بلتون تتوقع زيادة قيمة سهم "بالم هيلز" جنيه لكل سهم بعد زيادة رأس المال

توقع ترير لمركز بحوث السوق التابع لشركة بلتون، أن قية سهم شركة "بالم هيلز" بنحو جنيه لكل سهم خلال الفترة المقبلة إذا قامت الشركة باستخدام حصيلة لزيادة رأس مالها فى الاستحواذ على أراضى جديدة .
ورحب التقرير بتركيز إدارة الشركة على زيادة التسليمات وتسريع عملية الإنشاءات من أجل استعادة ثقة المستهلكين ونتوقع أن يكون لذلك اثر إيجابى على أداء الشركة فى المستقبل. وقالت بلتون إن محفظة الإيرادت المتكررة فى الشركة ستكون محل التركيز مع اتجاه الشركة لتنويع إيراداتها للحد من مخاطر صدمات السوق العقاري.
وتستهدف إدارة الشركة مساهمة أعمال التجزئة بنسبة 25-30% من إجمالى الإيرادات وتخطط للدخول فى اتفاقات مع مطورى خدمات التجزئة.
ووقعت شركة بالم هيلز اتفاقات تطوير مشترك لتعمير أرض تجارية بكمباوند فيلدج أفنيو وتعمير 28,000 متر مربع من أرض تجزئة/تجارية فى بالم فالى بغرب القاهرة (المعروف سابقا بفيلدج جاردنز أكتوبر)، وهو فى مرحلة التطوير حالياً. كما تتوقع الشركة بدء مبيعات المنازل بكمباوند بالم فالى خلال الربع الأول من عام 2015.
وال التقرير إنه ينظر بصورة إيجابية إلى القرار الأخير بزيادة رأس مال الشركة بواقع 1.65 مليار جنيه من خلال حق الاكتتاب بالقيمة الاسمية للسهم، وبخلاف حق الاكتتاب الأول، من المتوقع أن يستخدم هذا الاكتتاب لتوسيع أعمال الشركة من خلال الاستحواذ على قطع أراضى جديدة وتوقيع اتفاقيات تنمية مشتركة فضلاً عن زيادة أرباح محفظة قطاع الخدمات.
ووفقاً لتوقعاتنا، قد يؤدى الإعلان عن الاستحواذ على أراضى جديدة واتفاقيات تنمية مشتركة إلى إضافة 1 جنيه للسهم إلى تقييمنا فى حالة تحقق ذلك، سنقوم بتعديل توقعاتنا وإصدار تقييم جديد فى وقت قريب.
وأصدرت شركة بالم هيلز للتعمير نتائج قوية للعام المالى 2014، سجلت الإيرادات 2,106.1 مليون جنيه، مرتفعة بنسبة 74.2% مقارنة بالعام المالى 2013 عند 1,209.2 مليون جنيه وأعلى من توقعاتنا عند 1,836 مليون جنيه وتقديرات السوق عند 1,845 مليون جنيه.
يأتى الارتفاع السنوى بالإيرادات فى الأساس بدعم من زيادة مبيعات الأراضى الخاصة بالوحدات المستقلة بغرب القاهرة والساحل الشمالى ومن ثم إلى ارتفاع إيرادات التشييد الخاصة بمشروعات فيلدج وهاسيندا باى وكازا.
ووصل مجمل الربح إلى 705.4 مليون جنيه، مما أدى لتسجيل هامش مجمل ربحية 33.5% فى العام المالى 2014 مقارنة ب 22.3% فى العام المالى 2013.
ويرجع التحسن فى الهوامش على الأرجح إلى ارتفاع أسعار بيع الأراضى وزيادة مبيعات الأراضى وتسليم الوحدات المستقلة مرتفعة الهوامش، حقق صافى الأرباح 353.3 مليون جنيه فى العام المالى 2014، بارتفاع 47.9% عن 238.9 مليون جنيه فى العام المالى 2013، وفقا لتقديرات السوق عند 354.7 مليون جنيه ولكن أقل من توقعاتنا عند 388 مليون جنيه بسبب انخفاض هوامش الربحية.
وسجلت شركة بالم هيلز للتعمير مجمل مبيعات يقدّر ب 3.94 مليار جنيه فى العام المالى 2014 (مرتفعة بنسبة 166.1% مقارنة بعام 2013)، ما يشير إلى مجمل مبيعات بقيمة 1.09 مليار جنيه فى الربع الرابع لعام 2014، بارتفاع 85.4% مقارنة بالربع الرابع من عام 2013 ولكن بانخفاض بنسبة 1.3% عن الربع الثالث من عام 2014، ورغم ذلك سجل صافى المبيعات 3.57 مليار جنيه فى العام المالى 2014 (بارتفاع 2.07 مرة عن العام المالى 2013) تركزت المبيعات بشكل أساسى فى غرب القاهرة والساحل الشمالي.
فى سياق منفصل، وافقت الجمعية العامة غير العادية على زيادة رأس مال الشركة بواقع 1.65 مليار جنيه ليصل إلى 4.34 مليار جنيه و من المقرر أن يتم تخصيص هذه الزيادة لتمويل محفظة الايرادت المتكررة والاستحواذ على أراضى جديدة ودفع جزء من قرض شركة المنصور والمغربى للاستثمار والتنمية.