القاهرة تجذب المستثمرين بارتفاع عائد السندات.. "بلومبرج": سوق الدين يتلألأ ب"الجواهر".. وخبراء أجانب: مصر "علمت على أمريكا" في أسعار الفائدة

مع ارتفاع عائد السندات في مصر، يجعلها مقصد جاذب للاستثمار بعد أن نجحت في تأمين قروض من صندوق النقد الدولي.
وقال مايكل كوشا رئيس إدارة الاستثمارات في مؤسسة "مورجان ستانلي إنفيستمنت مانجمنت" في تصريح خاص لشبكة "بلومبرج" الأمريكية إن مصر جمعت 2 مليارات يورو (2.4 مليارات دولار) في عملية بيع سندات مقومة اليورو ذات الآجال 8 أعوام و 12 عاما وذلك في أول عملية من نوعها في أبريل الجاري.
وأضاف إن الخدعة هي البحث عن الأوراق المالية في الأماكن التي يوجد فيها مخاطر منخفضة نسبياً لأسعار الفائدة، مشيراً أن أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة آخذة في الارتفاع ، وتقوض قليلا من سعر الفائدة الحقيقي الذي تملكه الأسواق الناشئة على الولايات المتحدة".
وفي الوقت الذي يقلل فيه التعرض للسندات الحكومية ويتحمل مخاطر ائتمانية أكبر مع نمو عالمي متزامن وتوقعات بسياسة نقدية أكثر تشدداً، فإن الشركة تحتفظ بمواقفها في السندات المصرية المحلية والأجنبية من العملات بالإضافة إلى ديون أوكرانيا على سبيل المثال، ومن المؤكد أن الاستراتيجية لها مخاطرها ، لكن القصص الداخلية للبلاد تسيطر على أي عوامل خارجية.
وقال "كوشما" أن العوائد انخفضت على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنسبة 3% للمرة الأولى منذ عام 2014 يوم الثلاثاء الماضي ، مما قلل من الجاذبية النسبية للديون الناشئة ذات المخاطر العالية. إن متوسط توقعات 56 محلل من قبل بلومبرغ هو العائد على السندات لأجل 10 سنوات لينتهي العام عند 3.15 وستصعد إلى 3.25% في عام 2018.
اقرأ أيضاً.. حفتر يصل القاهرة بعد تعافيه من المرض
وأضاف "نرى أن نسبة 3.25% هي نقطة توقف طبيعية في المقام الأول أيضا لأن أسواق أخرى مثل أسواق الأسهم أصبحت أكثر تقلبا".
وقال كوشما إن كل من مصر وأوكرانيا اللتين ضمنتا قروضا في إطار برامج صندوق النقد الدولي تقدم عوائد أعلى نسبيا مما يجعلها استثماراتها جذابة.
بالنسبة لمصر، "إن العائد الذي تحصل عليه على هذا البلد مقارنة بالعائد في بلدان أخرى هو أمر جذاب ، ونحن نعتقد أنها ستفعل ما يكفي".
في ما يلي بعض توصيات وتوقعات شركة كوشما الأخرى:
-البرازيل:
لا تنخفض المعدلات الحقيقية على خلفية انخفاض التضخم والعائدات الاسمية لا تسقط بالسرعة الكافية. من ناحية أخرى ، هناك مخاوف بشأن العملة والسياسة في البلاد ، لذلك من المفضل شراء الديون والتحوط من مخاطر العملات.
-جنوب أفريقيا:
انتظرت الشركة حتى كان هناك "تغيير سياسي أكثر وضوحا" في البلاد،عكست التقديرات حول بعض الديناميات الأساسية السلبية التي كانت تضر بالاقتصاد، بما في ذلك الحساب الجاري.
"لقد أصبحنا أكثر إيجابية بأن معدل التضخم بلغ ذروته ، لكننا قلقون بشأن العملة"
اقرأ ايضاً.. عقد مدى الحياة.. وزير الدفاع الإسرائيلى يغازل محمد صلاح بعد خماسية روما
-أندونيسيا:
لديهم عوائد عالية بشكل معقول ، يلتزم البنك المركزي باستقرار العملة وهناك خلفية اقتصادية جذابة ، كما تظهر ترقيات الائتمان.
وقال كوشما: "إذا نظرت إلى عالم الأسواق الناشئة ككل ، فإن النمو الاقتصادي الأقوى يأتي عادة بأسعار أقوى للسلع ، الأمر الذي يؤدي إلى توازن أفضل في المدفوعات ، وعملات أقوى ، وانخفاض التضخم ، وانخفاض أسعار الفائدة وسياسات البنك المركزي الأسهل"، "لا يوجد سبب لتوقع أن تفعل ذلك بشكل سيء، لكنها تتعرض لمزيد من الإكراه من ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة "