صناديق الشرق الاوسط وشمال افريقيا تملك السيولة وتترقب الانتعاش

دبي (رويترز) - تمتلك صناديق الاستثمار في الاسهم التي تعمل في الشرق الاوسط وشمال افريقيا سيولة هائلة فيما يشير الى غياب اليقين وانعدام الفرص القابلة للاستغلال في منطقة توصف بأنها القصة الكبيرة القادمة في مجال الاسواق الصاعدة.
وتشير البحوث الى أن صناديق منطقة الشرق الاوسط وشمال افريقيا تمتلك ما يصل الى ربع أصولها نقدا مقارنة مع متوسط عالمي عادي يتراوح بين اثنين وخمسة في المئة فيما يشير الى أن النبرة المتفائلة لدى كثير من المديرين لا تدعمها مخصصاتهم الاستثمارية.
ويقول البعض انهم يواجهون قيودا من غياب الاستراتيجيات والاساليب المتطورة بالسوق.
وقال شيهزاد جناب رئيس ادارة الاصول لدى ضمان للاستثمار التي تدير أربعة صناديق في حين تدير شركتها الام أصولا بحوالي 1.47 مليار دولار "في الوقت الحالي لا يوجد شيء يذكر يمكن فعله غير الشراء والاحتفاظ (بما اشتريته).
"لا يمكنني البيع بعد فترة قصيرة .. وعندما تنظر الى أسواق المشتقات الموازية .. ونظرا للتقلب المتأصل في أسواقنا علاوة على غياب البائعين .. فهذا يعني أن التسعير يميل الى أن يكون مثبطا. نحتاج الى مزيد من فئات الاصول."
وأظهر تقرير صدر مؤخرا لوكالة التصنيف الائتماني ستاندرد اند بورز أن المخصصات النقدية من جانب مديري الصناديق في المنطقة هي غالبا أعلى من عشرة في المئة وفي بعض الاحيان تصل الى 25 في المئة.
وتضررت أسواق الاسهم في منطقة الشرق الاوسط وشمال افريقيا -لاسيما في منطقة الخليج- بشدة بسبب مشكلة ديون دبي فضلا عن ضعف التعافي الاقتصادي العالمي والتدفقات الخارجة من المنطقة.
وفي الوقت الذي استقبلت فيه أسواق صاعدة أخرى مثل مجموعة بريك ( البرازيل وروسيا والهند والصين) تدفقات قوية بعد الازمة الا أن أسواق منطقة الشرق الاوسط وشمال افريقيا ليست مدرجة على سلسلة مؤشرات قياسية مثل ام. اس.سي.اي ونتيجة لذلك يتجاهلها كثير من المؤسسات الاستثمارية.
وقال اريك سواتس رئيس ادارة الاصول لدى رسملة للاستثمار في مقابلة مع تلفزيون رويترز انسايدر "الاسواق تضررت بشدة بسبب المخاوف العالمية."
وأضاف سواتس الذي يتوقع انتعاشا في الاسواق وتدفق الصناديق بحلول الربع الاخير أن حوالي عشرة في المئة من أصول شركته الاستثمارية في صوة نقدية.
وتدفقت شركات ادارة صناديق عالمية من بينها كريدي سويس وتي روي برايس وفرانكلين تمبلتون وبارينجس على المنطقة سعيا لاقامة وجود مبكر لها في اقتصادات سريعة النمو.
لكن أداء أسواق منطقة الخليج العربية كان أقل بكثير من أداء أسواق صاعدة مثل الهند والصين خلال العامين الماضيين. وحقق مؤشر ام.اس.سي.اي ارابيا عائدا بنسبة 17 في المئة للمستثمرين مقارنة مع حوالي 70 في المئة لمؤشر ام. اس.سي.اي للاسواق الصاعدة.
وفي عام 2010 أيضا فان أسواق الخليج تحقق أداء أقل من الاسواق الصاعدة الكبرى مثل الهند والبرازيل.
وتتبنى كثير من شركات ادارة الصناديق نهجا يقوم على الانتظار والترقب على أمل انتعاش الاسواق فيما تبقى من العام.
وبالنسبة للاجل الطويل لا يزال أغلب مديري الصناديق في الشرق الاوسط وشمال افريقيا متفائلين ويرون احتمالات مشرقة لقطاع صناديق الاستثمار في الاسهم التي بلغت أصولها الاجمالية ملياري دولار حتى نهاية يوليو تموز.
وقال رامي صيداني رئيس الاستثمار لدى شرودرز في دبي "ما زال القطاع في مرحلة مبكرة وسنشهد تدفق المزيد من الشركات العالمية على المنطقة." واضاف أن صندوق شرودرز الذي تبلغ قيمته 250 مليون دولار مستثمر بالكامل في المنطقة.
وفي الوقت الحالي يبدو أن بعض الصناديق في الشرق الاوسط وشمال افريقيا اكتشفت صيغة لكسب عوائد في هذه الاجواء الصعبة من خلال تعزيز الاستثمار في أفريقيا.
وقالت مؤسسة اي.بي.اف.ار جلوبال التي تتابع أخبار الصناديق ان الصناديق الاقليمية في افريقيا سجلت تدفقات صافية تبلغ أكثر من 480 مليون دولار في النصف الاول من العام في مؤشر على اقبال المستثمرين على القارة.
ووفقا لشركة ليبر فان أفضل الصناديق أداء في الشرق الاوسط وشمال افريقيا هو بيلفيو بي.بي افريكان اوبورتيونيتيز الذي حقق عائدا 30 في المئة في 12 شهرا حتى نهاية يوليو تموز. ويتمتع الصندوق بمركز سيولة مرتفع نسبيا يبلغ تسعة في المئة.
الا أن صناديق الشرق الاوسط وشمال افريقيا استقبلت تدفقات منخفضة حتى الان هذا العام كما أن استرداد مستثمرين قائمين لاموالهم يضع مديري الصناديق في موقف صعب ويضغط عليهم لتجنيب مزيد من السيولة.
وعلى الرغم من أن التقييمات في المنطقة تبدو جذابة يترقب مديرو الصناديق تدفق استثمارات المؤسسات قبل أن يبدأوا في توزيع أموالهم.
وقال جناب رئيس ادارة الاصول لدى ضمان للاستثمار "عندما تدعوك نماذج تقييماتك الى الشراء .. لكن استرداد الاموال يجبرك على البيع .. فهذا وضع صعب للغاية.
"انها اللعنة القديمة بالنسبة لكل مديري الاستثمار."