بلتون وسي اي كابيتال يخفضان القيمة العادلة لسهم أوليمبك جروب

خفضت بلتون فايننشال في تقرير لها السعر المستهدف لسهم شركة أوليمبك جروب إلي 37 جنيها للسهم وذلك من 44 جنيها للسهم . وقالت بلتون إنها قامت بمراجعة أرقامها وتوقعاتها لشركة أوليمبك جروب وذلك بسبب الإعلان بشكل أساسي عن تأخير في عملية تصدير الغسالات الأوتوماتيكية في تعاقد أوليمبك مع الكترولوكس العالمية إلي النصف الثاني من 2011 وذلك من موعدها المقرر سابقا خلال النصف الثاني من 2010 ثانيا : التوجهات الجديدة لإدارة الشركة فيما يتعلق بالنفقات الرأسمالية والأداء التشغيلي خلال 2010 ، ثالثا: تقييم شركة نماء إحدي الشركات التابعة لأوليمبك باستخدام متوسط سعر التداول خلال 6 أشهر وتقييم شركة بي تك التابعة لأوليمبيك أيضا باستخدام نموذج خصم التدفقات النقدية . وتوقعت بلتون أداء أقوي للشركة في السوق المحلية خلال العام الحالي لاسيما في النصف الثاني. وأشارت بلتون في تقريرها إلي أن العوامل المحفزة لقيمة السهم تتمثل في - أن اوليمبك تعد من أكبر المنتجين والموزعين للسلع الاستهلاكية في السوق المصرية التي تتمتع بعوامل جذب بالاضافة الي التدفق في الوحدات السكنية الجديدة التي تعد للتسليم خلال العامين القادمين في مصر. أما بالنسبة لعوامل القلق الرئيسية تتمثل في -المنافسة القوية في السوق المحلي المصري والتي قد تؤثر علي أداء منتجات معينه وهوامش الأرباح سريعة التأثر بأسعار المواد الخام وخاصة أسعار الصلب (والتي تشكل 18% من إجمالي التكلفة بالاضافة الي بقاء معدل الصادرات عند مستواه المنخفض حاليا "10% من المبيعات" مع التأخير في وضع اتفاق التصدير مع الكترولوكس موضع التنفيذ . سي اي كابيتال في السياق نفسه خفضت سي اي كابيتال للبحوث في تقرير حديث لها القيمة العادلة طويلة الأجل لسهم شركة أوليمبك جروب إلي 36.5 جنيه للسهم وذلك من 38.5 جنيه للسهم . بينما حددت السعر المستهدف للسهم عند 36.5 جنيه للسهم ايضا وذلك ارتفاعا من السعر السابق عند 34.5 جنيه للسهم . وقالت الشركة ان سوق السلع الاستهلاكية بدأ في الخروج من حالة السكون منذ نهاية عام 2008. وأضافت أن الدليل علي هذا نمو إيرادات أوليمبك جروب في الربع الرابع من 2009 بمعدل 25% مقارنه بنفس الفترة من العام الماضي وأشارت الشركة إلي انه مع ذلك فإن المستهلكين مازالوا حذرين بشان قرارت الشراء ومازالوا يواصلون التدقيق في السوق بشكل مكثف قبل اتخاذ قرار الشراء . وتوقعت الدراسة أن تواجه المبيعات خلال الربع الأول من 2010 تباطؤا بمقدار 6% مقارنه بنفس الفترة من العام الماضي وقالت الديواني أن موعد إطلاق عملية التصدير للغسالات الأوتوماتيكية لشركة الكترولوكس تم تعديله إلي الربع الثاني من 2011 وذلك بدلا من النصف الثاني من 2010 ولذا قامت سي اي كابيتال بتعديل توقعاتها للإيرادات باتجاه الانخفاض كما أشارت إلي أن هناك العديد من خطوط الإنتاج التي سيتم تحديثها خلال الفترة من 2010 و2011 والتي من المتوقع أن تعوض جزئيا الارتفاع في تكاليف المواد الخام وكذلك أن تسهم في زيادة الطاقة الإنتاجية.