بدء التشغيل التجريبي الكامل لمستشفى طب الأسنان بجامعة قناة السويس (صور)    الرئيس السيسى يصدر قانون تنظيم إصدار الفتوى الشرعية بعد موافقة مجلس النواب    مطلب شعبي بإطلاق اسم البطل خالد عبد العال على قريته بالدقهلية    أخبار مصر اليوم.. قرار جديد من حماية المستهلك بشأن منتجات شركة إيكيا.. مليون جنيه وديعة وتعليم مجاني لابنة شهيد الشهامة    في أول اختبار رسمي.. انطلاقة ناجحة لاختبارات SAT في مصر مشاركة 100% للطلاب دون أي مشكلات تقنية    أسواق الذهب تترقب بيانات التضخم بالولايات المتحدة غدًا    جامعة الإسكندرية: ذبح 5 آلاف رأس ماشية وأغنام بمجزر كلية الزراعة خلال 10 أيام    رفع 15 طن قمامة وأتربة وتراكمات خلال حملة نظافة بحي المطار في الأقصر    وزير الخارجية والهجرة يتوجه إلى النرويج للمشاركة فى منتدى أوسلو    بريطانيا مع أربع دول تفرض عقوبات على وزراء يحرضون على العنف في الضفة الغربية    المفوضية الأوروبية: نكثف الضغط على روسيا بحزمة العقوبات ال18    هآرتس لأول مرة تتحدث عن احتمالات زوال إسرائيل في 2040    الاتحاد الأوروبي يعلن عن حزمة عقوبات جديدة ضد روسيا    ماستانتونو ضمن قائمة ريفر بليت فى مونديال الأندية رغم اقترابه من ريال مدريد    الأونروا:عشرات الجرحى الفلسطينيين يسقطون عند نقاط التوزيع التي تديرها إسرائيل    السعودية يسقط أمام أستراليا بختام تصفيات آسيا لمونديال 2026    عضو مجلس الزمالك: كنت واثقًا من التتويج بالكأس    كأس العالم للأندية - ليكيب: جيوكيريس يرفض الانضمام للهلال    لافيينا يحتفظ بمقعده في دوري المحترفين    المؤبد لصنايعى وعامل لاتهامهما بقتل شخص بسلاح نارى وشروعهما بقتل آخرين بالقليوبية    أسر الشهداء يشكرون وزارة الداخلية ومدير إدارة العلاقات الإنسانية على رعايتهم طوال موسم الحج (صور)    كواليس عطل ChatGPT والخدمة تبلغ المستخدمين بإجراء تحقيق .. اعرف التفاصيل    القبض على لص «النقل الذكى»    يحيى الفخراني يكشف مفاجأة صادمة وراء عدم مشاركته في مسلسلات رمضان 2025    ملك زاهر عن حالتها الصحية : بقالى 3 أيام تعبانة ومش عارفين السبب    الهلال الأحمر: غزة تواجه كارثة صحية وخروج أكثر من 30 مستشفى عن الخدمة    البوستر الرسمي لمسرحية «الملك لير» بطولة النجم يحيي الفخراني    في اجتماع اليوم .. رئيس الوزراء يتابع الموقف التنفيذى لمشروع تطوير منظومة زيارة الأهرامات    7 أنواع من الخضراوات والفواكه تنقي جسمك من السموم بعد العيد    مشاكل محتملة بالحمل والإنجاب.. رأي علمي في قدرة أصحاب «متلازمة داون» على الزواج    حملة مرور مفاجئ على مستشفيات دمياط تضمن جودة الخدمات الصحية    «عملها قبل كده مع بنت أخوه».. 3 أسباب ترجّح غياب عادل إمام عن حفل زفاف حفيده الأكبر    أغانى وردة ومحمد رشدى على مسرح أوبرا دمنهور.. الخميس    وزير الخزانة الأمريكي مرشح محتمل لخلافة جيروم باول في رئاسة «الاحتياطي الفيدرالي»    خبيرة أسواق الطاقة: خطة حكومية لضمان استقرار السياسات الضريبية على المدى الطويل    ابو المجد يعلن قائمة منتخب شباب اليد استعدادًا لمونديال بولندا    اقرأ غدًا في «البوابة».. انفرادات ساخنة حول غزة والنمسا وأزمة لوس أنجلوس ومفاوضات طهران    «ملحقش يلبس بدلة الفرح».. كيف أنهى عريس الغربية حياته قبل زفافه ب48 ساعة؟    