تقرير : تدفق صفقات "الاستحواذ" على الشركات المُدرجة سلاح ذو حدين

شريف سامي: نشاط الاستحواذات مؤشر إيجابي على جاذبية السوق ومردوده سلبي على تخارجات الشركات من البورصة
الفار : تعدد صفقات الاستحواذ دليل على ثقة المستثمرين بالسوق .. وضرورة زيادة العنصر الترويجي للطروحات
الشربيني: إدخال أدوات جديدة وتشجيع الشركات العائلية لطرح جزء من أسهمها محاور رئيسية لتعويض الشركات المتخارجة
عادل عبد الفتاح : الاستحواذات ستساهم في إنعاش سيولة السوق .. و50% من قيمة الصفقات يُعاد استثمارها فى الأوراق المالية
يُعد توافد عروض الاستحواذات على أصول الشركات من قبل المؤسسات الخارجية من أبرز المؤشرات الإيجابية على جاذبية السوق الاستثمارية وثقة المستثمرين تجاه جدوى الاستثمار خلال المدى المتوسط وطويل المدى .
وخلال الفترة الأخيرة شهدت السوق المصرية نشاط بحركة الاستحواذات على أصول عدد من الشركات المدرجة فى البورصة المصرية وغير المدرجة على عدد من القطاعات أبرزها المواد الغذائية، والأدوية والعقارات بالإضافة إلى قطاع الخدمات المالية، حيث مثلت اخر عروض صفقات الاستحواذ المُقدمة عرض كلًا من شركة اوراسكوم للاتصالات و شركة اكت فايننشال للاستحواذ على كامل أسهم بلتون المالية القابضة.
خبراء سوق المال أكدوا أن توافد عروض الاستحواذات على الشركات المصرية يعتبر سلاح ذو حدين، الإيجابي منها يتمثل في منح مؤشر لفئات المستثمرين والمؤسسات الخارجية على جاذبية السوق المصرية وجدوى الاستثمار متوسط وطويل الأجل بالاضافة الى تنشيط معدلات السيولة المتدنية خلال الفترات الأخيرة .
أشار الخبراء إلى أن التأثير السلبي لتلك العروض على مصير البورصة المصرية جراء إتمام تلك الصفقات ومن ثم تخارج شريحة من الشركات المدرجة من السوق .
طالبوا الجهات المسئولة بإتخاذ عدد من الاجراءات تجنبًا للآثار السلبية لإتمام تلك الصفقات على السوق، أبرزها زيادة الجانب الترويجي من قبل إدارة البورصة وإزالة كافة العقبات أمام قيد الشركات لزيادة نشاط الطروحات الجديدة بالسوق لتعويض التخارجات المتوقعة بالإضافة إلى تشيجع الشركات المغلقة والعائلية لطرح جزء من أسهمها للتداول لتعويض عمليات التخارج.
من جانبه قال شريف سامي، رئيس الهيئة العامة للرقابة المالية أن تدفق العروض المُقدمة للاستحواذ على حصص في عدد من الشركات المدرجة خلال الفترة الأخيرة تعتبر مؤشر إيجابي على جاذبية السوق المصرية وبدء استعادة ثقة المستثمرين والمؤسسات بصورة تدريجية تجاه جدوى الاستثمار خلال المدى المتوسط وطويل المدى .
أضاف سامي، أن نشاط صفقات الاستحواذات وتزايد العروض على أصول الشركات المدرجة مؤخرًا تزامن مع تدهور وضع السوق وتدني أسعار اسهم عدد كبير من الشركات بمختلف القطاعات، مما مثل فرصة استثمارية جاذبة للمستثمرين الهادفين إلى تحقيق عوائد استثمارية خلال المدى المتوسط وعقب تحسن أوضاع السوق
أكد أنه على الرغم من التأثير الإيجابي لتدفق عروض الاستحواذات وتأثيرها الكبير على رفع الحالة النفسية للمتعاملين، ودفع مؤشرات البورصة نحو الارتفاع ، الا أن تزايدها على أصول شركات مدرجة تأثيره سلبي على نشاط سوق المال مع كثرة التخارجات المتوقعة من إتمام تلك الصفقات .
