بلتون يوصى بشراء سهم "مجموعة طلعت مصطفى" بقيمة عادلة 21 جنيها

أوصى بنك الاستثمار بلتون، بشراء سهم مجموعة طلعت مصطفى القابضة، بقيمة عادلة 21 جنيها للسهم.

وتوقع بلتون، أن يشهد الربع الرابع من 2019 أداءً قوياً بدعم من طرح وحدات تجارية، بحسب إدارة مجموعة طلعت مصطفى، فيما لم تصدر الشركة بيان بالأرباح أو تفصيل المبيعات الجديدة خلال ربع العام، وبناءً عليه لم نتمكن من متابعة تفاصيل المبيعات، مشيرا إلى أن مجموعة طلعت مصطفى طرحت شقق سكنية فاخرة خلال الربع الثانى من 2019، وهى مشروع بريفادو، داخل مدينتي، والذى حقق مبيعات قوية، مما أدى لتسجيل مبيعات جديدة بنحو 4,9 مليار جنيه.

وأشار بلتون، فى تقرير بحثى، إلى تراجع إجمالى المبيعات التعاقدية لمجموعة طلعت مصطفى فى الربع الثالث من 2019 بنسبة 48% مقارنة بالربع الثالث من 2018 و 62% مقارنة بالربع الثانى من 2019 مسجلة 2,8 مليار جنيه، مما أدى لوصول مبيعات الشركة فى أول 9 أشهر من 2019 إلى 14,5 مليار جنيه، بانخفاض 21% مقارنة بنفس الفترة العام الماضى.

وأرجع بلتون، تباطؤ مبيعات مجموعة طلعت مصطفى فى الربع الثالث من 2019 نتيجة ارتفاعها القوى فى فترة المقارنة فى الربع الثالث 2018، حيث كانت المبيعات قوية بدعم من طرح مشروع الشركة العقارى الجديد "سيليا" فى الربع الثانى من 2018، لافتا إلى أنه مازالت الشركة تؤكد هدف المبيعات لعام 2019 عند 24 مليار جنيه،

ولفت بلتون، إلى ارتفاع صافى الربح بنسبة 10% على أساس سنوى و11% على أساس ربع سنوى فى الربع الثالث من 2019 مسجلاً 500 مليون جنيه، نتيجة ارتفاع مجمل الهوامش، وذلك فى الأساس نتيجة هوامش محفظة الدخل المتكرر (إيرادات النادى والتجزئة)، وارتفعت الأرباح المتكررة (بعد خصم الإيرادات الأخرى، الدخل من الاستثمارات ومكاسب/ خسائر فروق تحويل العملة) بنسبة 12% على أساس سنوى و10% على أساس ربع سنوى مسجلة 485 مليون جنيه، وعلى أساس 9 أشهر، ارتفع صافى الربح بعد خصم حقوق الأقلية والضرائب بنسبة 11% على أساس سنوى مسجلاً 1,3 مليار جنيه.

وأضاف أن الإيرادات تراجعت بنسبة 1% على أساس سنوي، رغم ارتفاعها بنسبة 3% على أساس ربع سنوي، مسجلة 2,8 مليار جنيه، نتيجة تباطؤ الإيرادات من الخدمات (مثل المقاولات والنقل)، حيث تراجعت بنسبة 86% على أساس سنوي، وعلى أساس 9 أشهر، ارتفعت الإيرادات بنسبة 14% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضى مسجلة 7,8 مليار جنيه، بدعم من نمو الإيرادات المتكررة بنسبة 55% على أساس سنوى فضلاً عن نمو 7% فى قطاعات العقارات والفندقة.

وارتفع مجمل الربح بنسبة 14% على أساس سنوي، رغم انخفاضه بنسبة 1% على أساس ربع سنوى مسجلاً 982 مليون جنيه، مما أدى إلى تسجيل هامش مجمل ربح بنحو 35% فى الربع الثالث من 2019 مقابل 30% فى الربع الثالث من 2018 و 36% فى الربع الثانى من 2019، وجاء التحسن السنوى للهوامش نتيجة تحقيق هوامش أقوى من محفظة الدخل المتكرر (التجزئة والنوادي)، التى تجاوزت الضعف إلى 66% فى الربع الثالث من 2019 مقارنة ب 31% فى الربع الثالث من 2018، وفى الوقت نفسه، حافظ قطاع العقارات على تسجيل مجمل هوامش عند 29%، دون تغير تقريبا على أساس سنوي، فى حين تراجعت هوامش قطاع الفندقة بنسبة 3% على أساس سنوى مسجلة 35%، متأثرة بفروق تحويل العملة نظراً لارتفاع الجنيه المصري.