بلتون: ارتفاع صادرات النساجون الشرقيون .. وتوصيات بالاحتفاظ بسهمها

قال تقرير لشركة بلتون ان شركة النساجون الشرقيون برئاسة محمد فريد خميس قد أوردت نتائج أعمال الربع الأول من عام 2019، والتي أظهرت انخفاض صافي الربح من العمليات الرئيسية بنسبة 12% مقارنة بالربع الأول من 2018 (+6.4% مقارنة بالربع الرابع من 2018) (بعد استبعاد المخصصات وخسائر فروق تحويل العملة) مسجلاً 158 مليون جنيه، أقل من توقعاتنا بنحو10%. ارتفعت الإيرادات بنسبة 3.8% علي أساس سنوي (-7.2% علي أساس ربع سنوي) مسجلة 2.6 مليار جنيه، وأقل من توقعاتنا بنحو4%. شهدت المبيعات المحلية نموا بنسبة 8% علي أساس سنوي (+13% علي أساس ربع سنوي) بدعم من ارتفاع متوسط الأسعار، مما عوض جيداً تراجع أحجام المبيعات بنسبة 4%. أما مبيعات الصادرات، فشهدت استقراراً، مع ارتفاع أحجامها بنسبة 9% علي أساس سنوي وتعويض انخفاض متوسط أسعار الصادرات بنسبة 9% إلي حد كبير. عن مجمل الربح، فتراجع بنحو19% علي أساس سنوي (+6.4% علي أساس ربع سنوي) وانكمش هامش مجمل الربح بنحو2.4 نقطة مئوية مسجلاً 8.8% (مقابل تقديراتنا عند 11.0%)، إثر الظروف التنافسية الأقوي التي أدت إلي زيادة الخصومات السعرية والاتجاه بشكل أكبر إلي المنتجات الأقل سعراً. أما التكاليف التسويقية والعمومية والإدارية، فقد ارتفعت بنحو5% علي أساس سنوي (مقابل تراجع مجمل الربح بنحو19%)، مما أدي لتراجع الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب بنحو32% علي أساس سنوي مع انكماش هامش الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب بنحو2.5 نقطة مئوية مسجلة 4.7%، مما يقل 2.5 نقطة مئوية عن توقعاتنا. انخفض صافي الربح من العمليات الرئيسية بنسبة 12% علي أساس سنوي، إثر ارتفاع مخصصات دعم الصادرات 1.3 مرة، بالإضافة إلي ارتفاع الدخل التمويلي بنسبة 84% (بعد استبعاد مكاسب فروق تحويل العملة). بلغت المخصصات المتراكمة لدعم الصادرات لشركة النساجون الشرقيون 528 مليون جنيه حتي 30 أبريل 2019، وأكدت إدارة الشركة إنفاق رأسمالي بقيمة 10 ملايين يورو في 2019.
وقالت بلتون ان، السعر الحالي للسهم 9.16 جنيه، والقيمة العادلة 11.90 جنيه،واوصت بلتون بالاحتفاظ بسهم الشركة.