بلتون ترصد 3 عوامل وراء ارتفاع أرباح «إبن سينا» وتحدد القيمة العادلة عند 13.6جنيه للسهم

حددت إدارة البحوث ببنك الاستثمار بلتون المالية القابضة القيمة العادلة لسهم إبن سينا فارما عند 13.60 جنيه مع التوصي بالشراء
وأصدرت شركة ابن سينا فارما نتائج اعمال الربع الثالث لعام 2018، والتي أظهرت ارتفاع قوي للأرباح الأساسية بنسبة 23% مقارنة بالربع الثالث لعام 2017 (+76 مقارنة بالربع الثاني لعام 2018) مسجلة 122 مليون جنيه، بانخفاض -3% عن توقعات «بلتون».
وأرجعت بلتون خلال مذكرة بحثية حديثة لها النمو القوي للأرباح بدعم من
ارتفاع صافي المبيعات بنسبة 32% على أساس سنوي (+13% على أساس ربع سنوي مسجلاً 3,5 مليار جنيه (بارتفاع 4% عن تقديراتنا)؛ بالإضافة للعوامل الموسمية، حيث تسجل ابن سينا عادة أعلى هوامش أرباح في الربع الثالث من العام، حيث تبدأ في الحصول على تخفيضات وخصومات من الموردين، مما نتج عنه هوامش مجمل ربح وربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب بنسب 9.9% و 5.7% على التوالي، فضلًا غن تحسن معدل تغطية الفائدة لدى الشركة.
ونجحت شركة ابن سينا فارما في زيادة حصتها السوقية خلال الربع الثالث من عام 2018 لتبلغ 21% (20.2% في أول 9 أشهر من عام 2018 مقابل 18.8% في أول 9 أشهر من عام 2017) وذلك نتيجة استراتيجيتها لتمييز الخدمات للعملاء. فضلًا عن ذلك، ارتفع عدد عملاء ابن سينا إلى 42.3 ألف عميل في الربع الثالث لعام 2018 مقارنة ب 41.7 ألف عميل في الربع الثاني لعام 2018، وذلك نتيجة خطة الشركة الحالية لتوسيع تواجدها الجغرافي. حافظت الشركة على تسجيل كفاءة تشغيلية أفضل خلال ربع العام في كافة بنود الأداء الرئيسية (+26% على أساس سنوي في إيرادات كل مقر توزيع و +20% على أساس سنوي في متوسط إيرادات كل سيارة توزيع).