أشار رئيس الهيئة إلى أن البورصة مازالت تحتاج إلى مزيد من الطروحات الجديدة لتعويض تخارجات عدد من الشركات الكبرى خلال السنوات الماضية، مؤكدًا في الوقت ذاته على ضرورة إنتقاء الوفود الجديدة لتحقيق أكبر استفادة ممكنة للسوق المصرية .
وأكد يوسف الفار، نائب رئيس مجلس إدارة شركة النعيم القابضة للاستثمارات المالية أن إتمام عروض الاستحواذات المقدمة على أصول شركات مدرجة بالبورصة المصرية رسالة واضحة على ثقة المستثمرين فى الشركات وجدوى الاستثمار في السوق خلال التوقيت الحالي .
أوضح نائب رئيس شركة النعيم إلى أن إتمام صفقات الاستحواذات خلال فترات الركود التى تعانى منها البورصة تعود بفائدة استثمارية على جميع الاطراف، بداية من الشركة المستهدفة عبر توفير السيولة وفتح مزيد من الأفق الاستثمارية أمامها ومروراً بشريحة مستثمري الشركة وأخيراً الجهة المستحوذة عبر تحقيق عوائد استثمارية خلال المدى المتوسط وطويل المدى.
أكد أن تعدد صفقات الاستحواذ التى يشهدها السوق من شأنها أن تشجع فئات المستثمرين المحليين والأجانب لضخ أموالهم بالسوق، خاصة مع إتمام صفقات استحواذ على أصول شركات مصرية ذات قيمة سوقية كبيرة .
طالب الفار في الوقت ذاته بزيادة الجانب الترويجي من قبل إدارة البورصة وإزالة كافة العقبات أمام قيد الشركات لزيادة نشاط الطروحات الجديدة بالسوق وتعويض التخارجات المتوقعة من إتمام عروض الاستحواذات المقدمة والمتوقع زيادتها المرحلة المقبلة في ظل تدني أسعار الاسهم لمستويات جاذبة .
إتفق معه حسين الشربيني، العضو المنتدب لقطاع السمسرة بشركة "فاروس القابضة"، على أن البورصة مطالبة ببذل مزيد من الجهود علي صعيد الترويج الجيد لقواعد القيد ومميزات الإدراج بها، لمواجهة عمليات التخارج المتوقعة عقب إتمام عمليات الاستحواذات الكثيرة بالسوق خلال الفترة المقبلة .
وأضاف أن بدء إدارة البورصة أيضًا نحو إدخال مزيد من الأدوات المالية الجديدة محور أخر حيوي تتطلبه المرحلة الحالية لتشجيع خطط الشركات على الإتجاه للبورصة كخيار تمويلي جاذب يدعم توساعاتهم المستقبلية .
توقع الشربيني أن تؤثر إتمام العديد من صفقات الاستحواذات على بعض الشركات المدرجة بصورة سلبية على أحجام التداول بالبورصة ونقص لشريحة الشركات المعروضة بالسوق، الأمر الذي يؤكد على أهمية أن تواجه البورصة عمليات التخارج المتوقعة من خلال القيام بتشيجع الشركات المغلقة والعائلية لطرح جزء من أسهمها للتداول لتعويض عمليات التخارج.
فى ذات السياق أكد عادل عبد الفتاح، رئيس مجلس إدارة شركة ثمار القابضة للتداول، على أن تدفق عروض الاستحواذات على الشركات المدرجة مؤشرًا إيجابياً علي مناخ الاستثمار بصورة عامة وعلى معدلات السيولة المتدنية خلال المرحلة الحالية بصورة خاصة .
