بريمير تحدد القيمة العادله لسهم عامر جروب عند 3 جنيه للسهم

"مشروع سوريا ، أراضي الأمر المباشر ،عدم تملك أراضي بورتو طرطوس و ساوث بيتش " ... عناصر ضعف "عامر جروب" حددت شركة بريمير لتداول الأوراق المالية المالية في تقرير حديث لها القيمة العادلة لسهم " عامر جروب " عند 3 جنيهات ، في ضوء عدد من المعايير و النتائج المالية المتوقعة و التي بنيت عليها فروض دراسة القيمة العادلة التي قامت بها الشركة .
و أكد التقرير أنه بناءا على متوسط مضاعف الربحية للسهم خلال فترة التوقع عن السنوات الخمس القادمة ، ووفقا للقيمة العادلة المقدرة ، يعتبر السهم جذاب استثماريا على المدى الطويل .
وأضاف التقرير أنه طبقا لنتائج الشركة المالية عن عام 2009 وبعد مراعاة زيادة رأس المال – زيادة عدد الأسهم – الناتجة عن الطرح ، فإن السهم سوف يبلغ 0.24جنيه ، وبما يجعل مضاعف الربحية له على القيمة العادلة وقدرها 3 جنيه نحو 12.8 مرة ، وهو ما يقل عن متوسط مضاعف الربحية الساري للشركات العقارية بالبورصة في 11 نوفمبر 2010 .
وحدد التقرير عدد من عناصر القوة التي تتمتع بها " عامر جروب " ، أبرزها التركيز على العائلة المصرية ، و وجود نموذج عمل فعال ، بالإضافة إلى سرعة الشركة في التنفيذ ، و وجود مشروعات قوية في المستقبل ، فضلا عن أن الشركة لديها قوائم مالية صحية ، و هوامش جذابة في نشاط التطوير العقاري خاصة خططها في التوسع الاقليمي المرتقب ، بالاضافة إلى خبرة فريق الإدارة و الاستفادة من الطلب القوي في السوق ، و مساهمة الاستثمارات الجديدة في المشروعات وتقليل الاعباء .
كما حدد التقرير عدد من نقاط أو عناصر الضعف التي تهدد سهم عامر جروب ، كان أبرزها عمل الشركة على المسكن الثاني للعميل و الذي يحظى بنسبة تقلبات أعلى من المسكن الأول ، كما أنها تعمل حاليا في 8 مشروعات "بورتو" مما يحمل بعض المخاطرة في حال عدم نجاحها في إدارة هذه المشروعات وكذلك تنفيذها .
و قالت بيرمير في تقريرها أنه من ضمن نقاط الخطر التي تهدد المجموعة أنها استحوذت على معظم أراضيها من خلال الأمر المباشر باستثناء بورتو كايرو وغالبية بورتو مارينا التي تم الحصول عليها من خلال المزايدات .
وكان منصور عامر رئيس مجلس إدارة المجموعة قد قام من قبل بطمأنة الجميع عندما أكد أنه لا خلاف حول طبيعة الأراضي التي حصلت عليها الشركة بالأمر المباشر ، و أن حكم " مدينتي " ليس له أية مردود على عامر جروب .
وتوقعت بريمير أن تؤدي زيادة المنافسة على تسعير مشروعات عامر إلى مواجهتها تحديات في تنفيذ مشروع سوريا في ظل نقص الخبرة في عمل المشروعات خارج مصر ، بالاضافة إلى عدم تملك الشركة أرض بورتو طرطوس في سوريا وكذلك أرض بورتو ساوث بيتس ، حيث تعمل بهما من خلال اتفاق المشاركة في العائد و الأرباح بما يعني أن أي مشاكل في هذه الاتفاقات من الممكن أن تؤثر على العائد و الربحية من هذه المشروعات .
و أكد التقرير أن متوسط نمو الشركة فى المبيعات خلال الفترة قدره 85 % ، و أن نسبة النمو فى المبيعات غير مستقرة من سنة إلى أخرى ، حيث بلغت لسنة 2008 نسبة قدرها 111% مقارنة بالسنة السابقة عليها ، وبلغت لسنة 2009 نسبة قدرها 59% مقارنة بعام 2008 .
و نوه التقرير أن متوسط النمو في مجمل الربح قد بلغ خلال الفترة نحو 81.6% ، أي أن نسبة نمو المبيعات أكبر من نسبة نمو مجمل الربح ، ويرجع ذلك إلى أن نسبة النمو في تكلفة المبيعات أكبر من نسبة النمو في المبيعات ، حيث بلغت نسبة النمو في التكلفة كمتوسط خلال الفترة نسبة قدرها 88% .كما بلغت نسبة الحسابات المدينة إلى المبيعات كمتوسط خلال الفترة نسبة قدرها 30% ، وهي نسبة تعكس عدم اعتماد الشركة بصورة كبرة على البيع الاجل لتنشيط مبيعاتها ، وبما يؤثر على سيولتها النقدية بصورة ايجابية .
و أشار التقرير ان متوسط النمو في ربح النشاط قد بلغ خلال الفترة نحو 96.7% أي أن نسبة نمو مجمل الربح أقل من نسبة نمو ربح النشاط ، ويرجع ذلك إلى أن نسبة النمو في المصروفات كمتوسط خلال الفترة بلغ نسبة قدرها 62% . وفيما يخص صافي الربح فقد حققت الشركة متوسط نمو خلال الفترة بلغ 96% ، ويلاحظ أن نسبة النمو في صافي البح غير مستقرة من سنة إلى أخرى ، حيث بلغت لسنة 2008 نسبة قدرها 116% مقارنة بالسنة السابقة عليها ، وبلغت لسنة 2009 نسبة قدرها 76% مقارنة بعام 2008 .
وكان شكري عجيب رئيس مجلس إداره شركة العالمية للسمسرة- وهي إحدي الشركات المتلقية لاكتتاب عامر جروب – قد أكد أمس أن نسبة تغطية الاكتتاب العام – الشريحة الأولى – بلغت نحو 7% وذلك قبل يومين فقط من غلق باب الاكتتاب .