بلتون : 72.22 جنيه لسهم السويدي و18.19 للعز و228.85 جنيه لإوراسكوم للإنشاء

أكدت شركة بلتون فاينانشال في دراسة حديثة عن قطاع البناء والتشييد في مصر ان نشاط التشييد في مصر ظل قويا نسبيا خلال الربع الثالث من عام 2009 وذلك علي الرغم من التباطؤ في شهر رمضان.
واشار التقرير الذي اعده اسماعيل صادق إلي انه خلال يوليو وأغسطس وسبتمبر ارتفع استهلاك الأسمنت علي أساس سنوي بنسبة 17 % ، 21 % و 23 % علي التوالي ، مقارنة مع يوليو وأغسطس و سبتمبر 2008.
واشار الي انه خلال الربع الثالث من 2009 خفضت شركة العز لصناعة حديد التسليح والصلب أسعار البيع بقيمة 100 جنيه للطن ليصل سعر الطن الي 2900 جنيه .مؤكدا ان هذا الانخفاض سوف يؤثر علي ايرادات وارباح الشركة سلبا وسيحد من قدرتها علي تغطية التكاليف الثابتة للعز للصلب المسطح.
وتوقع ان تحقق شركة أوراسكوم للانشاء والصناعة ايرادات وارباحا في نفس مستوي الربع الثاني من عام 2009 مشيرا الي ان قطاع الاسمدة سيسهم بنصيب كبير في ايرادات اوراسكوم للانشاء حيث ستبدأ بعض المصانع الجديدة في الانتاج.
كما توقع ان تتمكن السويدي للكابلات من تحقيق ايرادات أعلي مقارنة بالربع الثاني بسبب ارتفاع حجم المبيعات في الكابلات والمحولات الكهربائية ، فضلا عن ارتفاع أسعار النحاس والألومنيوم.
السويدي للكابلات
حددت بلتون فاينانشال السعر المستهدف لسهم السويدي للكابلات عند 72.22 جنيه مع توصية محايد . وتوقع إسماعيل صادق ان تحقق السويدي للكابلات ايرادات تصل الي 2.766 مليار جنيه خلال الربع الثالث وصافي دخل قدره 171.3 مليون جنيه.
واشار الي ان قطاع الأسلاك والكابلات ينبغي أن يسهم بحوالي 76 % من اجمالي العائدات و 67 % من الارباح متوقعا ان يصل حجم المبيعات من الكابلات الي 37 الف طن من كابلات النحاس والألومنيوم.
ومن المنتظر ان تشهد مبيعات الاسلاك والكابلات زيادة كبيرة مقارنة بالربع الثالث من 2008.
ومع ذلك سوف يقابل هذه الزيادة انخفاض في سعر البيع للطن.
وفي قطاع المحولات يجب أن يشهد ارتفاعا في حجم المبيعات، علي خلفية التوسعات الجديدة في مصر ونيجيريا.
العز لصناعة حديد التسليح
حددت شركة بلتون السعر المستهدف لسهم العز لصناعة الحديد عند 18.19 جنيه مع توصية بالشراء. وتوقعت الدراسة ان تحقق العز لصناعة حديد التسليح حجم مبيعات يصل إلي 800 الف طن من المنتجات الطويلة ، و 200الف طن بما يعني مليون طن خلال الربع الثالث من 2009 بالمقارنة مع 1.1 مليون طن خلال الربع الثاني من 2009.
ومع ذلك ، فإن الانخفاض في أسعار الصلب من 3050 جنيها للطن في يونيو 2009 الي متوسط 2900 جنيه للطن خلال الربع الثالث من 2009 سوف يؤدي الي انخفاض في عائدات المجموعة ، والتي من المتوقع أن تصل الي 2.8 مليار جنيه.
من حيث الربحية توقع انخفاض هامش الربح الاجمالي لشركة للعز الدخيلة للصلب مقارنة بالربع الثاني من 2009 نتيجة للانخفاض في أسعار الصلب. وعلاوة علي ذلك توقعت الدراسة حدوث انخفاض في ايرادات الفوائد نتيجة لانخفاض النقدية التي تم تحويلها إلي شركة العز للصلب المسطح.
مصنع العز للصلب المسطح لا يزال مغلقا منذ أكتوبر 2008 ويثقل كاهل المجموعة بالتكاليف الثابتة.
وتوقعت الدراسة ان تحقق العز لحديد التسليح ايرادات 2.755 مليار جنيه خلال الربع الثالث وخسارة صافية قدرها 31.4 مليون جنيه وتعتقد بلتون ان الربع الرابع من 2009 سوف يشهد زيادة طفيفة في أسعار الحديد ، والتي ينبغي أن تنعكس علي هوامش المجموعة عن مجموعة من الهوامش ولكن لا نفترض تشغيل حديد الصلب المسطح قبل بداية عام 2010.
شركة اوراسكوم للإنشاء والصناعة
حددت شركة بلتون السعر المستهدف لسهم شركة اوراسكوم للإنشاء والصناعة عند 228.85 جنيه مع توصية محايد .
توقعت الدراسة ان يسجل قطاع المقاولات في أوراسكوم للإنشاء نموا بنسبة 22 % مقارنة بالربع الثاني. ومن حيث الربحية ان تحافظ أوراسكوم علي هامش ربح بنسبة 13 % في قطاع المقاولات .
وفي قطاع الأسمدة توقعت نموا جيدا في هذا القطاع في مبيعات اليوريا والامونيا.
نتيجة لذلك توقعت الدراسة ان تحقق أوراسكوم للإنشاء ايرادات من المبيعات الاجمالية 5.906 مليار جنيه ومجمل ربح بلغ 1.136 مليار جنيه وصافي الدخل 502 مليون جنيه .