اقتصادي يحدد 4 مبررات لرفع أسعار الفائدة 2% باجتماع المركزي

توقع هاني جنينة الخبير الاقتصادي على صفحته بمركز التواصل الاجتماعي"فيس بوك" أن يشهد الاجتماع المرتقب للبنك المركزي يوم الخميس القادم22 سبتمبر2022 ارتفاع أسعار الفائدة بنسبة 2% ليصل إلى 13،25% للإيداع و 14،25% للإقراض.
أرجع جنينة توقعاته إلى 4 أسباب تتمثل في معدل التضخم الأساسي الحالي = 2 ضعف المستهدف و متوقع أن يصل إلى 3 أضعاف المستهدف مع نهاية 2022 ، حيث أن المستهدف المعلن حتي هذه اللحظة هو 7% + او - 2% و لكن معدل التضخم الأساسي السنوي- و هو الادق في قياس التضخم الناتج عن الطلب في الوقت الحالي - وصل إلى 16.7% في أغسطس.
و من المرشح تسارعه ال20% مع نهاية العام خاصة إذا ما اقدمت الحكومة علي ترشيد دعم الطاقة مرة اخري في 1 أكتوبر القادم (و هو متوقع) و مع نية الحكومة رفع اسعار الكهرباء في نهاية 2022 بعد تأجيل القرار لمدة 6 أشهر في منتصف العام، وكذلك الارتفاع الحاد في اصدار نقود الاحتياطي التي يصدرها البنك المركزي منذ بداية العام.
نقود الاحتياطي يساوي ودائع البنوك الجارية لدي البنك المركزي + البنكنوت خارج المركزي.
منذ بداية 2022 الي اخر أغسطس، ارتفع حجم نقود الاحتياطي (Reserve money or M0 or simply central bank money) بحوالي 30% نظرا لقيام الحكومة باستخدام تسهيلات لتمويل عجز الموازنة في ظل ارتفاع أسعار الفائدة المطلوبة من البنوك في عطاءات الاذون و السندات خلال النصف الأول من العام، و الارتفاع في نقود الاحتياطي هو الحلقة الاولي في ارتفاع المعروض النقدي اذا تستخدم البنوك السيولة القائضة (excess reserves) الذي تم توفيره من قبل المركزي في
الإقراض للأفراد و الشركات و الحكومة.
كما توقع رفع الفيدرالي الامريكي لأسعار الفائدة الاساسية بمقدار قد يصل الي 1% في 21 سبتمبر 2022، و نظرا لارتفاع احتمالية انخفاض سعر الصرف في مصر بحوالي 10-15%، فمن الضروري ان يقوم المركزي برفع الفائدة بنسبة كبيرة خلال فترات تقييد البنك الفيدرالي للأحوال النقدية حتي يحتفظ الجنيه بجاذبيته سواء للمصريين او الأجانب، وكذلك
نظرًا لقرب انتهاء المفاوضات مع صندوق النقد الدولي، فمن الضروري الأخذ في الاعتبار الإجراءات التي تمت في الدول التي تطلب تمويلا مثل مصر و اثرها التضخمي في الأمد القصير.
ففي لبنان تم رفع الدعم عن المحروقات بالكامل الأسبوع الماضي و في تونس تم زيادة اسعار البنزين 4 مرات هذا العام حتي وصل الي 75 سنت للتر، و بالتالي، حتي تستقر توقعات التضخم (inflation expectations) و منع تحول صدمة التضخم المؤقتة الناتجة عن تعديل بعد الأسعار المحددة اداريا الي تضخم مزمن، لابد من إجراء "تجفيف للسيولة" أثناء إجراء هذه العملية الجراحية الدقيقة حتي نتجنب حدوث نزيف في سعر الصرف و معدلات التضخم خلال 2023.