مع توقعات بارتفاع المبيعات

مترو:132.5 جنيه السعر العادل لسهم مصر للألومنيوم

حددت شركة مترو لتداول الاوراق المالية 132.50 جنيه كسعر عادل لسهم مصر للالومنيوم وتوقع المحلل باسم رمزي القائم بالدراسة ان تصل ربحية السهم خلال السنوات القادمة 7.24 جنيه و 8.33 جنيه و 9.41 جنيه و 11.07 جنيه خلال الاعوام 2008 و2009 و2010 و2011 و2012 .
واشار رمزي انه من المتوقع ارتفاع مبيعات الشركة خلال الخمس سنوات القادمة مدعومة بالتوسعات التي تجريها الشركة حيث وضعت برنامجا توسعيا يهدف الي وصول الشركة الي طاقتها الانتاجية القصوي بحلول عام 2013 ومن المتوقع ان تصل مبيعات الشركة الي 5287 مليونا و 6081مليونا و6871مليون و7558 مليونا و 8087 مليونا خلال الاعوام 2008 و2009 و2010 و 2011 و 2012 بمعدلات نمو 20% و15% و 13% و10% و7% علي التوالي.
وتوقع ارتفاع تكاليف مبيعات الشركة في ضوء التوجهات بارتفاع اسعار الطاقة لان هذه الزيادة في التكلفة سوف تتزايد سنويا تبعا لتطور سعر الكهرباء وزيادة الكمية المستهلكة من الطاقة نتيجة تزايد كميات الانتاج السنوية.
اما عن صافي الربح فتوقعت الدراسة ان يصل صافي الربح قبل الفوائد والضرائب الي 1271 مليونا عام 2008 و1461 مليونا عام 2009 و1651 مليونا عام 2010 و 1817 مليون عام 2011 و 1944 مليونا عام 2012 بمعدلات نمو 13% و15% و13% و10% و7% علي التوالي مدعومة بارتفاع مبيعات الشركة خلال الخمس سنوات القادمة.
مشروعات تحت التنفيذ
ارتفعت المشروعات تحت التنفيذ لتبلغ 97.6 مليون جنيه عام 2007 مقارنة ب 80.7 مليون عام 2006 بمعدل نمو 21% حيث تتمثل المشروعات تحت التنفيذ في : تكوين استثماري بمبلغ 66.5 مليون عام 2007 حيث يتمثل هذا المبلغ في الانفاقات التي تمت بغرض انشاء اصول ثابتة مثل الاراضي والمباني والالات ووسائل نقل وعدد وادوات واثاث حتي تصبح جاهزة للاستخدام في التشغيل حينئذ تحول لبند الاصول الثابتة.
انفاق استثماري بمبلغ 31 مليونا تقريبا عام 2007 حيث يتمثل في اعتمادات مستندية لشراء اصول بمبلغ 25 مليونا تقريبا ودفعه مقدمة تحت حساب تصنيع وتصميم معدات استثمارية بمبلغ 6.7 مليون تقريبا.
نتائج اعمال
وقد ارتفعت مبيعات الشركة خلال الاربعة اعوام محل التحليل بمعدلات نمو تصل الي حوالي 24% عام 2005 و15% عام 2006 و 26.5% عام 2007 وذلك نتيجة ان الشركة تحتكر سوق الالومنيوم المحلي من حيث الانتاج والتصنيع والتوزيع لذلك نتج زيادة الطلب علي منتجات الشركة محليا وعالميا حيث ارتفعت كمية المبيعات من معدن الالومنيوم الي 248 الف طن مقابل 245.2 الف طن في العام السابق وترجع الزيادة الي تشغيل الخط الرابع بعد اعادة تاهيله من خلايا ذاتية التحميض الي خلايا سابقة التحميض.
علي الجانب الاخر ارتفع تصدير الشركة خلال عام 2007ليصل الي 2637 مليون جنيه مقارنة ب 2067 مليون جنيه عام 2006 بمعدل نمو يصل الي حوالي 27% حيث تقوم الشركة بتصدير مابين 55% الي 60% من اجمالي مبيعاتها الي حوالي اربعين دولة في اوروبا واسيا وامريكا الشمالية وافريقيا والخليج العربي ويذهب 80% من صادراتها الي اوروبا التي تشترط جودة عالية للمنتجات.
واكدت الدراسة ان كميات التصدير ارتفعت بالمقارنة بالعام السابق وذلك نتيجة ان الشركة تعمل في مناخ تنافسي جيد بين الشركات الكبري عالميا الا ان مصر للالومنيوم مازالت تحتفظ بنقط تفوق مهمة علي منافسيها وهي قربها الجغرافي الي اسواقها التصديرية خاصة الي اوروبا.
وقد ارتفعت تكاليف الشركة خلال الاربع سنوات محل التحليل بمعدلات نمو 31% خلال 2005 و9.5% عام 2006 و19.8% عام 2007 ولكن ارتفعت مبيعات الشركة بنسبة اكبر من ارتفاع التكاليف خلال هذه الفترة ليرتفع بذلك هامش مجمل الربح الي 12% عام 2005 و28% عام 2006 و39% عام 2007 .