"بلومبرج": الانقلاب يبقي على أسعار الفائدة رغم تعرض الجنيه لضغوط

قالت وكالة "بلومبرج" إنه من المحتمل أن تمتنع حكومة السيسي عن المزيد من تشديد السياسة النقدية حيث أن التباطؤ الطفيف في التضخم يحول دون الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة إلى أن يتم تخفيض قيمة الجنيه الذي طال انتظاره.
وأضافت الوكالة إن البنك المركزي رفع أسعار الفائدة بمقدار 900 نقطة أساس في العام الماضي. ومع ذلك، أشار المحافظ حسن عبد الله إلى أنه لا يفعل الكثير لاحتواء التضخم، الذي يقول إنه مدفوع بشكل أساسي باختناقات العرض.
وأوضحت أن معظم الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع بلومبرج – ثمانية من أصل 11 – يتوقعون أن تبقي لجنة السياسة النقدية على سعر الفائدة على الودائع عند 18.25٪ يوم الخميس، بينما يتوقع الباقون زيادة قدرها 100 نقطة أساس.
وارتفع معدل التضخم من أقل من 6٪ في عام 2021 إلى ما يقرب من 33٪ في مارس من هذا العام، ويرجع ذلك جزئيا إلى أن غزو روسيا لأوكرانيا أدى إلى ارتفاع أسعار القمح والمواد الغذائية. انخفض للمرة الأولى في 10 أشهر في أبريل ، إلى 30.6 ٪.
وقال سايمون ويليامز ، كبير الاقتصاديين في HSBC Holdings Plc لوسط وشرق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا إن البنك المركزي "سيوقف إطلاق النار حتى تكون هناك حركة على العملة" ، إنها "فرصة من المرجح أن يغتنمها صانعو السياسات بالنظر إلى الرياح المعاكسة الشديدة التي تواجه قطاع الشركات بالفعل والتكاليف المالية لارتفاع أسعار الفائدة".
وكانت حكومة السيسي، وهي مستورد رئيسي للقمح، معرضة للخطر بشكل خاص عندما عكر الهجوم الروسي أسواق السلع الأساسية. خفضت أكبر دولة في الشرق الأوسط من حيث عدد السكان قيمة الجنيه ثلاث مرات منذ مارس 2022 وحصلت على صفقة بقيمة 3 مليارات دولار من صندوق النقد الدولي.
لا تزال البلاد تتصارع مع نقص حاد في النقد الأجنبي ويقوم التجار بتسعير المزيد من الضعف في الجنيه.
وقد تزيد بعض التدابير التي اتخذتها حكومة السيسي مؤخرا من الضغوط التضخمية. ورفعت الأسعار المدعومة لبعض السلع، بما في ذلك الأرز والسكر، وزادت الديزل بنسبة 14٪ هذا الشهر.
وقال محمد أبو باشا، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي ببنك الاستثمار المجموعة المالية هيرميس ومقره القاهرة، إن البنك المركزي "قد ينتظر حتى يرى اختراقه للاقتصاد خلال الشهرين المقبلين قبل اتخاذ إجراء" بشأن أسعار الفائدة.
سيكون لرفع الديزل "تأثير كبير" على التضخم ، وفقا لفاروق سوسة ، الخبير الاقتصادي في مجموعة جولدمان ساكس. ويتوقع أن تتسارع وتيرة ارتفاع الأسعار إلى ما يقرب من 37٪ في الربع الثالث.
ويطالب مستثمرو السندات بعوائد أعلى على الدين المحلي المصري مع تزايد الضغوط على الجنيه. بلغت العوائد على سندات الخزانة لأجل 12 شهرا مستوى قياسيا يزيد عن 23٪.
وقال صندوق النقد الدولي إن السلطات يجب أن "تستخدم أدوات السياسة النقدية" المتاحة لها – وخاصة أسعار الفائدة – لمعالجة التضخم. وقد تكون هناك "تكلفة اجتماعية عالية" إذا ظلت مرتفعة، حسبما قال الصندوق الشهر الماضي.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-05-18/egypt-to-hold-rates-even-with-pound-under-pressure-day-guide