زواج عريس متلازمة داون بفتاة يُثير غضب رواد التواصل الاجتماعي.. و"الإفتاء": عقد القران صحيح (فيديو)    الأوقاف تعلن أسماء الفائزين في مسابقة الصوت الندي 2025م.. تعرف عليها    مواعيد قطارات طنطا - الإسكندرية اليوم الثلاثاء فى الغربية    تقرير عالمي يحذر إنتر ميامي من ثلاثي الأهلي.. ويستشهد بمواجهة باتشوكا    لطلاب الثانوية العامة.. مراجعات نهائية مجانية لكل المواد تبدأ فى سوهاج غدا    الثقافة تحتفل بعيد الأضحى بحدائق أكتوبر ضمن برنامجها بالمناطق الجديدة الآمنة    هويسن: الانتقال لريال مدريد كان رغبتي الأولى    التقويم الهجري.. سبب التسمية وموعد اعتماده    مؤسسة الجامعات الأوروبية في مصر تستضيف حفلًا فنيًّا جماهيريًّا مميزًا    الإجازات الرسمية المقبلة في 2025.. إليك القائمة الكاملة    البورصة تواصل الصعود بمنتصف تعاملات أولى جلساتها عقب إجازة العيد    الداخلية تكشف ملابسات فيديو مشاجرة بقرية سياحية في مطروح    مدير معهد بحوث الإرشاد الزراعي يتفقد محطة بحوث كوم امبو    السعودية في مهمة صعبة أمام أستراليا لاقتناص بطاقة التأهل لمونديال 2026    الحكومة تستعد للإعلان عن القضاء على مرض الجذام    الحكومة تجهز فرصًا استثمارية في القطاع الصحي للسنوات العشر المقبلة    الأزهر للفتوى يوضح سبب تسمية بئر زمزم    وزير الري يشيد بجهود العاملين خلال عطلة عيد الأضحى    تعرف على مواقيت الصلاة اليوم الثلاثاء 10-6-2025 في محافظة قنا    أسعار اللحوم البلدي والكندوز اليوم الثلاثاء 10-6-2025 في الأسواق ومحال الجزارة بقنا    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



إتش سي: أوراسكوم للتنمية تنتظر نموا ملحوظا بعد اختراقها لسوق العقار
نشر في فيتو يوم 05 - 12 - 2018


اليوم.. نهاية الحق في تجزئة سهم أوراسكوم للتنمية
بدأت اتش سي لتداول الأوراق المالية في تغطية أسهم أوراسكوم للتنمية – مصر بسعر مستهدف قدره 14.5 جنيه مصري للسهم مع التوصية بزيادة الوزن النسبي للشركة نظرا لعائد محتمل يصل لنسبة 131% تقريبا، والسهم يتداول على مضاعف صافي قيمة الأصول 19% أقل من الأسهم العقارية المقارنة والسعر المستهدف يضعه على مضاعف 0.66 مرة.
وذكر تقرير سابق بعنوان "مؤشرات أساسية قوية" صادر من إدارة البحوث – بشركة اتش سي لتداول الأوراق المالية، أنه بالنظر لتعافي قطاع السياحة في مصر، متوقعا أن يستقر النمو في إيرادات قطاع السياحة في مصر عند متوسط قدره 9% على أساس سنوي للسنة المالية 2018/ 2019 ليصل إلى 10.7 مليار دولار ليعود بذلك لمستويات ما قبل الثورة بداية من السنة المالية 2021/ 2020، مما سوف يعود بالفائدة من وجهة نظرنا على أوراسكوم للتنمية – مصر وذلك في أعقاب قفزة قدرت ب 127% في السنة المالية 2017/ 2018 و16% في 2016/ 2017 على أساس سنوي.
وعكس النصف الأول من 2018 معدل زيادة سنوي 20% في السياحة الوافدة على أساس سنوي. وقد كان نحو 67% من زوار الجونة في النصف الأول من 2018 من الأوروبيين، ونتوقع أن تزداد معدلات الإشغال بعد رفع حظر الطيران للمدن الساحلية المصرية والذي تم توقيعه على أثر حادث الطائرة MetroJet في أكتوبر 2015.
قالت مريم السعدني – محلل مالي قطاع العقارات بالشركة: إنه من المتوقع أن يرفع ما تقدم من أسعار الغرف الفندقية وفي النهاية هوامش الربحية، بالإضافة إلى ذلك، فإن الافتتاح المزمع لمطار طابا من المتوقع أن يزيد من عدد زوار طابا ويحسن التشغيل.
وأضاف ميم السعدني أن الطلب في سوق العقار الثانوي كان قويا من خلال متابعتنا لاتساع نشاط المطورين المدرجين في البورصة في نطاق تغطيتنا وخاصة في الساحل الشمالي، وأنه بناءً على أرقامنا، فان حجم مبيعات الساحل الشمالي المجمع لدى المطورين المدرجين لعام 2017 متضمنا إعمار، وبالم هيلز وSODIC قد ازداد بنسبة 19% على أساس سنوي ليحقق عدد 1123 وحدة مما يشير في رأينا إلى زيادة في الطلب على سوق العقار الثانوي.
وتابعت: "تنتظر أوراسكوم للتنمية – مصر نموا مع اختراقها لسوق العقار الأولية نظرا لامتلاكها رصيدا كبيرا من الأراضي وفريق إدارة قوي وأرصدة عملاء أصغر نسبيا: بوجود رصيد من الأراضي غير المطورة نسبيا تقدر ب26.4 مليون متر مربع مع إدارة قوية وأرصدة عملاء قدره 2.5 مليار جنيه مصري مما يعد أصغر نسبيا من قدرة الشركة ومخزون أراضيها، نتوقع أن تحقق أوراسكوم للتنمية – مصر نموا ملحوظا.
