"مترو": 93 جنيهاً السعر المستهدف لسهم "أموك" علي المدي الطويل

حددت شركة مترو لتداول الأوراق المالية سعر 93 جنيها كسعر مستهدف لسهم شركة الإسكندرية للزيوت المعدنية "آموك" علي المدي الطويل وذلك بعد قيام البنك الأهلي المصري بصفته مفوضا عن حصة المال العام بطرح 50% من رأس مال شركة أموك للبيع لمستثمر استراتيجي أو مجموعة مستثمرين والإبقاء علي 20% من رأس المال لقطاع البترول المتمثل في حصة شركة الإسكندرية للبترول و10% المملوكة لصندوق التأمين الاجتماعي للعاملين بالقطاع الحكومي والأعمال.
وأشار إيهاب فتحي المحلل المالي بشركة مترو إلي ان الشركة حققت خلال الأشهر التسعة الماضية نمو المبيعات بنسبة 53% متزامنا مع نمو تكاليف الإنتاج بنسبة 8.64% يرجع ذلك في الأساس إلي ارتفاع اسعار البترول العالمية إلي مستويات قياسية خلال الربع الأول من عام 2006 نتيجة الأزمة النووية الإيرانية واضطراب الأوضاع السياسية في العراق ونيجيريا متزامنا مع قدرة الشركة علي تصدير منتجاتها للخارج بالإضافة إلي زيادة حصتها للسوق المحلي حيث تبلغ حصة الشركة من السوق المحلي 2% كذلك بالإضافة إلي التوسع في إنتاج الزيوت الأساسية الخاصة وذلك لأنها مرتفعة الربحية.
تتمثل نقاط القوة أيضا في وجود فجوة بين الإنتاج والاستهلاك للمنتجات البترولية والوقود لصالح الاستهلاك وذلك نتيجة لنقص الطاقات التكريرية في العالم بالإضافة إلي الجودة العالية لمنتجات الشركة من الزيوت والسولار منخفض الكبريت المطابق للمواصفات العالمية.
وقامت الشركة بطرح مناقصة بين عدد من الشركات الأجنبية ذات الخبرة العالمية لإعداد دراسة اقتصادية لتطوير وحدات الشركة التشغيلية كذلك الموافقة علي تخفيض سعر العائد علي التسهيلات الممنوحة للشركة لتصبح 5.10% بدلا من 11.5% علي العملة المحلية وهامش قدره 1% فوق سعر الليبور بدلا من 2% علي الدولار فيما قد روعي التكامل بين مجمع الزيوت ومجمع السولار حيث تستخدم المقطرات الشمعية كمادة خام في مجمع الزيوت.
وأضاف انه في المقابل تواجه الشركة عدة تحديات أهمها ارتفاع اسعار المادة الخام "البترول" وذلك لخضوعها لعدة عوامل سياسية واستهلاكية يصعب السيطرة عليها كذلك قد يؤدي الارتفاع المطرد في اسعار البترول الخام والمنتجات التكريرية إلي ارتفاع معدل التضخم وانخفاض معدل النمو الاقتصادي في الدول الصناعية الكبري مما يؤثر بالسلب علي الطلب علي منتجات البترول ومن المحتمل ان تواجه الشركة خلال السنوات القادمة دخول طاقات إنتاجية جديدة في تكرير البترول لمواجهة الفجوة بين العرض والطلب.
وعلي الجانب الآخر اظهرت نتائج أعمال الشركة خلال العام المالي 2004/2005 صافي ربح 517.47 مليون جنيه مقارنة ب 99.68 مليون جنيه عن الفترة المقارنة بنمو قدره 419% يرجع ذلك إلي ارتفاع المبيعات من 868.8 مليون جنيه عام 2003/2004 إلي 2651 مليون جنيه عام 2004/2005 وارتفاع الفوائد الدائنة من 42.96 إلي 55.8 إلي 89.5 مليون جنيه بنسبة 29% و 60% خلال الاعوام المالية 2003 و 2004 و 2005 علي التوالي متزامنا مع انخفاض القروض طويلة الأجل من 1137 و 1109 و 849 مليون جنيه بنسبة 2.4% و 23.5% خلال الأعوام المالية 2003/2004 و 2004/2005 علي التوالي.
فيما يبلغ معدل تغطية الفوائد 6.78 مرة ويعكس ذلك قدرة الشركة علي الوفاء بالتزاماتها طويلة الأجل.
فيما ارتفعت الأصول الثابتة من 1.2 إلي 1.8 مليار جنيه بنسبة 52% متزامنا مع انخفاض المشروعات تحت التنفيذ من 759.5 إلي 62.6 مليون جنيه بنسبة 91% خلال الأعوام المالية 2003 و 2004 علي التوالي نتيجة بدء مجمع إنتاج السولار للإنتاج خلال الربع الأخير من عام 2004.