توقعات بإقبال محلي علي الأولي وعربي أجنبي للثانية

نجاح اكتتاب "سيد" و"مصر للألومنيوم" مرهون بأسلوب ووقت الطرح والتسعير

يترقب المتعاملون في سوق الأوراق المالية حاليا طرح حصص من أسهم رأسهم رأسمال شركتين للاكتتاب العام قريبا الأول يتمثل في طرح حصة حوالي 17% من أسهم شركة مصر للألومنيوم التي يجري حاليا التعامل علي اسهمها في البورصة او الثاني يتمثل في طرح 35% من اسهم شركة تنمية الصناعات الكيماوية "سيد" والتي تدخل سوق الأوراق المالية للمرة الأولي.
واتفقت توقعات الخبراء علي أن السوق لن يشهد عملية تسييل واسعة النطاق قبيل الطرحين بسبب وجود قدر كبير من السيولة حاليا في السوق التي تبحث عن فرص استثمارية جديدة وجيدة في الوقت الذي يعتبر فيه حجم الطرحين صغيرا نسبيا مقارنة بالطروحات سابقة.
وفي المقابل اختلفت آراء المحللين حول مدي نجاح الطرحين مقارنة بالطروحات السابقة وكذلك تباينت آراؤهم حول أي الطرحين سيحظي بإقبال المتعاملين خاصة انهما ينتميان إلي قطاعات مختلفة.
حلم الثراء
من جانبه يري معتصم الشهيدي المدير التنفيذي لشركة تروبيكانا لتداول الأوراق المالية أن نجاح الطرحين سيد ومصر للألومنيوم مرهون بأسلوب الترويج وكذلك تسعير الأسهم ووقت الطرح في السوق ولكنه توقع ان يكون اقبال المستثمرين بشكل كبير علي شركة تنمية الصناعات الكيماوية "سيد" وذلك باعتبار أن الشركة سيتم طرحها في السوق لأول مرة علي عكس شركة مصر للألومنيوم المتداولة بالفعل حاليا في البورصة المصرية.
وتوقع الشهيدي أن يكون الاقبال علي شركة سيد من قبل المستثمرين الأقل خبرة في السوق خاصة المستثمرين الذي يقبلون علي الاستثمار في البورصة أوقات الاكتتاب فقط بهدف تحقيق ثراء سريع موضحا ان الممارسات الفعلية والعملية أكدت ان الطروحات الجديدة تحقق مكاسب قصيرة الأجل.
ولفت إلي أن درجة الوعي لدي المستثمرين عند مقارنتها بالعام السابق ربما تكون أقل وذلك نتيجة دخول أعداد كبيرة من المستثمرين الجدد إلي السوق.
وأكد الشهيدي أن نجاح طرح شركة مصر للألومنيوم مرهون فقط بسعر الطرح خاصة ان اسهم الشركة متداولة بالفعل في البورصة متوقعا عدم نجاح الاكتتاب في حالة تحديد سعر طرح للسهم وفقا لمتوسط آخر خمسة أيام تداول.
وأشار إلي أنه من أجل نجاح اتباع أسلوب المزايدة مثلما حدث خلال طرح حصة للاكتتاب العام من أسهم شركة مصر لأسمنت قنا وكانت تجربة ناجحة بالفعل وشهدت المزيد من الاقبال من قبل المستثمرين علي الرغم من أن سعر الطرح اقترب من سعر السوق.
شركات ناجحة
وفي المقابل توقع عيسي فتحي رئيس مجلس الادارة والعضو المنتدب لشركة المجموعة الاستراتيجية لتداول الأوراق المالية ان يشهد اكتتاب اسهم شركة مصر للألومنيوم اقبالا أكثر ذلك لأنها من الشركات الناجحة وتحقق نتائج أعمال جيدة مؤكدا علي أن الشركات الصناعية من طفرات في الأرباح والأسعار وهو ما يعني ان اكتتاب مصر للالومنيوم سيلاقي قابلية عندهم من وجهة نظره خاصة ان سعر الاكتتاب سيكون في جميع الأحوال أقل من قيمة السهم كما ان لديهم الوعي باساسيات التعامل في البورصة مما يعني ان الاحتفاظ بالسهم لمدة زمنية طويلة سيأتي بنتائج ايجابية معهم.
