بلتون حددت 26.67 درهم كقيمة عادلة للسهم

توقعات بنمو صافي أرباح شركة اتصالات الإماراتية لتصل إلي 8.381 مليون درهم

حددت شركة بلتون لتداول الاوراق المالية 26.67 درهم اماراتي كقيمة عادلة لسهم اتصالات الاماراتية بنسبة ارتفاع متوقعة تصل إلي 32% مقارنة بسعر التداول الحالي 20.15 درهم اماراتي للسهم وذلك عن طريق استخدام القيم العادلة التي نتجت عن تقييم مجموع الاجزاء وطريقة التقييم المقارن وقد نتج عن مجموع اجزاء التقييم قيمة عادلة بلغت 32.19 درهم اماراتي، بارتفاع تصل نسبته إلي 60% عن السعر المتداول الحالي، اما أسفر التقييم المقارن عن 31.16 درهم اماراتي للسهم الواحد، بزيادة قدرها 5% عن سعر التداول الحالي. ولقد افترضت الدراسة ان يظل حق الامتياز الاتحادي ثابتا عند 50% إلي 40% تدريجيا خلال فترة توقعاتنا من 2008 حتي 2012، فإن القيمة العادلة سوف ترتفع إلي 29.95 درهم اماراتي للسهم الواحد، بنسبة ارتفاع تصل إلي 49% عن سعر التداول الحالي لشركة اتصالات الامارات.
التوقعات 2008
وتوقعت الدراسة ان يصل إجمالي الايرادات المجمعة إلي 27.095 مليون درهم اماراتي نهاية ديسمبر 2008، مما يعكس نموا سنويا نصل نسبته إلي 27%. وسط توقعات ان ينخفض هامش الدخل التشغيلي قليلا بنسبة 29% بنهاية ديسمبر 2008 علي الرغم من القيم المنخفضة، وذلك نظرا للخسائر الي تتعرض لها عمليات الشراء خارج الامارات العربية المتحدة والتي سوف تتحسن بعد ديسمبر 2009.
واشارت إلي ان صافي ارباح الشركة سوف يصل إلي 8.381 مليون درهم اماراتي، بنسبة نمو سنوي 15%، لتصبح ربحية لاسهم 1.40 درهم اماراتي.
نمو الايرادات
اكدت الدراسة انه لا تزال الامارات العربية المتحدة متحفظة بمكانتها المساهم الابرز في القيمة الاجمالية لاتصالات وتعد المساهم الأكبر في القيمة الاجمالية لشركة اتصالات بنسبة بلغت 88.8% فضلا عن تزايد عدد الاجانب الوافدين إلي دولة الامارات العربية المتحدة من العوامل الرئيسية التي ساعدت علي ارتفاع معدلات تشغيل قطاع الهواتف المحمولة في الشركة، والتي تدر الجزء الأكبر من ايراداتها.
وتوقعت الداراسة لشركة اتصالات انها لن تركز علي زيادة عدد أكبر من المشترين بنفس القدر ، حيث انها سوف تولي اهتماما أكبر بتوفيرالخدمات ذات القيمة المضافة من أجل الحفاظ علي ارباح عملائها ومعدلات متوسط العائد الشهري للمستخدم. وعلي مدار فترة توقعات شركة بلتون، واشار ان العام الرئيسي المحرك لنمو الايرادات سوف يتمثل في المشتركين بخدمات الانترنت، وتوقعت شروق في دراستها ان تأتي هذه الزيادات من المشتركين بخدمات الانترنت ذات السرعة الفائقة.
المنافسة في السوق الاماراتية
علي الجانب الأخر علي الرغم من التشكك في امكانية الاحتفاظ بمعدلات نمو المشتركين بخدمات المحمول في الوقت الذي شهدت دولة الامارات العربية المتحدة، معدل اختراق وصل إلي 130% في عام 2006 ومع دخوله شركة "دو"، ثاني مشغل للمحمول في اسوق الاماراتية في فبراير 2007 تضاعف عدد المشتركين الجدد في ربع العام في السوق بلغ حوالي 570.000 في ربع العام الواحد في عام 2007 مقارنة بحوالي 247.000 في المتوسط لربع العام الواحد في عام 2006.
وااكدت شروق انها لا تتوقع ان تشهد السوق الاماراتية حرب اسعار بين المشغلين الرئيسيين للمحمول في الاجل القصير، وذلك في ظل صغر حجم العمليات الي تديرها "دو" مقارنة باتصالات، ونظرا لتماثل المستوي التكنولوجي للشركتين، تعتقد الدراسة ان المنافسة بينهما في الاجل القصير سوف تنحصر في جودة وتباين الخدمات المجمعة.