التوترات السياسية فرصة للشراء..خلاف بين الصناديق الأجنبية والعربية علي جاذبية الأسهم المصرية

شهدت البورصة المصرية علي مدار تاريخها ومنذ اعادة افتتاحها في التسعينيات مراحل هبوط كثيرة اطلقنا عليها اياما سوداء وكان ابرزها بعد الازمة المالية العالمية عام 2008 الا ان خسائر البورصة قبل تعليق التعاملات بها كانت الاكبر في تاريخها حيث خسرت في اسبوع واحد نحو 70 مليار جنيه من رأسمالها السوقي كما تراجعت المؤشرات باكبر نسب يومية لها وصلت الي 12% لمؤشر egx30 ????? ?? 16 % ??? ???? egx70.
البورصة تم تعليق التعاملات بها منذ يوم 30 يناير الماضي دون تحديد دقيق لموعد عودتها مرة اخري حيث يتوقف عمل البورصة علي بنية اساسية قوامها البنوك التي عادت للتعاملات امس بشكل محدود وايضا عودة الانترنت بصورة كاملة .
البورصة كما نعلم تعكس الاوضاع الاقتصادية.. ومنذ بداية الاحداث في 25 يناير تتباري المؤسسات العالمية في تخفيض تصنيفها للاقتصاد المصري بسبب التوترات السياسية كما خرجت العديد من التقارير التي تؤكد توقعاتها بتراجع معدلات النمو الاقتصادي الي نحو 3.5 %.
وبالرغم من ذلك نجد ان صناديق استثمار دولية وخليجية اعلنت جاذبية السوق المصرية في الوقت الحاضر مما يعني اقبالها علي شراء الاسهم المصرية التي وصلت الي مستويات جاذبة للاستثمار .
أسهم رخيصة
في تقرير لبنك اتش اس بي سي اكد علي جاذبية الاسهم المصرية ورخصها في الوقت الحاضر .
ورأي بعض المديرين في صناديق خليجية أن تراجعات أسعار الأسهم بلغت مداها وأنه قد يجري استئناف بعض عمليات الشراء عندما يستأنف العمل بالسوق. وقالوا انه من الناحية التاريخية تميل التوترات السياسية إلي أن تكون فرصة للشراء. لكن بالطبع هناك آراء اخري تري ان الاسهم المصرية جذابة للشراء ولكن لا تري انه الوقت المناسب للشراء وبالتالي ليس من المتوقع ان تلقي السوق عند عودتها للتداول دعما كبيرا من بعض صناديق الاستثمار الاجنبية التي تريد مزيدا من الوضوح بشأن مستقبل الاقتصاد والشركات في مصر قبل أن تغامر بالعودة الي شراء الاوراق المالية المصرية التي أصبحت زهيدة بعد أن هبطت أسعارها في الآونة الاخيرة.
البعض يفضل الترقب
وقال سبعة من عشرة مديرين لصناديق الاستثمار في استطلاع لرويترز انهم لن يشتروا أوراقا مالية مصرية الآن علي الرغم من الانخفاضات الحادة للاسعار التي جعلت قيم الاسهم من بين أكثر المستويات جاذبية في فئة أسهم الاسواق الناشئة. ويجادل معظم المستثمرين بأن هذه الاسهم رخيصة لسبب ما.
وقال ديليك كابانوجلو المدير التنفيذي للمعلومات في الاسواق الناشئة العالمية في (ار.سي.ام) وهي وحدة تابعة لشركة أليانتس جلوبال انفستورز في فرانكفورت إن قيم الاسهم تبدو جذابة اذا كنت مستثمرا علي الاجل القصير ولكننا مستثمرون علي الاجل الطويل ونريد ان نتطلع الي الامام ونري كيف سيؤثر كل هذا علي نتائج أعمال الشركات وتوليد تدفقاتها النقدية واحتياجاتها التمويلية.
وأضاف انه يجب أن نقوم بتقييم المخاطر علي الاقتصاد عموما الذي أصيب بالشلل خلال الاسبوعين الماضيين.
وارتفعت العوائد علي سنداتها العالمية البالغة قيمتها مليار دولار والتي يحين أجل استحقاقها في عام 2020 أكثر من 100 نقطة أساس. وقفزت تكاليف التأمين علي ديونها. وتبلغ هذه التكاليف الآن 400 الف دولار للتأمين علي دين مصري قيمته 10 ملايين دولار وهو ما يزيد 150 الف دولار عما كان عليه في بداية عام 2011.
والجو العام الآن بعد مرور نحو اسبوعين علي بدء المظاهرات والاحتجاجات الحاشدة أسوأ كثيرا مما كان عليه في بداية الاسبوع الماضي حينما زادت الآمال في انتقال سلمي سريع للسلطة في البلاد.
ارتفاع شهادات الايداع
وأغري هذا بعض المستثمرين الاجانب بشراء أوراق مالية مدرجة في أسواق أجنبية الامر الذي رفع ايصالات الايداع العالمية المدرجة في لندن التي أصدرتها الشركات المصرية ووثائق صندوق مؤشرات الاسهم المصرية