«فاروس» تحدد القيمة العادلة لأبوقير للأسمدة عند 30.9 جنيه للسهم

أبقت إدارة البحوث ببنك الاستثمار فاروس على توصيتها بزيادة الوزن النسبي على سهم أبوقير للأسمدة عند قيمة عادلة مقدارها 30.90 جنيه للسهم.
ويتداول سهم الشركة حاليًا عند قيمة منشأة إلى الأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك قدرها 6.1 مرة 2019/2020، وأعلى من شركة موبكو البالغة 4.8 مرة لعام ، 2020، وأقل من كيما البالغة 7.0 مرة لعام 2019/2020 ويبلغ المتوسط التاريخي للشركة 9.1 مرة- وفقًا لمذكرة بحثية حديثة للشركة.
وأشارت المذكرة لنتائج أعمال الشركة خلال العام المالي 2018/19 والتي أظهرت تسجيلها مبيعات بقيمة 2,091 مليون جنيه خلال الربع الرابع (-11% ربعيًا، +12% سنويًا ).
وأرجعت تراجع مبيعاتها الربعية لهبوط مؤشر أسعار اليوريا في مصر إلى متوسط يبلغ 262 دولار للطن (-18% ربعيًا، -1%سنويًا) للربع الثالث 2018/2019، متوقعة تأثر مبيعات التصدير المعتمدة على الدولار الأمريكي سلبًا نتيجة ارتفاع قيمة الجنيه المصري.
على أساس عام كامل، أرجعت ارتفاع مبيعاتها إلى 8,585 مليون جنيه (+14% سنويًا)، إلى مبيعات اليوريا المحببة في مصنع أبو قير 3، والتي ارتفعت معدلات الاستخدام إلى 116% (+19.5% سنويًا).
وتوقعت «فاروس» استمرار الأداء الإيجابي للشركة خلال عام 2019/2020، مع تحقيق نتائج مستقرة إلى ضعيفة بصورة نسبية في الربع الأول 2019/2020، واعتباره استثناءً لهذا العام، وذلك لصعود مؤشر أسعار اليوريا في مصر بشكل طفيف ليصل متوسطه 274 دولار للطن في الربع الرابع 2018/2019 (+4.5% ربعيًا، +9.9% سنويًا)، متوقعه انخفاض أحجام مبيعات منتج نترات الأمونيوم نتيجة الإعلان عن إغلاق مصنع أبو قير 2 لمدة 25 يومًا.
واشارت لتحقيق الشركة تقدمًا في مشروع إنتاج كالسيوم أمونيوم نيتريت، وانتظار الشركة حاليًا موافقة على عرض القرض المقترح بقيمة 5 مليار جنيه من أجل تمويل زيادة الديون.
وأوضحت أن هذا المشروع يعتبر الركيزة الأساسية في تقيمها للقيمة العادلة للسهم، موضحه أن تقيمها يشمل مصروفات رأس مالية بقيمة 4.6 مليار جنيه لمشروع إنتاج كالسيوم أمونيوم نيتريت، ومن ثم لا يؤثر الارتفاع الطفيف بقيمة 5 مليون جنيه بشكل ملموس على التقييم.