انتعاش قطاع البناء يرفع أرباح مصر قنا للأسمنت

حققت مصر قنا للأسمنت زيادة 21.2% فى إيرادات النصف الأول من العام الحالى مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضى لتصل إلى 381 مليون.
وعلى الرغم من أن إيرادات الربع الثانى جاءت أقل من تلك المحققة فى الربع الأول من 2009 بنسبة 8% فإنها جاءت أعلى من الربع الثانى فى 2008 بنسبة 32%.
وأرجع بيت الاستثمار جلوبال هذا التحسن فى الإيرادات إلى انتعاش الطلب المحلى على الأسمنت والذى سجل زيادة قدرها 20%، تبعا لتقديرات جلوبال، و25% حسب أحدث تقارير سى آى كابيتال، خلال الشهور الستة الأولى من العام مقارنة بالفترة نفسها من 2008. وقد غذى النشاط المتزايد فى قطاعى العقارات والتشييد والبناء زيادة استهلاك الأسمنت.
أما الارباح قبل خصم الضرائب والفائدة والاهلاك فقد زادت بنسبة 14% لتصل إلى 238 مليون غير أن هامش الربحية نسبة الأرباح للمبيعات قد تراجعت من 54.4 إلى 51.5% «نتيجة لزيادة تكلفة الإنتاج والناتجة عن قرار الحكومة تحرير سعر الطاقة اعتبارا من النصف الثانى من 2008» تبعا لجلوبال.. العائد على الأصول ارتفع بنسبة 1% نتيجة لزيادة الودائع لأجل لدى الشركة من 291.3 مليون جنيه فى النصف الأول من 2008 إلى 448.9 مليون جنيه وكانت الأرباح الصافية للشركة قد زادت بنسبة 25 % لتصل إلى 192 مليون جنيه.
وأرجعت سى آى كابيتال الزيادة فى معظم المؤشرات لانتعاش الطلب على الأسمنت بما قدرته هى ب25% لترفع تقييماتها للشركة فيصل السعر المستهدف على المدى البعيد إلى 104 جنيهات، أعلى بنسبة 32% من آخر تقييماتها وبنسبة 30% على السعر السوقى للسهم أمس الأول.
وأشارت سى آى كابيتال إلى أنه فى ضوء غياب أى عامل محفز على المدى القصير، كقيام شركة أسيك بزيادة حصتها بها، فإن مضاعف ربحية الشركه نسبة السعر للأرباح يقل بنسبة 27 % عن متوسط المضاعف للشركات الثلاثين المكونة لمؤشر EGX30 منذ منتصف أبريل وبافتراض استمرار هذا الفارق، رفعت سى آى كابيتال من السعر المستهدف للسهم بنسبة 3% فقط لتصل إلى 96 جنيها للسهم مبقية على التوصية بشراء السهم.
كذلك رفعت سى آى كابيتال من توقعاتها لاستهلاك الأسمنت المحلى، على خلفية نمو الطلب فى النصف الأول، لتصل إلى 46 مليون طن مقابل 42 مليون من قبل. وبالتالى رفعت كذلك توقعاتها لمعدل استغلال الطاقة الإنتاجية لمصانع الشركة فى السنوات الأربع المنتهية فى 2013.
و لكن وفى ضوء أن حوالى 40% من 11.4 مليون طن أسمنت متوقع دخولها السوق بحلول 2011 ستكون من مصانع قريبة من مصانع مصر قنا للأسمنت فإن معدل الاستغلال سيقل من 130% فى 2009 إلى 112% فى 2011 وهو لايزال أعلى من متوسط معدل الاستغلال فى السوق.
و قد تم إنشاء الشركة فى 1997 بغرض إنتاج وبيع الأسمنت و تم إدراجها فى البورصة فى عام 2000 وتصل حصتها السوقية إلى 4% بمبيعات تصل إلى 1.5 مليون طن بينما يصل نصيبها من كعكة الصادرات 31%.
وتمتلك شركة أسيك للأسمنت 27.4% من مصر قنا للأسمنت مقابل 20.7 لمصر للتأمين و8.9% للقابضة المصرية الكويتية، وتصل الحصة المتداولة فى السوق إلى 12.2%.