مخاطر هائلة.. كيف يمكن لحرب إيرانية طويلة إصابة الاقتصاد العالمي بصدمة؟

في أعقاب الضربات الأمريكية والإسرائيلية على إيران، افترضت الأسواق المالية عمومًا أن التداعيات الاقتصادية ستكون قصيرة الأجل.
وفقا لتقرير الجارديان، تعامل المستثمرون في البداية مع التصعيد - الذي وصفه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنه "مغامرة قصيرة" - على أنه توتر جيوسياسي مؤقت.
عكست المؤسسات المالية الكبرى هذا الرأي. توقعت غولدمان ساكس اضطرابًا محدودًا مع توقعات بانخفاض أسعار النفط تدريجيًا، بينما أشارت يونيكريديت إلى أن سعر النفط الخام سيظل على الأرجح عند حوالي 80 دولارًا للبرميل. اعتقد المشاركون في السوق عمومًا أن إيران سترد بحذر بسبب الضغوط الداخلية.
بعد ثلاثة أسابيع، يتلاشى هذا التفاؤل بسرعة.
ارتفاع أسعار الطاقة وتزايد مخاطر التضخم
ارتفعت أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل، بينما تضاعفت أسعار الغاز في أوروبا، مما ينذر بصدمة طاقة متفاقمة.
يُفاقم هذا الارتفاع المخاوف الاقتصادية الأوسع نطاقًا، حيث حذرت البنوك المركزية - بما فيها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وبنك إنجلترا، والبنك المركزي الأوروبي - من ضغوط تصاعدية على التضخم ومخاطر تهدد النمو العالمي.
يحذر الاقتصاديون من أنه كلما طال أمد الصراع، زاد احتمال حدوث ركود تضخمي، وهو مزيج من تباطؤ النمو وارتفاع الأسعار.
أشار ألبرت إدواردز من سوسيتيه جنرال إلى أنه في حين لا تزال الأسواق تفترض حلًا سريعًا، إلا أن المخاطر لا تزال تميل نحو نتيجة أكثر اضطرابًا قد "تُفجّر فقاعة الرضا عن النفس".
مضيق هرمز يبرز كبؤرة توتر حاسمة
يقع مضيق هرمز في قلب الصراع، وهو ممر مائي ضيق يمر عبره ما يقرب من خُمس إمدادات النفط العالمية.
هددت إيران بالتصعيد من خلال استهداف طرق الشحن والمصافي وخطوط الأنابيب في جميع أنحاء الشرق الأوسط، مما أثار مخاوف من أن ترتفع أسعار النفط إلى 200 دولار للبرميل في أسوأ السيناريوهات.
أدت الضربات الصاروخية الأخيرة على البنية التحتية للطاقة، بما في ذلك الهجوم على منشأة رأس لفان للغاز الطبيعي المسال في قطر، إلى تفاقم المخاوف من أن أسواق الطاقة العالمية قد تقترب من سيناريو كارثي.
الصناعات العالمية تشعر بالضغط
بدأ التأثير الاقتصادي ينتشر بالفعل إلى ما هو أبعد من أسواق الطاقة:
* الصناعات الثقيلة: يواجه المصنّعون الأوروبيون، الذين ما زالوا يتعافون من صدمة الطاقة التي حدثت عام 2022 عقب الغزو الروسي لأوكرانيا، ضغوطًا متجددة على التكاليف. وتقوم شركات مثل BASF برفع الأسعار، بينما تواجه المنشآت الصناعية في المملكة المتحدة مخاطر تشغيلية.
* الزراعة: ترتفع أسعار الأسمدة بشكل حاد، مدفوعة بارتفاع تكاليف الطاقة. ونظرًا لأن الشرق الأوسط يزود العالم بحصة كبيرة من صادرات اليوريا والكبريت، يحذر المحللون من انخفاض غلة المحاصيل وارتفاع أسعار المواد الغذائية.
* سلاسل التوريد: تمتد الاضطرابات لتشمل المواد الكيميائية والبلاستيكية والصيدلانية. وقد يؤدي توقف قطر عن إنتاج الهيليوم، وهو عنصر بالغ الأهمية لأشباه الموصلات والتصوير الطبي، إلى تداعيات واسعة النطاق على قطاع التصنيع العالمي.
تُفاقم هذه الضغوط مواطن الضعف القائمة في سلاسل التوريد العالمية.
تقلبات السوق وعدم اليقين السياسي
أدت الإشارات المتضاربة من واشنطن إلى زيادة عدم استقرار السوق. فقد تذبذب ترامب بين إعلان "النصر" في الحرب، والتلميح إلى إمكانية انتهائها قريبًا، والإشارة إلى احتمال تصعيدها.