غياب المستثمرين
ويقول أحمد أباظة بقسم المبيعات بشركة الدلتا لتداول المالية ان شركة سيد غير متوقع لها المزيد من النمو وذلك في ظل المخاوف التي تحيط بالقطاع نتيجة لتطبيق اتفاقية الجات والتربس مؤكدا علي أن السبيل لحدوث نشاط لأسهم القطاع ولشركاته بعد الطرح هو زيادة الانفاق علي البحث والتطوير في صناعة الدواء وايضا محاولة الدخول في تحالفات دولية لانتاج المواد الخام.
واضاف انه من غير المتوقع حدوث طفرة في سعر سهم بعد اتمام عملية الطرح وبدء التداول الفعلي علي السهم في البورصة والسبب الرئيسي في ذلك يتمثل في عزوف المستثمرين عن قطاع الأدوية بسبب عدم وجود ميزة تنافسية للقطاع مقارنة بباقي اسهم القطاعات الاخري بالبورصة التي يزيد عليها التداول يوميا بسبب استمرار وجود أبناء ايجابية عن تلك القطاعات وميزانيات شركاتها القوية.
وأشار اباظة إلي أن هذا الصناعة تقوم علي التقليد وشراء حقوق ملكية الادوية الاخري وتصنيعها في السوق المصري وذلك يكلف شركات القاطع الكثير من الاعباء المالية ويؤثر علي ربحيتها التي تقود اسهمها للارتفاع في البورصة.
ومن جانبه أكد مصطفي بدرة بقسم البحوث بشركة مجموعة تراست لتداول الاوراق المالية انه من غير المتوقع حدوث موجة تسييل قوية مع قرب طرح شركتي مصر للالومنيوم وسيد فلن يتم التكالب من الجمهور علي السهمين كما حدث في المصرية للاتصالات التي نالت شعبية كبيرة وانتظار موعد الطرح من قبل صغار وكبار المستثمرين.
وتوقع بدرة ضخ سيولة اضافية للسوق مع دخول الاكتتاب الجديدة إلي السوق خاصة وان البورصة حققت أعلي مستوياتها خلال شهر يناير الماضي وسيتواصل الصعود في فبراير الحالي محليا وعالميا مع عودة المستثمرين العرب والأجانب إلي السوق.
وطالب بدرة بتلافي مجموعة اخطاء تمت خلال الاكتتابات السابقة وبالأخص في سهم المصرية للاتصالات فمن الضروري تلافي تلك الأخطاء في آلطروحات القادمة، وطالب بضرورة رفع الحد الاقصي لطلبات الاكتتاب وسداد نسبة 50% علي الاقل من قيمة الاسهم المكتتب فيها وذلك سيكون مناسبا للاكتتاب حتي لا يؤدي الاكتتاب إلي سحب جزء كبير من سيولة السوق.
وأكد علي أن العامل الأكثر اهمية من ذلك هو أن تكون شروط الطرح في نشرة الاكتتاب واضحة بشكل تام بحيث لا يتم اجراء تعديلات يومية تربك الاكتتاب والسوق كما حدث في الاكتتابات السابقة وعدم ترك السوق للشائعات.
الأكثر جاذبية
ومن جانبه أشار عمرو حافظ بقسم علاقات المستثمرين بشركة مترو لتداول الأوراق المالية ان شركة سيد تعد الأثر جاذيبة للمستثمرين موضحا ان الشركة حققت خلال الشهور الستة الماضية مبيعات بلغت 122 مليون جنيه مقابل 117 مليون جنيه بنسبة زيادة تجاوزت 2.3% بينما بلغ معدل الزيادة في الربحية 35% الأمر الذي يدل علي وعي ادارة سيد وقدرتها علي تسيير الأمور بصورة صحيحة وايضا قدرة الشركة علي الوفاء باحتياجات السوق المحلي والتصدير وترشيد الانفاق وضغط المصروفات وتصريف المخزون الأمر الذي يؤكد فرص الاستثمار الجيدة.
وأكد أن حصول الشركة مؤخرا علي موافقة بعض دول الخليج ولأول مرة لتصدير منتجاتها الدوائية سيدعم نمو أرباح الشركة وسيضاعف معدل الربحية خاصة مشيرا إلي أن منتجاتها تتسهم بالجودة واعتمادها علي التكنولوجيا المتقدمة وهذا في حد ذاته يساعد الشركة علي الاستمرار في تحقيق الربحية في ظل التحديات التي تواجه صناعة الدواء الوطنية وتوقعات بتحقيق ربحية أعلي تدعم أسهمها في البورصة.