وأوضحت مريم السعدني أنه من المتوقع أن يخلق تدشين "أو – وست" المقرر في الربع الأول من 2019 مبيعات مجمعة تقدر ب 71 مليار جنيه مصري وفقا لأرقامنا على مدار المدة 2019-2029 أو بمعدل 7.1 مليارات سنويا مما سوف يزيد من معدل المبيعات المتعاقد عليها لقيمة 9.1 مليارات جنيه مصري مقارنة بالمبيعات المستهدفة لعام 2018 والمقدرة ب 2.00 مليار جنيه. بالنسبة للجونة – أكبر وجهة في البحر الأحمر والتي تشمل 22.9 مليون متر مربع غير مطورين تمنح أيضا آفاقا للنمو كبيرة حيث نجحت الشركة في تحويل المشروع إلى وجهة عقارية بإنشاء المدارس وخدمات طبية وجامعة.
وأشارت إلى أنه بالنظر لتوقعات فائض العرض في السوق وانخفاض القدرة الشرائية لقطاع العقار فوق المتوسط، نتوقع أن يكون له تأثير طفيف على أوراسكوم للتنمية – مصر نظرا لمحدودية المطروح من وحداتها وتميزها والمواقع المتفردة لمشروعاتها. نتوقع أن تحقق الشركة صافي مبيعات متعاقد عليها قوي لعام 2018 حيث نتوقع مبيعات تقدر ب 2.1 مليار جنيه مصري أي بزيادة 49% على أساس سنوي. بالنسبة لتوقعاتنا لأداء الشركة المستقبلي، فإننا نأخذ في الاعتبار للمراحل المدشنة فقط، والتي قدرنا صافي المبيعات المتعاقد عليها بها ب9.34 مليارات جنيه مصري على مدى الفترة من الربع الرابع 2018 – 2024.
وأكدت مريم السعدني أنه من المتوقع وجود متحصلات نقدية تقدر ب 13.6 على مدى الفترة من الربع الرابع 2018 – 2024 والتي تتضمن 4.28 مليارات جنيه مصري من مبالغ مستحقة بالفعل بالإضافة إلى المبيعات الجديدة التي تقدر ب 9.34 ملايين جنيه مصري، بينما نتوقع نفقات بنائية تقدر ب 5.48 مليارات جنيه مصري على مدى الفترة من الربع الرابع 2018 – 2024. نتوقع أن تحقق الشركة إيرادات تصل ل 30.6 مليار جنيه مصري على مدى الفترة من الربع الرابع 2018 – 2024 تتضمن 13.8 مليار جنيه مصري من نشاط الفندقة و11.9 مليار جنيه مصري من النشاط العقاري والجزء المتبقي المقدر ب 4.92 مليارات جنيه مصري يأتي من إدارة المدن والخدمات الأخرى.
وأضافت: يمثل نشاط الضيافة المكون الأكبر في توقعاتنا لإيرادات 2018-2024 أي بنسبة 45% يليه النشاط العقاري عند نسبة 39% وتساهم المكونات الأخرى كإدارة المدن بنسبة 16%. أعلنت الشركة في 2017 عن خطتها لتخفيض الديون عن طريق التخلص من الأصول غير الأساسية مثل ملكية 86% من أسهم "تمويل" وعدد ثلاثة فنادق في مكادي إلى جانب قطعة أرض. سوف ينتج عن التخلص من هذه الأصول التخلص من ديون تقدر ب 1.36 مليار جنيه مصري وينتج عنها أيضا صافي متحصلات نقدية تصل إلى 798 مليون جنيه مصري. نتوقع تسديد ديون تصل قيمته ل 3.57 مليارات جنيه مصري على مدار المدة من الربع الرابع 2018 وحتى 2024 محل دراستنا. وهذا من شأنه تقليل مؤشر نسبه القروض إلى رأس المال إلى 0.74 مرة في 2019 مقارنة ب 1.68 مرة في الربع الثالث من 2018.
وأكدت مريم السعدني أن عملية تغطية أوراسكوم للتنمية – مصر بدأت بتوصية بزيادة الوزن النسبي للشركة وتقييم قدره 14.5 للسهم: اعتمدنا في تقييمنا للشركة على طريقة تجميع المكونات المختلفة للقيمة المعتمد على أسلوب خصم التدفقات النقدية للتقييم والمتضمن (1) نشاط الضيافة (2) المشاريع العقارية المدشنة (3) نشاط إدارة المدينة لهذه المشاريع (4).
الأراضي غير المطورة أو غير منشأة. السهم يتداول على مضاعف صافي قيمة الأصول قدره 0.28 مرة مما يعد 19% أقل من الأسهم العقارية المقارنة والسعر المستهدف يضعه على مضاعف 0.66 مرة.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.