المصرية للاتصالات ليست المستفيد الوحيد من إتمام صفقة فودافون

من المتوقع أن تغير صفقة استحواذ المصرية للاتصالات على فودافون مصر، فى حال إتمامها، خريطة القطاع، وتؤثر على تقييم أسهمه. وستلعب قيمة الصفقة وحجم الحصة التى تتضمنها دورا فى تحديد نصيب كل الشركات العاملة فى القطاع من السوق وبالتالى أسعار أسهمها.
ويرى محلل فى أحد بنوك الاستثمار الرائدة فى السوق المصرية، رفض نشر اسمه، أن «إتمام الصفقة بسعر مناسب وكبير فى نفس الوقت سيكون إشارة إلى قوة سوق الاتصالات فى مصر، ومن ثم سيتبعه ارتفاع لقيمة أسهم شركات الاتصالات كلها».
وقد تأثر سهم موبينيل على سبيل المثال عند أول تداول بعد الإعلان عن عرض المصرية، حيث ارتفع بنسبة 4%، وهى نسبة مقاربة لتلك التى ارتفع بها سهم المصرية للاتصالات، بحسب المحلل. لكن هذا الأثر الإيجابى على موبينيل «لن يكون إلا لحظيا»، حيث إنه باستحواذ المصرية للاتصالات على الحصة الحاكمة فى فودافون، ستكون الشبكة الوحيدة التى تتمتع بخدمات الاتصالات الثلاث، فهى المحتكرة للتليفون الثابت، ولديها خدمة الانترنت، وستكون لها حصة أغلبية فى ثانى أهم شركة محمول فى السوق المصرية.
وكان بنك الاستثمار النعيم قد حدد القيمة العادلة لصفقة الاستحواذ، والتى تمثل 55% من إجمالى حصة فودافون، ب3.9 مليار دولار، وهو ما يوازى 24 مليار جنيه. وقد أثار هذا المبلغ الكبير تساؤلا حول إمكانية إعادة تقييم موبينيل، وهى شركة المحمول الأولى فى مصر، إلا أن أحمد عادل، محلل قطاع الاتصالات فى النعيم، قال إن «هناك فرقا واضحا بين تقييم شركة، ورأسمالها السوقى، وهناك اعتبارات تم الأخذ بها فى تقييم الصفقة مثل السعى إلى الحصول على حصة حاكمة للمصرية للاتصالات بها. و«هذا قد يرفع قيمة الصفقة ويختلف بناء على ما تدفعه كل شركة كمقابل لامتلاك حصة الأغلبية»، بحسب كلامه.
وحتى الآن فإن عددا كبيرا من بنوك الاستثمار لم يعدل تقييمه لسهم موبينيل، «لا يجب أن يتم تعديل أى تقييم بناء على شائعات»، تبعا لعادل. ويتفق مع النعيم بنك الاستثمار برايم، حيث قال محمد صديق، كبير محللين بالبنك، إنه «ليس من الممكن التكهن بأى تقييمات إلا قبل إتمام الصفقة والتعرف على قيمتها».
وكانت جريدة فاينانشال تايمز قد نقلت أول الأسبوع الماضى أن مجموعة فودافون العالمية تجرى محادثات حاليا لبيع حصتها فى فودافون مصر، والبالغة 55%، وأن شركة المصرية للاتصالات، التى تمتلك حاليا 45% من فودافون مصر، قد أبلغت فودافون العالمية برغبتها فى شراء حصتها. وحتى الآن، لم يتم الإفصاح عن أى تفاصيل إضافية بشأن هذه الصفقة.
وتبلغ القيمة العادلة لسهم موبينيل وفقا لبنك الاستثمار نعيم 16.6 جنيه، بينما حددت شركة عكاظ للوساطة المالية والاستثمار القيمة العادلة لسهم شركة «المصرية للاتصالات» عند مستوى 16.4 جنيه.