والجدوي التجارية

فترة الاسترداد

دليل رجل الأعمال
من الاعتبارات التي تشغل بال المستثمر عندما يضع امواله في مشروع ما ان يعرف وان يقدر من سيسترد تلك الاموال المستثمرة وخلال اية فترة زمانية.. ومن هنا فإن فترة الاسترداد poy back period تعتبر احدي الآليات والادوات المستخدمة في دراسة الجدوي التجارية لاي مشروع commercial feasibility study
وتحسب فترة الاسترداد وفقا للمنهج التالي:-
1-تقدير التدفقات النقدية الداخلة (المتحصلات النقدية)
2-تقدير التدفقات النقدية الخارجة (المدفوعات النقدية)
3-تحديد صافي التدفقات النقدية السنوية (الفرق بين التدفقات النقدية الداخلة والتدفقات النقدية الخارجة).
فموضوع الاهتمام هنا ليس التدفقات المالية ولكن التدفقات النقدية التي تحدث فعلا وحتي تتضح ملامح هذا الاسلوب في دراسة الجدوي التجارية لتفرض الارقام التالية:-
في احد البدائل الاستثمارية كانت التكلفة الاستثمارية 10 ملايين جنيه وكان صافي التدفقات النقدية السنوية علي النحو الاتي:
السنة
1
2
3
4
5
صافي تدفق النقدي
1000،000
1،500،000
2،500،000
4،500،000
5،500،000
فلو حسبنا صافي التدفق النقدي المتجمع لكان علي النحو التالي:-
السنة
1
2
3
4
5
التدفق
1000،000
2،500،000
5،000،000
9،500،000
15،000،000
يلاحظ من الارقام السابقة ان المشروع قد استرد حتي السنة الرابعة صافي تدفق نقدي بلغ 9،5 مليون جنيه حيث استرد في نهاية السنة الاولي مليونا وفي نهاية السنة الثانية 2،5 مليون وفي نهاية السنة الثالثة 5 ملايين وفي نهاية السنة الرابعة 9،5 مليون وبذلك يكون قد استرد جميع التكلفة الاستثمارية فيما عدا 500 الف جنيه سيستردها في الشهرين الأولين من العام الخامس وبذلك تصبح فترة الاسترداد اربع سنوات وشهرين تقريبا..
ويتضح من تطبيق هذا الاسلوب انه لايقيس العائد علي المال المستثمر ولكنه يهتم بالافق الزمني اللازم لاسترداد هذا المال كما انه يتجاهل ما يحصل عليه المشروع من تدفقات نقدية بعد فترة الاسترداد ومن ثم فان الافتراض الرئيسي الذي يستند اليه هذا الاسلوب وتلك الطريقة انه كلما انخفضت فترة الاسترداد كلما زادت الجدوي التجارية للمشروع وهذا الاسلوب ايضا لا يمكن الادارة من معرفة ربحية المشروع ورغم ذلك فيبقي هذا الاسلوب - فترة الاسترداد - اساسيا لا سيما بالنسبة للاستثمار الاجنبي الخارجي الذي يقدم علي الاستثمار خارج بلاده ويضع نصب عينيه استرداد امواله في اقل وقت ممكن كما يكون لهذا الاسلوب اهميته ايضا في المشروعات التي تنتج سلعا تكون خاضعة لتقلبات في الموضة وفي الحالات التي يسهل فيه دخول مساهمين جدد الي السوق غير ان العيب الرئيسي في هذه الطريقة هو اهمالها للقيمة الزمانية للنقود ذلك ان قيمة الجنيه في نهاية السنة الاولي لابد ان تختلف عن قيمته نهاية السنة الثانية وهكذا...
وللحديث بقية بمشيئة الله