توقعات بمعدل نمو تشغيلي قوي ل «المصرية الكويتية» خلال 2019.. و1.27 جنيه القيمة العادلة للسهم

أوصت إدارة البحوث ببنك الاستثمار فاروس بزيادة الوزن النسبي على أسهم شركة القابضة المصرية الكويتية عن قيمة عادلة قدرها 1.27 جنيه ، موضحه أن الشركة تمتلك من المقومات الراهنة لرفع هذا التقييم.
أضافت في مذكرة بحثية حديثة، أن التوصيه بزيادة الوزن النسبي حاءت بدعم إعلان شركةONS عن كميات الغاز الأصلية البالغة 2.3 تريليون قدم مكعب و112 مليون برميل مكثفات، مما سيعطي تقييمها العادل دفعة كبيرة إلى الأمام بمجرد الإعلان عن موقف احتياطي الشركة، يأتي ذلك بالإضافة للنظرة الإيجابية حيال أنشطة الشركة الأخرى التشغيلية، خاصة في ظل قدرات الإدارة الفائقة على مواصلة تطوير أنشطة حالية وجديدة مثل الشركة المصرية للأملاح والمعادن (اميسال)، ورفع كفاءة التكلفة لدفع عجلة الربحية والنمو المستقبلية.
وأشارت المذكرة لنتائج أعمال الشركة خلال 2018 والتي جاءت لتفوق توقعات «فاروس» ، متوقعة تسجيل الشركة لمعدلات نمو تشغيلية قوية خلال عام 2019.
وبلغت الإيرادات التشغيلية الشركة القابضة خلال الربع الرابع لعام 2018، نحو 123.1 مليون دولار (+7.9% ربعيًا، +35.9% سنويًا).
وساهمت كل من شركة الأسكندرية للأسمدة، ونات إنرجي، وشركة امتياز شمال سيناء البحري للغاز الطبيعي (ONS) في نمو مبيعات الشركة على أساس ربعي، أما دمج نتائج شركة امتياز شمال سيناء قد ساهم بصورة أساسية في دفع عجلة النمو على أساس سنوي- وفقًا للمذكرة.
و أنهت الشركة العام مسجلة إجمالي إيرادات بقيمة 422.3 مليون جنيه من أنشطة الأسمدة والبتروكيماويات (+22.3% سنويًا)، فضلا عن نشاط الطاقة (+22.3% سنويًا)، لتتخطى توقعات «فاروس» البالغة 412.2 مليون دولار.
ووصل صافي دخل الشركة في 2018 من غير دخل الأنشطة المتنوعة إلى 89.6 مليون دولار، لتتجاوز الشركة مرة أخرى تقديرات «فاروس» عند 84.2 مليون دولار.
واقترحت المصرية الكويتية توزيع أرباح أسهم بقيمة 5 سنت للسهم، ليبلع عائد توزيع الأرباح 3.5%، ومعدل التوزيعات النقدية 62.5%.
وأعلنت القابضة المصرية الكويتية مؤخرًا عن نتائج المسح السيزمي في حقل امتياز شمال سيناء البحري للغاز الطبيعي، الذي كشف عن إمكانية استخراج غاز أصلي مقداره 821 مليار قدم مكعب من الطبقة القريبة من السطح، و1,531 مليار قدم مكعب من الطبقات العميقة، فضلا عن متكثفات مقدارها 112 مليون برميل.
في هذا الصدد أوضحت «فاروس» أن بناء على تقيمها الحالي لاحتياطي الشركة البالغ 218 مليار قدم مكعب، والتعافي المرتقب بنسبة 60% وفقًا لتقديرات الإدارة، تتوقع أن اكتشاف 600 مليار متر مكعب غاز أصلي في الطبقة القريبة من السطح سيضيف 30 سنت إلى تقييمها العادل.
أما على مستوى الطبقة العميقة، توقعت «فاروس» أن اكتشاف 1,531 مليار قدم مكعب قد يضيف ما يزيد عن 60 سنت إلى تقييمنا العادل بصورة عامة، أي تتوقع زيادة تقييمها العادل بواقع دولار واحد لكل سهم، مستثنين من ذلك إمكانات الصعود الإضافية التي قد تصل إلى 112 مليون برميل من المتكثفات التي لن يؤكد صحتها سوى إفصاح رسمي بمزيد من التفاصيل، مشيره لضرورة وضع بعض العوامل في حيز الاعتبار لاسيما أن بعض الاختلاف في الاحتياطيات الجديدة على مستوى فترة الاستخراج، ومعدل الزيادة، ومتطلبات النفقات الرأسمالية.