وصف محللو باركليز الوضع بأنه "ضباب حرب"، مسلطين الضوء على حالة عدم اليقين المحيطة بأهداف الصراع ومدته وإمكانية توسعه.
أدى هذا الغموض إلى تقلبات حادة في الأسواق المالية، مما جعل الشركات والمستثمرين يكافحون لتقييم المخاطر.
مقارنات تاريخية ومخاطر التصعيد
يُجري الاقتصاديون مقارنات مع أزمات الطاقة السابقة، لا سيما أزمات أعوام 1973 و1979 و1990، عندما تسببت صراعات الشرق الأوسط في ركود عالمي.
تُذكّرنا هذه الأحداث ب"حرب ناقلات النفط" في ثمانينيات القرن الماضي، حين نشرت الولايات المتحدة قوافل بحرية لحماية شحنات النفط خلال الصراع الإيراني العراقي. وتجري الآن دراسة إجراءات مماثلة، مما يُبرز خطر التدخل العسكري الأعمق.
تباطؤ النمو ومخاوف الركود
تشير التوقعات إلى أن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة قد يُضعف الأداء الاقتصادي العالمي بشكل ملحوظ. تُقدّر باركليز أنه إذا بلغ متوسط سعر برميل النفط 100 دولار أمريكي في عام 2026، فقد ينخفض النمو العالمي إلى 2.8%، أي بانخفاض قدره 0.2 نقطة مئوية، بينما قد يرتفع التضخم إلى 3.8%، بزيادة قدرها 0.7 نقطة مئوية.
يحذر بعض الاقتصاديين من أن تجاوز أسعار النفط 170 دولارًا أمريكيًا للبرميل قد يُؤدي إلى ركود عالمي، مع تعرّض المملكة المتحدة ومنطقة اليورو واليابان بشكل خاص لهذه المخاطر.
اقتصاد عالمي أكثر مرونة، ولكنه لا يزال عرضة للتأثر
على الرغم من المخاطر، قد تُخفف التغيرات الهيكلية في الاقتصاد العالمي من حدة الصدمة:
* الولايات المتحدة الآن أصبحت مكتفية ذاتيًا إلى حد كبير في مجال الطاقة، مما قلل اعتمادها على ممر هرمز الملاحي.
* راكمت الصين احتياطيات نفطية كبيرة.
* نوعت أوروبا مصادر الطاقة لديها ووسعت نطاق الطاقة المتجددة منذ عام 2022.
* انخفضت كثافة استهلاك الطاقة بشكل ملحوظ منذ سبعينيات القرن الماضي، مما يعني أن الاقتصادات تحتاج إلى طاقة أقل لكل وحدة إنتاج.
مع ذلك، يُبرز تزايد الترابط العالمي مواطن ضعف جديدة. إذ يُمكن أن تنتشر اضطرابات سلاسل التوريد بسرعة عبر القطاعات، مما يُفاقم الصدمات الاقتصادية.
العواقب طويلة الأمد والتحولات الهيكلية
حتى في حال احتواء الصراع، يُحذر الاقتصاديون من آثار طويلة الأمد. من المرجح أن يتسارع التوجه نحو "التوطين القريب" و"التوطين الصديق" - أي نقل سلاسل التوريد إلى دول ذات تحالفات سياسية أو جغرافية أقرب. وبينما قد يُحسّن هذا من القدرة على الصمود، فإنه قد يزيد التكاليف ويُبقي الضغوط التضخمية قائمة.
وصف وي ياو من سوسيتيه جنرال الوضع بأنه يجعل البنوك المركزية "تحت رحمة الحرب"، مما يعكس محدودية الأدوات المتاحة لمواجهة الصدمات الجيوسياسية.
مخاطر جسيمة على الاقتصاد العالمي
يُؤكد الصراع الإيراني المتصاعد على هشاشة النظام الاقتصادي العالمي. وبينما يعتقد بعض المحللين أن الاضطرابات قد تكون مؤقتة في نهاية المطاف، إلا أن حجم التأثير المحتمل - من أسواق الطاقة إلى الإمدادات الغذائية والإنتاج الصناعي - لا يزال كبيرًا.
مع استمرار الحرب، سيحدد التوازن بين الاحتواء والتصعيد ما إذا كان الاقتصاد العالمي سيواجه صدمة مؤقتة أم فترة طويلة من عدم الاستقرار ذات عواقب بعيدة المدى.