جنيه، مع استقرار سعر السهم بعض الشىء عند هذا الحد السعري، قبل طرحه في البورصة.
"ألا تعد عملية طرح أسهم الشرقية للدخان بقيمة أقل من قيمتها بما يزيد على جنيه ونصف الجنيه إهدارا للمال العام، ويجب محاسبة المسؤول عنه".. يتساءل سعيد؟
واشترى المستثمرون الأجانب نحو 94% من أسهم الشرقية للدخان التي طرحت في الاكتتاب الخاص الخميس الماضي، بينما شكلت مشتريات المستثمرين المحليين 6% فقط، وفق تصريحات وزير قطاع الأعمال.
وأشار خبير أسواق المال، إلى أن القيام بعملية الطرح بشكل مباغت ومفاجئ للسوق لم يمهل المستثمرين الراغبين في شراء أسهم الشرقية للدخان بتسوية مراكزهم المالية لتسييل أموال من أجل عملية الشراء.
وجاء الإعلان عن الطرح الخاص بصورة مفاجئة مع إعلان المجموعة المالية هيرميس عن فتح باب الاكتتاب بنظام سجل الأوامر book build في الساعة الثانية والنصف من عصر يوم الخميس الماضي وحتى 8 مساء وبسعر استرشادي للسهم في نطاق 16.84 جنيه و20.58 جنيه للسهم الواحد.
ولم يتم إصدار النشرة الخاصة بالطرح من قبل هيئة الرقابة المالية كما هو معتاد في الإجراءات التقليدية للطروحات التي تتم في سوق المال.
وأصدر رئيس مجلس الوزراء مصطفى مدبولي قرارا يوم السبت يعدل قرار مجلس الوزراء السابق الخاص بالنطاق السعري لأسهم الطروحات الحكومية، ليقتصر شرط ال "±10%" على الشركات المقيدة، نشطة التداول، في حين سيجري تحديد سعر طرح الأسهم غير المقيدة أو غير نشطة التداول في ضوء المدى السعري لدراسة القيم العادلة.
طرح مفاجئ بسبب محدودية الكمية
وأكد عمرو الألفي رئيس قطاع البحوث بإحدى شركات الأوراق المالية، التأثير الإيجابي لطرح أسهم إضافية من الشرقية للدخان في سوق الأوراق المالية، باعتبارها باكورة برنامج الطروحات الحكومية.
وعزا الألفي الإعلان عن عملية طرح أسهم الشركة بشكل مفاجئ إلى صغر حجم الكمية المطروحة من الأسهم والتي لا تتجاوز 4.5% من أسهم الشركة، مشيرا إلى أن تخصيص الجزء الأكبر من الأسهم للطرح الخاص يرجع إلى تمتع المؤسسات بقدرة مالية على تغطية الطرح.
الطروحات التالية
سيكون الطرح المقبل ضمن برنامج الطروحات الحكومية بيع حصة إضافية تبلغ 30% من أسهم شركة الإسكندرية لتداول الحاويات، ويتبقى بذلك من المرحلة الأولى ببرنامج الطروحات شركتا مصر الجديدة للإسكان وأبو قير للأسمدة. وتم استبعاد طرح حصة إضافية في شركة الإسكندرية للزيوت المعدنية (أموك) ضمن المرحلة الأولى نظرا لانخفاض ربحيتها.
وتعهدت الحكومة لصندوق النقد الدولي، بطرح ما لا يقل عن 4 شركات تابعة للحكومة ضمن برنامج الطروحات في البورصة قبل 15 يونيو 2019، وذلك في إطار مطالبة الصندوق للحكومة بتقليل نسبتها الحاكمة في الشركات المملوكة للدولة.
ومن المتوقع أن تصل القيمة الإجمالية للأسهم المطروحة حوالي 80 مليار جنيه، وأن تصل القيمة السوقية للشركات المطروحة إلى حوالي 430 مليار جنيه.
ضوابط جديدة لطرح أسهم الشركات الحكومية بالبورصة
أصدر المهندس مصطفى مدبولي، رئيس الوزراء، قرارًا بتعديل المادة التاسعة من القرار 626 لسنة 2019 أحكام ببرنامج أسهم الشركات المملوكة للدولة وتساهم في البورصة، بحيث يتم تحديد سعر طرح الأسهم غير المقيدة أو غير نشطة التداول في ضوء المدى السعري لدراسة القيم العادلة، بينما كانت المادة التاسعة تنص على تحديد سعر الطرح، في حدود 10% أكثر أو أقل من متوسط سعر الإقفال خلال الشهر السابق من تاريخ الإعلان عن تعيين بنوك الاستثمار المروجة لها.
أما بالنسبة للشركات المقيدة نشطة التداول فيكون في حدود 10% أكثر أو أقل من متوسط سعر الإقفال خلال الشهر السابق من تاريخ الإعلان عن تعيين بنوك الاستثمار المروجة، على أن يؤخذ في الاعتبار ما يسفر عنه الترويج للطرح ونتيجة الطرح الخاص أو العام للأسهم وفي ضوء التغطية.