أوضح أن إتمام صفقات الاستحواذات في الاسواق المالية عادة ما يصاحبها إنتعاش بمعدلات السيولة، خاصة وأن ما يتراوح من 40 : 50 % من قيمة الصفقات يُعاد استثمارها مرة أخرى فى الأوراق المالية ذلك الأمر الذى سيعود بشكل إيجابي على إنعاش سيولة السوق خلال المدى القريب .
أشار إلى أن السوق تعاني خلال الفترة الحالية من تراجع على صعيد التداولات والشركات المدرجة بالإضافة إلى ضعف الطروحات الجديدة بسبب الوضع العام للسوق .
أكد رئيس مجلس إدارة شركة ثمار القابضة لتداول الأوراق المالية، أن الوضع الحالي للسوق يُعد أرض خصبة لمقتنصى الفرص من المؤسسات الاستثمارية سواء المحلية أو الاجنبية .
لفت إلى أن صفقة الاستحواذ الاخير من قبل كلا من شركة اوراسكوم للاتصالات و شركة اكت فايننشال للاستحواذ على كامل أسهم بلتون المالية القابضة يحمل رسالة عن ثقة المستثمرين فى البورصة، رغم التدنى والهبوط الذى تعانى منه .
أبرز عروض وصفقات استحواذ 2015
وشهد عام 2015 تنفيذ عدد من صفقات الاستحواذات أبرزها بقطاع الصناعات الغذائية والذي شهد مع مطلع العام الجارى إتمام صفقة استحواذ شركة "كيلوج" الأمريكية على 85.93% من أسهم شركة بسكو مصر بما يعادل 9.7 مليون سهم (89.86 جنيه للسهم ) .
وبحلول منتصف شهر مارس الماضي، أعلنت شركة بايونيرز القابضة للاستثمارات المالية إتمام صفقة الاستحواذ على شركة " آراب ديري " لنحو 3.59 مليون سهم، بواقع 71.11 جنيه للسهم، و بقيمة إجمالية للصفقة بلغت 255.7 مليون جنيه .
وعلى صعيد قطاع الأدوية والصناعات الكيماوية شهد شهر إبريل إتمام صفقة الاستحواذ على شركة " مينا فارم " للأدوية من قبل شركة تريكويرا بى فى الهولندية، عبر تنفيذ صفقة شراء ل 3.4 مليون سهم و الممثل لنحو 59.55% ، حصيلة الأسهم المستجابه لعرض الشراء بواقع 37.5 جنيه للسهم ، وبقيمة إجمالية للصفقة بلغت 128.2 مليون جنيه.
وخلال الفترات الأخيرة شهدت البورصة نحو 4 عروض وصفقات استحواذ على شركات مدرجة وتابعة بالسوق، تمثلت في عرض شراء إجباري من شركة (أو سي أي أن في) لشراء حتى عدد 329601 سهم، والمكملة لنسبة 100% من أسهم شركة أوراسكوم للإنشاء والصناعة ، بسعر نقدى يبلغ 255 جنيهاً للسهم الواحد .
كما شهدت نفس الفترة استحواذ شركة مصر للأسمنت قنا على حصة شركة أسيك للأسمنت التابعة لشركة القلعة في شركة أسيك المنيا للأسمنت والبالغة 46.5%، بالإضافة إلى عرض الشراء المقدم من شركة بايونيرز القابضة للاستثمارات المالية لنحو 31 مليون سهم تمثل نسبة 34.46% (والمكملة لنسبة 100%) من أسهم رأسمال شركة القاهرة للإسكان والتعمير .
وأخيرًا استجابة نحو 97.4% لعرض شركتي "أوراسكوم للاتصالات" و"أكت فايننشال" للاستحواذ على اسهم بلتون القابضة بما يعادل 158.5 مليون سهم بسعر 4 جنيهات للسهم ، وإعتماد عموميتها اول امس مجلس إدارة جديد بعد إتمام الاستحواذ .