استحواذ قطري على الأهلي سوسيتيه جنرال يكبد أسهم البنك خسائر حادة

تكبد سهم البنك الأهلي سوسيتيه جنرال خسائر جسيمة اليوم، الخميس، بعد أن وافق البنك الأم (سوسيتيه جنرال الفرنسي) على بيع حصة الأغلبية التي يملكها فيه لبنك قطر الوطني في صفقة تقدر قيمة الوحدة المصرية بأقل من قيمتها السوقية.

وأغلق سهم الوحدة المصرية على 35.42 جنيه للسهم بانخفاض 9.99 بالمئة فيما تمكن المؤشر الرئيسي للبورصة المصرية من اقتناص مكاسب هزيلة ليغلق مرتفعا 0.1 بالمئة بعد أن ظل منخفضا معظم الجلسة.

وأعرب محللون عن مشاعر صدمة تجاه الصفقة التي تقدر قيمة الأهلي سوسيتيه جنرال بواقع 2.558 مليار دولار وهو أقل من القيمة السوقية الحالية التي تبلغ نحو 2.7 مليار دولار وفقا لبيانات رويترز.

وهوى سهم الأهلي سوسيتيه جنرال عشرة بالمئة في مستهل تداولات اليوم ليصل إلى 35.42 جنيه (5.75 دولار) مقتربا من سعر الصفقة.

وقال عيسى فتحي، نائب رئيس شعبة الأوراق المالية باتحاد الغرف التجارية، "الصفقة صادمة لحملة الأسهم، كان الجميع يمني نفسه بسعر 50 جنيها (للسهم) فما فوق ففوجئوا بهذا السعر".

ويبيع سوسيتيه جنرال الفرنسي حصته البالغة 77 بالمئة في الوحدة المصرية مقابل ملياري دولار ولكن يتعين على قطر الوطني ن يعرض شراء الحصة المتبقية بنفس السعر بموجب قوانين البورصة المصرية.

والصفقة التي من المتوقع إتمامها في النصف الأول من 2013 تبشر بأن يجني سوسيتيه جنرال ربحا صافيا يبلغ حوالي 350 مليون يورو (456 مليون دولار).

وقال أسامة مراد، الرئيس التنفيذي لآراب فاينانس، إن الصفقة "ستسبب احباطا شديدا في السوق"، وأضاف "المفروض أنه عندما يقدم مستثمر عرض شراء يقدمه بسعر أعلى من سعر السوق...لم يجر العرف أن تتم عمليات استحواذ بأقل من سعر السوق".

وفي المقابل اعتبر علي أدو، مدير المحافظ في شركة المستثمر الوطني، أن الصفقة جيدة لقطر الوطني.

وقال "صفقة قطر الوطني تحدد سعر سهم الأهلي سوسيتيه جنرال بنحو 35.6 جنيه، وبشكل عام هذا سعر جيد جدا لقطر الوطني لأن معظم المحللين كانوا يتطلعون لسعر يبلغ أكثر من 45 جنيها"، وأضاف أن التقييم يوازي مضاعف القيمة الدفترية 1.9 مرة وهو ما يعتبر سعرا عادلا.

ويرى سايمون كيتشن، المحلل الاستراتيجي لدى المجموعة المالية هيرميس، أن بنك قطر الوطني "اشترى بنكا قويا بسعر منخفض على نحو يدعو للدهشة".

وقال شريف العمادي، الرئيس التنفيذي لمجموعة بنك قطر الوطني، إن الصفقة تأتي في اطار استراتيجية المجموعة للتوسع الخارجي وتنويع مصادر الدخل.

وذكر سوسيتيه جنرال الفرنسي أمس أن الصفقة التي من المتوقع إتمامها في النصف الأول من 2013 ستعزز معدل كفاية رأس المال الأساسي بنحو 30 نقطة أساس بنهاية العام القادم وفق قواعد بازل 3.

ويرى المحللون أن الظروف السياسية في مصر ربما تكون ساهمت في استحواذ قطر الوطني على الأهلي سوسيتيه جنرال بهذا السعر.

يقول مراد، من آراب فيانانس "أعتقد أن المستثمرين القطريين يجيدون الشراء وقت الأزمات بأسعار شديدةالانخفاض..فهم يدخلون في أوقات معينة ويشترون بأسعار منخفضة".

وقال فتحي إن ظروف مصر والاقتصاد ساعدت فيما يبدو الجانب القطري على أن يبخس السعر.

وتسود المشهد السياسي في مصر حالة استقطاب وسط خلافات حادة على دستور جديد من المقرر طرحه للاستفتاء في مطلع الأسبوع القادم، وسلسلة لا تنقطع من مظاهرات الاحتجاج على قرارات الرئيس الإسلامي محمد مرسي أو تأييدا له.

وقال كيتشن "ربما أتاح عدم الاستقرار السياسي في مصر مؤخرا لقطر الوطني عرض سعر أقل".

واعتبر فتحي الصفقة رسالة تحذير إلى أن استمرار الوضع القائم يجعل الأصول المصرية عرضة للاستحواذ بأسعار بخسة، وقال "ستؤثر (الصفقة) سلبا على القطاع المصرفي في مصر، وسيحدث إعادة تقييم سلبي لقطاع البنوك في الفترة القادمة".

ويسبب الاضطراب السياسي عبئا كبيرا على الاقتصاد أدى إلى انخفاض احتياطي العملات الأجنبية إلى نحو 15 مليار دولار وهو أقل من نصف حجمه قبل الانتفاضة الشعبية التي أطاحت بالرئيس حسني مبارك في فبراير شباط 2011 .

ويرى مراد أن البنك الفرنسي سعى للخروج من السوق المصرية لأنه حسب وصفه "مزنوق في بلده".

ومثل منافسيه المحليين (بي.إن.بي باريبا) و(كريدي أجريكول) عمد سوسيتيه جنرال على مدى العام المنصرم إلى بيع أصول وخفض الوظائف لتعزيز احتياطياته الرأسمالية ورفع قيمته في سوق الأسهم في مواجهة التباطؤ الاقتصادي العالمي وأزمة ديون منطقة اليورو.

وأعلنت مجموعة بنك قطر الوطني أنها ستتقدم بعرض شراء إلزامي للحصة المتبقية من رأسمال الأهلي سوسيتيه جنرال بنفس السعر المتفق عليه مع البنك الأم "وذلك فور تلقي الموافقات المطلوبة من الجهات الرقابية في الدول المعنية".

وقال كيتشن إن بعض مساهمي الأقلية قد يرفضون سعر عرض الشراء "نظرا لأن البنك مرشح لتحقيق نمو قوي عند انتعاش الاقتصاد المصري على المدى الطويل".